Vergessen Sie Bitcoin. Das Interesse an Ether boomt vor „The Merge“.

Die Fusion wird die Funktionsweise von Ethereum grundlegend verändern, da das „Proof-of-Work“-System, das die Sicherheit und den Betrieb von Bitcoin untermauert, zugunsten eines „Proof-of-Stake“-Systems aufgegeben wird. Der Umzug wird das Ether-Mining überflüssig machen, Reduzierung des COXNUMX-Fußabdrucks des Netzwerks, und reduzieren Sie das Angebot an Token im Umlauf.

Beide Änderungen dürften die Preise ankurbeln. Die meisten Krypto-Händler setzen darauf.

Von Juni bis August übertraf Ether fast alle hochrangigen digitalen Assets um „einen langen Schuss“, ein Zeichen des intensiven Interesses im Vorfeld der Fusion, so Clara Medalie, Forschungsleiterin bei der Kryptodatenfirma Kaiko. Während die Gewinne seit einem Ausverkauf im August verschwunden sind gegriffene Aktien- und Kryptomärkte– die beiden sind angesichts ihrer korreliert Sensibilität gegenüber Veränderungen in der Risikobereitschaft der Anleger—Ether hat seit Mitte Juli immer noch mehr als 50 % zugelegt.

Bitcoin wurde im Staub gelassen. Bei fast jeder Kennzahl bevorzugt die Anlegeraufmerksamkeit jetzt entschieden ihren kleineren Konkurrenten. 

Keines der Bitcoin-Produkte, die im neuesten monatlichen Digital-Asset-Management-Bericht des Datenunternehmens CryptoCompare behandelt werden, erzielte im August Zuwächse beim verwalteten Vermögen oder Volumen. Stattdessen dominierten Ethereum-basierte Produkte das Wachstum. Und zum ersten Mal seit Dezember die

Graustufen-Bitcoin-Vertrauen

verlor seine Position als meistgehandeltes Krypto-Trust-Produkt; der Spitzenplatz ging an die

Graustufen-Ethereum-Vertrauen
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Diese Verschiebung des Anlegerinteresses – und der Mittelzuflüsse, wobei der durchschnittliche wöchentliche Zufluss für Ether-Produkte im August auf einem Rekordhoch lag – beginnt sich in Schlüsselindikatoren für die Marktstimmung und die Vermögensentwicklung abzuzeichnen.

Das Ether-Bitcoin-Verhältnis, das die Leistung des Tokens von Ethereum im Verhältnis zum größten digitalen Vermögenswert misst, stieg laut Medalie von Juni bis Juli so schnell wie nie zuvor. Darüber hinaus hat sich die Spanne der 30-Tage-Volatilität für Bitcoin und Ether auf den höchsten Stand seit mehr als einem Jahr ausgeweitet, was auf einen starken Unterschied in der Marktaktivität zwischen den beiden Vermögenswerten hindeutet, der sich in boomenden Handelsvolumina widerspiegelt, sagte Medalie.

„Derivatemärkte haben auch eine zentrale Rolle bei den Aktivitäten auf dem Ether-Markt gespielt“, sagt Medalie. „Das auf Ether lautende Perpetual Futures Open Interest hat kürzlich Allzeithochs durchbrochen, was darauf hindeutet, dass Händler ihre Wetten vor der Fusion platzieren.“ Open Interest bezieht sich auf den Gesamtbetrag der offenen Derivatkontrakte.

Ein Großteil des gesamten Handels mit digitalen Vermögenswerten findet auf dem Krypto-Derivatemarkt statt, wo solche wie ewige Futures oder „Perps“ die Oberhand behalten und eine Schlüsselrolle sowohl bei der breiteren Marktpreisfindung als auch bei der Absicherung spielen. Darüber hinaus ist Hebelwirkung – geliehenes Geld – für Derivatehändler weit verbreitet.

Wenn also mehr Geld in den Markt für Ether-Derivate fließt, wird dies wahrscheinlich der Fall sein Preisschwankungen verstärken da Händler ihre Wetten ändern und in den kommenden Tagen neue Positionen einnehmen, da der Erfolg und die Popularität der Fusion deutlicher werden. 

„Die Anzahl der zu diesem Zeitpunkt offenen Futures-Positionen [denominiert in Ether] stellt ein atemberaubendes Allzeithoch dar und wirkt in den nächsten Wochen als massive Hebelkraft auf die Preisbewegung von Ether“, sagte Conor Ryder, Analyst bei Medalie's Kaiko-Team, in einer Notiz.

Und es nehmen nicht nur Daytrader oder Krypto-Fanatiker teil. Auch die größten Besitzer von Ether, sogenannte Wale, mischen mit. Laut Analysten der Krypto-Börse Bitfinex haben die Top-Whale-Adressen eine erhebliche Menge an Ether an Börsen verschoben, wobei die Bestände an Nicht-Börsenadressen in den letzten drei Monaten um 11 % zurückgegangen sind. Das Verschieben von Krypto von einer privaten Brieftasche auf eine Börse ist ein wichtiger Vorläufer des Handels.

Wo steht also die Stimmung jetzt, weniger als eine Woche vor Beginn der Fusion?

Der vielleicht beste Indikator ist laut einer Analyse von Kaiko der Ether-Optionsmarkt, der derzeit zeigt, was „der offensichtlichste Fall von Risikoabsicherung sein könnte, den Krypto-Optionsmärkte gesehen haben“.

Der Markt für Ether-Optionen, die vor der Fusion auslaufen, ist fast gleichmäßig aufgeteilt in Calls – Wetten, dass die Kurse steigen werden – und Puts, das sind Wetten, dass die Kurse fallen werden. Aber es ändert sich alles für Optionen, die nach der Zusammenführung ablaufen, da 79 % aller Optionen, die nach dem Netzwerk-Upgrade ablaufen, Anrufe sind. Dies ist ein bullisches Zeichen.

„Anleger scheinen hinsichtlich der langfristigen Zukunft von Ethereum optimistisch zu sein, wie die Optionsmärkte zeigen, sind aber kurzfristig besorgt über die Möglichkeit einer selbstverschuldeten Krise“, bemerkte Ryder von Kaiko und verwies auf den Aufbau von Short-Positionen in Ether Futures, die wie Put-Optionen wahrscheinlich darauf hinweisen, dass Händler ihre Wetten absichern. 

„The Merge ist in letzter Zeit eines der wenigen Ereignisse im Kryptobereich, das nicht makrogesteuert war“, sagte Ryder. „Es wird interessant sein zu sehen, ob es einen Ausbruch in Richtung einer niedrigeren Korrelation mit dem Aktienmarkt auslöst, zum Guten oder zum Schlechten.“

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