Die schlechten Aussichten für die Kreditwürdigkeit von El Salvador werden durch die des Landes verschärft Bitcoin Trades, laut Moody's Investors Service und per Bloomberg.
Laut Moody's-Analyst Jaime Reusche ist der staatliche Handel mit Bitcoin „ziemlich riskant, insbesondere für eine Regierung, die in der Vergangenheit mit Liquiditätsdruck zu kämpfen hatte“.
Präsident Bukele – der Bitcoin für das Land mit öffentlichen Geldern über sein Telefon kauft – hat nicht geteilte Schlüsselinformationen relevant für die Bitcoin-Bestände des Landes. Aber laut eigenen Tweets hat er bis heute mindestens 1,391 Bitcoin gekauft.
Diese Einkäufe– laut Bloomberg-Berechnungen Anfang dieser Woche – haben El Salvador Geld verloren. Die gesamten Bitcoin-Bestände des Landes kosten Berichten zufolge etwa 71 Millionen US-Dollar bei einem Durchschnittspreis von 51,056 US-Dollar pro Bitcoin.
Bis Mittwoch waren diese Bestände rund 59 Millionen Dollar wert.
Natürlich existieren diese Verluste auf dem Papier, wenn Bukele keine Bitcoin des Landes verkauft hat.
Der Staatskredit von El Salvador
El Salvador steht vor einer Anleihe in Höhe von 800 Millionen US-Dollar, die im Januar 2023 fällig wird.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels weist die 800-Millionen-Dollar-Anleihe von El Salvador ebenfalls eine Rendite von über 35 % auf – was darauf hindeutet, dass die Finanzmärkte sehr wenig Vertrauen haben, dass die salvadorianische Regierung diese Schulden jemals zurückzahlen kann.
Dies bringt El Salvador in eine schwierige Position, wenn es darum geht, Zugang zu den traditionellen Anleihemärkten und dem Markt für ausländische Anleihen zu erhalten. „Ich weiß nicht, wer diese Anleihen kaufen wird, aber ganz sicher nicht wir“, sagte Kevin Daly, Fondsmanager bei Aberdeen Standard Investments Financial Times im November 2021.
Reusche weist darauf hin, dass die gesamten Bitcoin-Bestände von El Salvador – vorerst – derzeit keine große Bedrohung für die finanziellen Verpflichtungen der Regierung darstellen.
Wenn Bukele jedoch mehr Bitcoin kauft, steigt dieses Risiko.
„Wenn es viel höher wird, stellt das ein noch größeres Risiko für die Rückzahlungsfähigkeit und das Steuerprofil des Emittenten dar“, sagte Reusche.
Im Juli stufte Moody's El Salvador zudem auf ein Caa-Rating herab. Verpflichtungen bewertet Caa werden „als minderwertig eingestuft und unterliegen einem sehr hohen Kreditrisiko“.
El Salvadors Bitcoin-Anleihe
Letzte Woche, kündigte El Salvador an, dass die Regierung etwa 20 Gesetzentwürfe an den Kongress senden werde, um ihr Bitcoin-Anleiheregime in Gang zu bringen.
Laut Finanzminister Alejandro Zelaya würden diese Anleihen „Jedem, der die Bitcoin-Anleihe kauft, Rechtsstruktur und Rechtssicherheit bieten“.
Die Regierung hofft, dass Bitcoin-unterstützte Anleihen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar, die 2022 ausgegeben werden sollen, teilweise in Bitcoin umgewandelt und teilweise zur Finanzierung der Bitcoin-Mining-Operationen des Landes verwendet werden.
Quelle: https://decrypt.co/90443/credit-rating-agency-moodys-sounds-alarm-el-salvadors-bitcoin-policy