Paul Krugman sagt, dass Bitcoin Subprime-Hypotheken ähnelt. Hat er Recht?

Paul Krugman ist ein Wirtschaftsnobelpreisträger mit einem riesigen Mikrofon. Der ehemalige MIT- und Princeton-Professor hat seine regelmäßige Kolumne in genutzt Die New York Times sich für Freihandel, saubere Energie und Finanzvorschriften einzusetzen.

Oh, und er mag es nicht Bitcoin– oder Kryptowährung im Allgemeinen.

Das geht aus seinem neuesten Kommentar hervor, in dem er Kryptomärkte mit Subprime-Hypotheken vergleicht.

Für diejenigen, die während der Finanzkrise von 2008 nicht aufgepasst haben – oder zu jung waren, um sich daran zu erinnern –, halfen Subprime-Hypotheken, alles in Gang zu bringen. Kurz gesagt, Kreditgeber vergaben komplizierte Kredite an Menschen, die es sich nicht leisten konnten, sie langfristig zu bezahlen. Die meisten dieser Hypotheken hatten niedrige anfängliche Zinssätze, die im Laufe der Zeit explodierten, da Hausbesitzer zu besseren Konditionen refinanzieren konnten, wenn sie über mehr Eigenkapital verfügten. Schließlich sind die Immobilienpreise immer nur gestiegen, oder?

Aber die Immobilienpreise stiegen nicht mehr und viele amerikanische Hausbesitzer gerieten mit ihren Krediten in Verzug. Erschwerend kam hinzu, dass die Wall Street diese Subprime-Hypotheken in Anlagevehikel verwandelt hatte und anscheinend jeder ihnen ausgesetzt war. Die Dominosteine ​​begannen auf die USA und die Weltwirtschaft zu fallen.

Während Krugman behauptet, dass die Kryptomärkte nicht groß genug sind, um eine globale Krise auszulösen, glaubt er, dass die gleichen Personengruppen, die im Vorfeld von 2008 von Kreditgebern ins Visier genommen wurden, heute gejagt werden.

Das Schadenkalkulation Der Kolumnist zitiert eine NORC-Umfrage, die ergab, dass 44 % der Krypto-Investoren nicht weiß sind und mehr als die Hälfte keinen Hochschulabschluss hat. Er fährt fort, dass Investoren in Bitcoin und andere Kryptowährungen „Menschen sein sollten, die sowohl gut gerüstet sind, um dieses Urteil zu fällen, als auch finanziell abgesichert genug sind, um die Verluste zu tragen, wenn sich herausstellt, dass die Skeptiker Recht haben“, und macht deutlich, dass er das tut. Ich glaube nicht, dass sie es sind. Darüber hinaus glaubt er, dass die Lobgesänge der Kryptoindustrie auf die Demokratisierung des Investierens den Argumenten derjenigen ähneln, die riskante Hypotheken verkaufen.

Troy Cross, Philosophieprofessor am Reed College, widersprach Krugmans Argument, dass bestimmte Menschen vor den Märkten – und vor sich selbst – geschützt werden sollten. „Der Kern von Krugmans jüngstem Schreiben: Nur die Reichen (meistens Weiße) sind schlau und fähig genug, in Krypto zu investieren. Machen Sie es für andere illegal“, sagte er twitterte.

Alex Gladstein, Chefstratege der Human Rights Foundation und ein prominenter Bitcoin-Unterstützer, signalisierte das unruhige Verhältnis der Krypto-Community zu den traditionellen Nachrichtenmedien, Aufruf der Spalte „Spitze [New York Times].“

Und doch hat Krugman ein paar gültige Punkte, unabhängig vom Tenor seiner Argumentation.

Kryptowährung (Cryptocurrency) is eine Risikoanlage aufgrund von Preisschwankungen. Der Preis steigt nicht immer; es kann untergehen. Und unten groß, wie Entschlüsseln vor kurzem abgedeckt. Der aktuelle Preis von Bitcoin (36,900 $) liegt laut Daten von CoinMarketCap um mehr als 46 % unter dem Allzeithoch, das vor weniger als drei Monaten erreicht wurde. Noch im Januar, 30 % der im Umlauf befindlichen BTC befanden sich unter Wasser, was bedeutet, dass ihre Besitzer mehr bezahlt haben, als die Münzen derzeit wert sind. Kurz gesagt, obwohl die Marktkapitalisierung von Krypto langfristig tendenziell gestiegen ist, kann und wird der Preis fallen, genau wie bei Aktien, Rohstoffen und Immobilien.

Er hat auch Recht, dass einige Leute nicht über die Mittel verfügen, um in Krypto zu investieren oder mit Krypto zu handeln, zumindest nicht auf dem Niveau, das sie haben. „Rekt“ ist nicht nur ein Wort für die LOLs – Liquidationen, Preissenkungen und DeFi-Hacks ruinieren wirklich die Finanzen der Menschen, wenn ihr Geld in digitalen Assets gebunden ist. (Fürs Protokoll, einige halten Bargeld auch für riskant. „Was ist mit dem Absturz des US-Dollars durch die Inflation?“ Gemini-Mitbegründer Tyler Winklevoss schrieb als Antwort auf Krugman. „Bitcoin behebt das.“)

Aber Krugman vergleicht auch Äpfel mit Birnen. Subprime-Hypotheken waren aufgrund der steigenden Zinszahlungen besonders riskant. Wenn Sie sich nicht gut mit Leveraged Trading auskennen, müssen Sie normalerweise nicht weiter Krypto kaufen, um die Vermögenswerte zu behalten, die Sie haben. Gutes Geld muss man nicht mit schlechtem hinterherjagen.

Noch wichtiger ist, dass Krugmans Argument teilweise in sich zusammenfällt, weil es impliziert, dass Hausbesitzer die einzigen waren, die während der Subprime-Hypothekenkrise riskante Wetten eingegangen sind. Aber die Kreditgeber setzten auch stark auf einen riskanten Vermögenswert, Immobilien. Und Tausende andere Unternehmen hatten ihre Hände in der Keksdose. Die Wall-Street-Investmentbank Bear Stearns, die hypothekenbesicherte Wertpapiere herausgab, brach genau deswegen zusammen.

Unverantwortliches Investieren ist nicht die exklusive Bastion von Leuten mit wenig Geld.