Die britischen Behörden spalten sich beim Verbot des Verkaufs von Krypto-Anlageprodukten

Die politischen Entscheidungsträger im Vereinigten Königreich sind uneins darüber, ob der Verkauf, die Vermarktung und der Vertrieb von Derivaten und börsengehandelten Schuldverschreibungen (ETNs), die an Kryptowährungen gebunden sind, gegenüber Privatanlegern verboten werden sollten. Der Ordnungspolitische Ausschuss hält die 2021 beschlossene Maßnahme unter den aktuellen Umständen für nicht gerechtfertigt. 

Die oberste britische Aufsichtsbehörde, die Financial Conduct Authority (FCA), verhängte das Verbot im Januar 2021. Seitdem können Unternehmen Privatkunden keine Kryptowährungsderivate wie Futures, Optionen und börsengehandelte Schuldverschreibungen (ETNs) mehr anbieten.

Das pauschale Verbot wurde verhängt trotz 97% der Befragten zur Konsultation der FCA, die sich gegen das „unverhältnismäßige“ Verbot ausspricht, wobei viele argumentieren, dass Privatanleger in der Lage sind, die Risiken und den Wert von Kryptoderivaten einzuschätzen.

Am 23. Januar legte das Regulatory Policy Committee (RPC) – eine beratende öffentliche Einrichtung, die vom Ministerium für Wirtschaft, Energie und Industriestrategie der Regierung gesponsert wird – seine Stellungnahme vor Gründe gegen das FCA-Verbot.

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Anhand der Kosten-Nutzen-Analyse schätzte das RPC die jährlichen Verluste durch die Maßnahme auf rund 268.5 Millionen britische Pfund (333 Millionen US-Dollar). Wie der RPC feststellt, lieferte die FCA keine klare Erklärung dafür, was konkret ohne das Verbot passieren würde. Auch die damalige Methodik und die Berechnungen zur Abschätzung der Kosten und Nutzen wurden nicht erläutert. Auf dieser Grundlage stuft der RPC das Verbot als „rot“ ein, was bedeutet, dass es nicht zweckmäßig ist.

Die negative Überprüfung durch RPC führt nicht zwangsläufig zur direkten Rückgängigmachung von Rechtsvorschriften. Angesichts der Verbindungen des Ausschusses zum Ministerium für Wirtschaft, Energie und Industriestrategie kann dies jedoch das unterschiedliche Verständnis der angemessenen Regulierung durch die FCA und die Regierung kennzeichnen.

Die britischen Finanzbehörden haben im vergangenen Jahr eine Reihe bedeutender Anstrengungen unternommen, um die Entwicklung der digitalen Industrie zu fördern. Beispielsweise wurden „designierte Krypto-Vermögenswerte“ in eine Liste von Anlagetransaktionen aufgenommen, die sich dafür qualifizieren Befreiung für Anlageverwalter.