Der Status von Bitcoin als Inflationsabsicherung ist auf dem aktuellen Markt unter die Lupe genommen worden, aber Experten weisen auf die außergewöhnlichen Marktbedingungen hin.
Bitcoin wurde seit seiner Einführung im Jahr 2009 so viel projiziert. Die am meisten diskutierten Aspekte waren jedoch eine fungible Form von zukünftigem Geld und eine Inflationsabsicherung.
Der letzte Bitcoin (BTC) Halbierungszyklus (ein Ereignis zur Halbierung der Blockbelohnung, das ungefähr alle vier Jahre stattfindet) fiel mit der wütenden COVID-19-Pandemie zusammen, die den Glauben vieler Menschen an die im Entstehen begriffene Technologie als echte Absicherung gegen Inflation und weltliche Störungen festigte. Ein Jahr später hat BTC jedoch 75 % seiner Marktkapitalisierung verloren, und nicht viele würden der Inflationsabsicherungstheorie zustimmen.
Während des Bullenzyklus des letzten Jahres haben Unternehmen wie Microstrategy, Tesla und zahlreiche andere börsennotierte Unternehmen den Inflationsabsicherungsaspekt von Bitcoin verdoppelt, indem sie Bitcoin zu ihren Firmenkassen hinzugefügt haben. Microstrategy begann mit dem Kauf von BTC, als der Preis der Top-Kryptowährung in der Preisspanne von unter 10,000 $ gehandelt wurde, und setzte seine Käufe fort, bis der Markt mit einem BTC-Preis von fast 69,0000 $ die Spitze erreichte.
Die Entscheidung sah anfangs sehr lukrativ aus, da der BTC-Preis jeden Monat neue Höchststände erreichte und viele in der Krypto-Community den CEO von Microstrategy als Kreuzritter für Bitcoins „Inflation Hedge“-Fall feierten. Die Stimmung in der Gemeinde änderte sich jedoch schnell mit dem Aufkommen des Bärenmarktes, der sich durch die steigende Inflation, die durch verschiedene geopolitische Probleme wie den Krieg in der Ukraine und die anschließende Nahrungsmittelversorgungs- und Energiekrise verursacht wurde, nur noch verschlimmerte.
Derzeit haben die Inflationsraten weltweit neue Höchststände erreicht, und viele Länder kämpfen darum, eine Rezession zu vermeiden. Bitcoin kämpft, wie die meisten anderen Vermögenswerte, darum, eine lukrative Anlageoption zu bleiben, aber das bedeutet nicht unbedingt, dass es als Inflationsschutz völlig gescheitert ist, sagen einige.
Kasper Vandeloock, CEO des quantitativen Krypto-Handelsunternehmens Musca Capital, glaubt, dass BTC trotz des Abschwungs immer noch zu den Vermögenswerten mit der stärksten Performance gehört, aber es hängt davon ab, wie man es betrachtet:
„Sicher, es ist um 75 % gesunken; Im Vergleich zum stärksten Vermögenswert da draußen zeigt es jedoch mehr Stärke, wenn wir es mit Währungen wie der türkischen Lira vergleichen. Außerdem ist es nicht wie andere Absicherungen wie Gold, die noch nie einen großen Drawdown erlebt haben. Ein Faktor, den viele Menschen vergessen, ist, dass eine Inflationsabsicherung eine Art „Versicherung“ wie Immobilien ist, während Gold schwer zu lagern und zu verkaufen ist, da es illiquide ist. Bitcoin bietet viele Vorteile, die diese Vermögenswerte nicht haben.“
In Bezug auf die Rolle von MicroStrategy glaubt Vandeloock, dass die Wette des Fortune-500-Unternehmens in Bezug auf MicroStrategy mehr als erfolgreich war: „Wie können wir, da wir keinen börsengehandelten Fonds erhalten können, ein Vehikel schaffen, damit andere darauf spekulieren können Preis von Bitcoin? Das ist es, was MicroStrategy zu erreichen versucht, und es ist ihnen gelungen.“
Die Idee, dass Bitcoin eine Absicherung gegen unruhige Finanzmärkte ist, leitet sich von den inhärenten Eigenschaften der Top-Kryptowährung ab, wie einem festen Vorrat von 21 Millionen mit zentraler Kontrolle der Geldpolitik. Befürworter von Bitcoin glauben, dass ein knappes Angebot, das mit wachsender Akzeptanz im Mainstream hinzugefügt wird, es letztendlich zu einem besseren Inflationsschutz machen würde als Gold und andere ähnliche sichere Anlagen. Andere glauben, dass der Zeitrahmen ebenfalls eine Schlüsselrolle spielen wird, da BTC im Vergleich zu anderen immer noch eine aufstrebende Anlageklasse ist.
Der erstarkende Dollar
Die unsichere Position von Bitcoin als Absicherung gegen Marktbedingungen könnte auf mehrere Faktoren zurückgeführt werden, darunter eine Reihe makroökonomischer. Der derzeitige Marktabschwung ist nicht nur auf den fragilen Finanzmarkt zurückzuführen, tatsächlich wurden die Marktbedingungen durch mehrere externe Krisen wie die anhaltenden geopolitischen Spannungen verschlechtert, die wiederum die finanzielle Instabilität angeheizt haben.
Experten sind der Meinung, dass der US-Dollar in Zeiten geopolitischer Krisen zum primären Inflationsschutz wird. Martin Hiesboeck, Leiter der Blockchain- und Krypto-Forschung bei Uphold, sagte gegenüber Cointelegraph, dass keines der Vermögenswerte aufgrund der Stärke des USD derzeit eine Absicherung gegen Inflation bietet:
„Wir alle dachten, dass Bitcoin ein Inflationsschutz sein würde, aber es stellt sich heraus, dass der sichere Hafen in Kriegszeiten immer noch der US-Dollar ist, der mehr militärische Macht projiziert als dezentrale Computernetzwerke wie Bitcoin. Krypto wurde durch den starken USD sowie die Vielzahl von Phishing-Betrug und Hacks, die seit Anfang des Jahres aufgetreten sind, geschädigt.“
Er fügte hinzu, dass die wirklich dezentrale Natur von Bitcoin seine Attraktivität in Konfliktzeiten verringert, da es von keiner Regierung unterstützt wird. Daher sind die wichtigsten besorgniserregenden Variablen „der russische Krieg in der Ukraine und die Inflationsaussichten der Fed. Fügen Sie diese beiden zusammen und wir werden eine anhaltende USD-Stärke und im Gegenzug eine Bitcoin-Schwäche sehen.“
Andere Experten glauben, dass die Inflationsabsicherungseigenschaften von Bitcoin eher langfristig als im aktuellen Zeitrahmen gesehen werden sollten. Bitcoin scheint derzeit keine Absicherung zu sein, aber wenn wir einen Zeitrahmen von 10 Jahren nehmen, hat BTC die meisten Vermögenswerte definitiv übertroffen.
Alex Tapscott, Geschäftsführer der Digital-Asset-Management-Firma Ninepoint Partners, sagte gegenüber Cointelegraph, dass während der anhaltenden Finanzkrise die meisten stabilen und sicheren Anlagen gleichermaßen gelitten haben. Er fügte hinzu, dass sich Bitcoin langfristig als Inflationsschutz erweisen könnte und erklärte:
„In Zeiten extremer finanzieller Belastungen steigt der US-Dollar auf Kosten aller anderen Vermögenswerte. Die meisten typisch „stabilen“ Anlagen wie Staatsanleihen, Blue-Chip-Aktien und sogar Gold haben gelitten, und Bitcoin war keine Ausnahme. Bitcoin ist jedoch immer noch eine gute Ergänzung zu einem gut diversifizierten Portfolio. Aufgrund seiner historisch niedrigen Korrelation und seiner Erfolgsbilanz überdurchschnittlicher Renditen eignet es sich für einen langfristigen Anlegeransatz.“
Bitcoin hat in den letzten zehn Jahren zahlreiche Zyklen von Höhen und Tiefen durchlaufen, aber was konstant geblieben ist, ist sein zunehmendes Wachstum in Bezug auf den Wert und als Anlageklasse. Die Top-Kryptowährung hat einen langen Weg hinter sich, von einer Internet-Blase zu einem Vermögenswert für Fortune-500-Unternehmen. Allerdings ist Bitcoin noch relativ ein sehr junger Vermögenswert.
Bitcoin ist nicht der einzige, der im Minus ist
Da die Inflation weit verbreitet ist, suchen die meisten Einzelhändler eher nach wertvollen Vermögenswerten als nach einem sicheren Hafen. Dies ist ein Grund, warum die traditionelle Inflationsabsicherung von Gold und sogar Bitcoin an Attraktivität verloren hat.
Nick Saponaro, CEO des Krypto-Infrastrukturanbieters Divi Labs, sagte gegenüber Cointelegraph, dass BTC weiterhin eine Absicherung gegen die „Gefahren einer zentralisierten und versagenden Wirtschaftsstruktur“ sein werde. Bitcoin ist seit über einem Jahrzehnt der Vermögenswert mit der besten Performance und wird unabhängig von seiner Erzählung für große Institutionen und Main Street-Investoren gleichermaßen von Interesse bleiben.“
Er fügte hinzu, dass es nicht ungewöhnlich sei, dass Wertaufbewahrungsmittel „in einer Rezession früh mit Erholungen im Spätstadium einen Schlag erleiden. Ich wäre jedoch nicht überrascht, wenn sich Rohstoffe wie Gold und Bitcoin vor den meisten anderen Vermögenswerten erholen würden, sobald wir uns tief in der Rezession befinden.“
Steven Lubka, Managing Director Private Client Services beim Bitcoin-Vermögensverwalter Swan Bitcoin, erklärte, dass die durch Knappheit getriebene Verbraucherpreisinflation sowohl für Bitcoin als auch für Gold schlecht ist:
„Als die USA eine enorme monetäre Expansion durchführten, war Bitcoin die Anlageklasse mit der besten Performance. Wenn Sie Bitcoin an dem Tag gekauft haben, an dem die Stimulus-Checks angekündigt wurden, haben Sie den S&P 500 selbst mit dem heutigen jüngsten Preisrückgang immer noch um ein Vielfaches übertroffen. Das ganze Jahr 2022 über befanden wir uns jedoch nicht in einer monetären Expansion, sondern in einer monetären Kontraktion. Die monetäre Basis (sowohl Währung als auch Vermögenswerte) ist geschrumpft und die Zinssätze sind stark gestiegen. Schauen Sie nicht weiter als darauf, wie sich Gold, der ursprüngliche „Inflationsschutz“, entwickelt hat. Es ist zusammen mit allem anderen trotz hohem CPI ausgefallen.“
Wenn ein Staat mehr Fiat-Geld schafft, wird die Geldmenge steigen. Wie sich im Laufe der Geschichte gezeigt hat, steigt die Marktkapitalisierung von BTC oft, wenn mehr Geld zirkuliert, was darauf hindeutet, dass BTC als Absicherung gegen diese Art von Inflation fungiert. Einfach ausgedrückt: Wenn sich die Expansion von Fiat-Währungen beschleunigt, beschleunigt sich auch die Marktkapitalisierung aller Bitcoins.
Konstantin Anissimov, Chief Operations Officer der Krypto-Börse CEX.IO, sagte gegenüber Cointelegraph, dass BTC hilft, sich gegen bestimmte Arten von Inflation abzusichern. Es gibt jedoch immer noch Faktoren, die sich über die Inflation hinaus auf Vermögenswerte auswirken, erklärte er:
„Die Wurzeln der Preisinflation können in die geopolitische Landschaft und das Auf und Ab der Weltwirtschaft eingebettet sein. Dies sind Punkte, vor denen nur wenige Vermögenswerte geschützt sind, wobei BTC keine Ausnahme bildet. Während BTC helfen kann, sich gegen bestimmte Arten von Inflation abzusichern, sind einige Nuancen erforderlich, um diese Stimmung zu entpacken.“
Das Wachstum von Bitcoin als Inflationsschutz war langfristig signifikant. Die aktuellen makroökonomischen Bedingungen haben sich jedoch auf die Finanzmärkte in allen Anlageklassen ausgewirkt. Es ist nicht nur BTC, das es versäumt hat, Widerstandsfähigkeit gegen die lodernde Inflation zu zeigen, selbst einige der zuverlässigsten Anlageklassen wie Gold oder Staatsanleihen haben es versäumt, Sicherheit auf dem aktuellen Markt zu bieten.
Quelle: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation