(Bloomberg) – Als Sam Bankman-Fried gerade einmal 25 Jahre alt war, bot er Investoren aus dem Silicon Valley sein aufstrebendes Krypto-Investmentgeschäft an – nur damit sie ihn und seine Gefolgsleute wegen ihres Mangels an Erfahrung und Wissen über Krypto auslachten.
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„Keiner von uns hat zuvor ein Unternehmen geführt und wir möchten bis nächsten Dienstag 100 Millionen Dollar“, sagte Bankman-Fried David Rubenstein im August über die Anfrage. "Es war kein sehr überzeugender Pitch für Investoren."
Fünf Jahre später war Bankman-Fried nach seinen eigenen Worten zu einem der „größten Spendensammler der Welt“ geworden.
Bankman-Fried hat schließlich einige der bekanntesten Firmen im Silicon Valley angeheuert, um Milliarden für seine FTX zu sammeln. Nach seinem schnellen Zusammenbruch in den letzten anderthalb Wochen sieht dieses Kunststück nun wie eines der größten Versäumnisse bei der Due-Diligence-Prüfung von Investitionen aller Zeiten aus.
Zu den Blue-Chip-Unterstützern von FTX gehörten Fonds wie der Ontario Teachers' Pension Plan, ein 242.5 Milliarden C$ (181 Milliarden US-Dollar) starker Fonds, der seit Jahrzehnten Geld in Privatunternehmen fließen lässt und dafür bekannt ist, sich aktiv für die Corporate Governance von Unternehmen zu interessieren investiert in.
Ontario Teachers hat im Oktober 75 im Rahmen einer 2021-Millionen-Dollar-Spendenrunde zusammen mit anderen Großinvestoren wie Tiger Global Management und der staatseigenen Temasek Holdings aus Singapur 420 Millionen US-Dollar in zwei FTX-Unternehmen gesteckt. Drei Monate später tätigte der kanadische Fonds eine Folgeinvestition von 20 Millionen US-Dollar in FTX.US.
Etwa 300 Millionen US-Dollar dieser Oktober-Finanzierung gingen an Bankman-Fried, der einen Teil seiner persönlichen Beteiligung an dem Unternehmen verkaufte, berichtete das Wall Street Journal unter Berufung auf FTX-Finanzunterlagen und mit der Transaktion vertraute Personen.
Der Kauf von FTX-Aktien durchlief für eine Investition dieser Größe bei Teachers einen härteren Spießrutenlauf als üblich, wobei mehrere Investitionsausschüsse ihn überprüften, so eine mit der Angelegenheit vertraute Person. Die Investition wurde von Olivia Steedman unterstützt, der angesehenen Leiterin des Risikokapitalzweigs, die seit zwei Jahrzehnten für den Fonds tätig ist.
„Vor einer Investition haben unsere Investmentteams Jahre damit verbracht, den Bereich der digitalen Assets zu verfolgen“, sagte Dan Madge, ein Sprecher von Teachers, gegenüber Bloomberg in einer Erklärung. „Die These von TVG war, dass Börsen wie FTX dazu beitragen könnten, unsere Perspektiven in Bezug auf digitale Assets zu verfeinern, ohne den Plan erheblichen, einzelnen Kryptowährungsrisiken auszusetzen. TVG verbrachte viele Monate damit, FTX in Zusammenarbeit mit erfahrenen externen Beratern sorgfältig zu prüfen, damit wir die mit der Investition verbundenen Risiken einschätzen können.“
Teachers schreibt jetzt seine gesamte Investition von 95 Millionen US-Dollar in FTX ab.
Rote Flaggen
Der Pensionsfonds hatte seinen Prozess zuvor in einer Erklärung am Donnerstag als „robust“ verteidigt und hinzugefügt, dass „kein Due-Diligence-Prozess alle Risiken aufdecken kann, insbesondere im Kontext eines aufstrebenden Technologieunternehmens“.
Dennoch schien Ontarios Prozess rote Fahnen übersehen zu haben – einschließlich der Interessenkonflikte von FTX mit Alameda Research und des Fehlens eines richtigen Vorstands.
Letzteres ist ein besonders seltsamer Fehler für Teachers, die früh die Ansicht vertreten, dass Pensionsfonds den Vorständen und der Verwaltung ihrer Investitionen große Aufmerksamkeit widmen und ihre Abstimmung über Aktiengesellschaften offenlegen sollten. Der Fonds und sein erster CEO, Claude Lamoureux, spielten eine zentrale Rolle bei der Gründung der Canadian Coalition for Good Governance, einer Allianz institutioneller Investoren, vor zwei Jahrzehnten.
Ontario Teachers sagte, die FTX-Position mache weniger als 0.05 % des Fondsvermögens aus, „ein geringes Engagement in einem aufstrebenden Bereich im Finanztechnologiesektor“.
Einige Experten verteidigen den Ansatz. „Wir müssen erkennen, dass das Wachstum von Kryptowährungen in den letzten fünf, sechs, sieben Jahren enorm war“, sagte Sebastien Betermier, außerordentlicher Professor für Finanzen an der McGill University, in einem Telefoninterview. „Aus Sicht eines langfristigen Investors wie einer Pensionskasse stellt sich die Frage, sollten wir einen Teil unseres Vermögens in Krypto investieren?“
Es ist das zweite Mal in drei Monaten, dass ein großer kanadischer Pensionsverwalter gezwungen war, eine erst kürzlich getätigte Krypto-Investition vollständig abzuschreiben. Im August hat Caisse de Depot et Placement du Quebec seinen 150-Millionen-Dollar-Anteil an Celsius Network LLC auf Null gesetzt, nachdem der Kryptowährungskreditgeber gescheitert war.
Ontario Teachers startete seine Venture-Abteilung im Jahr 2019 unter der Leitung von Steedman, der zuvor in seiner Abteilung für Infrastruktur und natürliche Ressourcen gearbeitet hatte. Im vergangenen Jahr meldete die Venture-Gruppe, die etwa 25 Anlageexperten in Toronto, London, Hongkong und San Francisco umfasst, eine Rendite von 39 % für ihr Portfolio. Zu seinen Investitionen gehören einige größere Unternehmen wie die Space Exploration Technologies Corp. von Elon Musk, besser bekannt als SpaceX.
„Als globaler, technologiegetriebener Innovator im Finanzsektor passt FTX gut zu unserem Mandat“, sagte Steedman in einer Pressemitteilung, in der die Spendenaktion im Oktober 2021 angekündigt wurde, an der Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners und Tiger Global Management teilnahmen. Sequoia schrieb letzte Woche seine 214-Millionen-Dollar-Investition in FTX ab.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/investor-studied-crypto-years-then-190000617.html