Hohe Korrelation lässt Zweifel an der Nützlichkeit von Krypto bei der Portfoliodiversifizierung aufkommen

Angesichts der Angst vor einer Rezession und einer steigenden Inflation erlebte die Kryptowährungsbranche den Eintritt vieler neuer Teilnehmer, die digitale Vermögenswerte kauften, um ihre Portfolios zu diversifizieren. Doch die jüngsten Rückgänge treffen sie hart, da sich der Markt weiterhin im Gleichschritt mit Aktien und Anleihen bewegt.

Zunehmende Korrelation bei Marktstress

Die Europäische Zentralbank (EZB) plädiert für den Einsatz einer Portfoliodiversifizierung angesichts der Tendenz des Krypto-Rückgangs, andere risikoreichere Vermögenswerte widerzuspiegeln. Es wurde auf die Zunahme der Korrelation zwischen Krypto-Asset- und Aktienrenditen während des Marktstresses im März 2020 sowie während der Periode verstärkter Ausverkäufe im Dezember 2021 und Mai 2022 hingewiesen.

Die Zentralbank stellte fest, dass sich der Kryptowährungsraum in Zeiten der Risikoaversion auf den breiteren Finanzmärkten auf ähnliche Weise bewegte.

In einer Vorschau In ihrer Finanzstabilitätsüberprüfung sagte die Zentralbank:

„Die zunehmende Korrelation der Preise von Krypto-Assets mit den gängigen riskanten Finanzanlagen in Zeiten von Marktstress lässt Zweifel an deren Nützlichkeit für die Portfoliodiversifizierung aufkommen.“

In den letzten Jahren ist die Kryptoindustrie Teil des Mainstream-Finanzsystems geworden. Viele Experten haben jedoch argumentiert, dass es möglicherweise nicht seinen ursprünglichen Zweck als unkorrelierter Vermögenswert erfüllt, wenn es sich in Zeiten der Unsicherheit im Gleichschritt mit seinem traditionellen Gegenstück bewegt.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass viele traditionelle Anleger Kryptowährungen in ihre Portfolios aufgenommen haben. Da Aktien- und Anleiheninvestitionen unter dem allgemeinen Marktverfall litten, haben einige Akteure Geld ausgezahlt. Gleichzeitig haben die schlechten Bedingungen bei Aktien und Anleihen den Appetit vieler Anleger auf Kryptowährungen verringert.

Wachsende Verbindungen zum Bankensektor des Euroraums

Die EZB vertritt weiterhin die Auffassung, dass Krypto-Assets ein hohes Risiko darstellen. Sie räumte zwar ein, dass die Volatilität auf dem Kryptomarkt nicht zu einer Ansteckung geführt habe, warnte jedoch davor, dass eine stärkere Beteiligung von Finanzinstituten das Wachstum der digitalen Währungen vorantreiben könnte, was wiederum die Risiken für die Finanzstabilität erhöhen könnte.

Die Interaktionen zwischen Krypto-Assets und dem Bankensektor des Euroraums waren begrenzt, aber das wachsende Interesse an erweiterten Portfolios oder Zusatzdienstleistungen im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten (einschließlich Verwahrungs- und Handelsdienstleistungen) bereitet der EZB Sorgen.

Führende europäische Zahlungsnetzwerke haben auch die Unterstützung für Kryptodienste hinzugefügt, indem sie ihre Einzelhandelsnetzwerke nutzen und den Vermögenswert für Verbraucher und Händler leicht zugänglich machen. Mehrere Hedgefonds, Family Offices, einige Nicht-Finanzunternehmen und Vermögensverwalter wagen sich nun an Bitcoin und Krypto-Assets im Allgemeinen.

„Alle kapitalbasierten Krypto-Asset-Engagements seitens systemrelevanter Institutionen, insbesondere wenn die beteiligten Vermögenswerte nicht besichert sind, könnten das Kapital gefährden, mit potenziellen Dominoeffekten auf das Anlegervertrauen, die Kreditvergabe und die Finanzmärkte, wenn die Engagements von a sind.“ ausreichender Maßstab. „