Es gibt eine Möglichkeit, Bitcoin für fast ein Drittel weniger als den Marktpreis zu kaufen, aber die Anleger tun dies auf eigene Gefahr.
Das ist die allgemeine Lehre, die man aus den Mühsal der
Graustufen-Bitcoin-Vertrauen
(Ticker: GBTC), ein geschlossener Trust, der sich ausschließlich auf das Halten des digitalen Tokens konzentriert. Es ist der größte derartige Fonds der Welt mit einem verwalteten Vermögen von etwa 12 Milliarden US-Dollar.
Für einen Anleger wird der Fonds trotz seiner jährlichen Verwaltungsgebühr von 2 % seit langem als attraktive Möglichkeit angesehen, sich mit Krypto zu beschäftigen.
Das liegt zum Teil daran, dass es einfach ist, ein Brokerage-Konto zusammen mit anderen Aktien und börsengehandelten Fonds zu halten, im Gegensatz zum direkten Besitz von Bitcoin, was oft über eine Krypto-Handelsplattform wie z
Coinbase
.
In letzter Zeit war der Fonds auch deshalb verlockend, weil er mit einem extremen Abschlag von 31 % gegenüber seinen zugrunde liegenden Beständen gehandelt wird. Für jeweils 12.06 US-Dollar, die Investoren für einen Anteil an GBTC ausgeben, erhalten sie theoretisch das Eigentum an Bitcoin im Wert von 17.41 US-Dollar.
Das Problem? Die Auslöschung dieses Rabatts rückt immer weiter in die Ferne.
Der letzte Schlag kam diese Woche, als die Securities and Exchange Commission verweigert Angebot von Grayscale, den Trust in einen ETF umzuwandeln.
Grayscale und seine Investoren haben die Umwandlung gefordert, weil sie es den Instituten ermöglichen würde, den Abschlag durch den üblichen Prozess der Rücknahme der Fondsanteile zu beseitigen, was zu einem nahezu automatischen Gewinn für die Anleger führt, die gehalten haben.
Obwohl die SEC im vergangenen Jahr genehmigt ein ETF, der Bitcoin-Futures hält, hat sich einer solchen Entscheidung für einen Spot-ETF widersetzt und unter anderem mögliche Manipulationen an Krypto-Börsen angeführt.
Am Donnerstag fiel der Kurs des Trusts um fast 9.5 %, obwohl seine Bestände um 6.5 % fielen, was möglicherweise die Enttäuschung der Anleger widerspiegelt.
Grayscale verklagte die SEC sofort nach der Ablehnung und nannte die Entscheidung willkürlich und launisch.
„Wir sind natürlich vehement anderer Meinung mit der Entscheidung, die sie getroffen haben“, sagte Michael Sonnenshein, CEO von Grayscale Investments, in einem Interview und merkte an, dass der Abschlag des Fonds „repräsentativ für das ist, was jetzt Milliarden von Dollar an nicht realisiertem Shareholder Value ist“.
Sonnenshein sagte, seine Firma spreche zusätzlich zu der Klage mit Aufsichtsbehörden und Mitarbeitern der Gesetzgeber in den Ausschüssen des Senats für Banken und Finanzdienstleistungen, die Einfluss haben könnten.
Eine SEC-Sprecherin lehnte eine Stellungnahme ab.
Für GBTC-Investoren ist es jedoch schwierig, sich zumindest kurzfristig ein positives Ergebnis vorzustellen.
Da ist zunächst der Gerichtsprozess. In Erwartung der Ablehnung verstärkte Grayscale sein Anwaltsteam, Verleih Der frühere Generalstaatsanwalt Donald B. Verrilli Jr. gilt als Experte für die Art des Rechtsanspruchs, den Grayscale erhebt, um die Entscheidung rückgängig zu machen. Sonnenshein sagte, der Fall könne sich in weniger als einem Jahr entfalten.
Langjährige Beobachter solcher Fälle sind jedoch weniger zuversichtlich.
„Dieser Rechtsstreit wird wahrscheinlich länger dauern als Bidens erste Amtszeit als Präsident“, schrieb der Cowen-Analyst Jaret Seiberg in einer Research Note und nannte es eine „hohe Hürde“ für ein Gericht, die Entscheidung aufzuheben.
Es ist auch unklar, wie viel Druck der Gesetzgeber realistischerweise auf die SEC ausüben kann, um den Kurs zu ändern.
Am Freitag wurde Pat Toomey, das ranghöchste Mitglied des Bankenausschusses des Senats (R., Pa.) auf Twitter excoriert die SEC für die Ablehnung von Bitcoin-ETFs mit der Begründung, dass der SEC-Vorsitzende Gary Gensler „den Anlegern ohne legitime Begründung enorme Kosten auferlegt“ habe.
Der Gesetzgeber könnte jedoch schüchtern sein, über die harte Diskussion über die Entscheidung hinauszugehen.
„Es ist schwer zu sehen, dass ein Gesetzgeber Stellung dazu bezieht, dass die Bitcoin-Preise so stark gefallen sind und andere Token Schwierigkeiten haben. Deshalb gibt es vielleicht Rhetorik, aber keine Taten“, schrieb Seiberg.
Sonnenshein von Grayscale sagt seinerseits, dass die Investoren seines Trusts bereit sind, abzuwarten, und sich der Höhen und Tiefen sowohl von Bitcoin als auch des ETF-Umwandlungskampfes bewusst sind.
„Diese Leute haben in der Regel einen längerfristigen Zeithorizont für ihre Krypto-Investitionen“, sagte er. Sie „können Volatilität vertragen und kennen die Argumente, die wir seit Jahren vor den Aufsichtsbehörden vorbringen.“
Es gibt andere Möglichkeiten für Anleger, Zugang zu Bitcoin zu erhalten, z. B. direkt über Kryptoplattformen wie Coinbase und FTX oder über einen Bitcoin-Futures-ETF wie ProShares Bitcoin Strategy (BITO).
Diese Art von Vehikeln gibt Anlegern keinerlei Rabatt auf den Kauf von Krypto.
Aber zumindest im Moment stellt der Rabatt von Grayscale weniger ein Schnäppchen dar, als vielmehr eine Wette auf Rechtsstreitigkeiten und politische Entscheidungen. Investoren könnten am Ende gewinnen, aber es ist kein Volltreffer.
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Quelle: https://www.barrons.com/articles/grayscale-bitcoin-trust-investments-etf-crypto-51656705770?siteid=yhoof2&yptr=yahoo