Das Verhältnis von Bitcoin Spot zu Futures zeigt, dass der Einzelhandel den Preis über 20,000 $ getrieben hat

Daten analysiert von CryptoSlate zeigte einen starken Kontrast zwischen den Trends des Spot-to-Futures-Volumens (SFV) von Bitcoin und Ethereum, wobei der SFV des ersteren weiter stieg.

Die Metrik Spot-zu-Futures-Volumen betrachtet das Verhältnis des Spot-Volumens zum Futures-Volumen für eine bestimmte Kryptowährung.

Der Kassapreis bezieht sich auf die aktuelle Notierung zum sofortigen Kauf der Kryptowährung und bildet die Grundlage für alle Derivatemärkte. Ein starkes Spotvolumen entspricht einer gesunden Akkumulation, was zu einem nachhaltigen Preiswachstum führt.

Privatkäufer nutzen in der Regel Kassamärkte, während Institutionen und erfahrene, gut finanzierte Händler eher Derivate handeln.

Bitcoin vs. Ethereum Spot-zu-Futures-Volumen

Aus der nachstehenden Grafik geht hervor, dass der Bitcoin SFV seit Januar 0.2 relativ gleichmäßig zwischen 0.4 und 2020 oszilliert. Der SFV brach jedoch im vergangenen Sommer aus dieser Spanne aus und kletterte diese Woche höher auf einen Höchststand von knapp unter 0.7.

Mit anderen Worten, das Bitcoin-Kassavolumen steigt proportional zum Futures-Volumen, was darauf hindeutet, dass Einzelhändler mit einer höheren Rate einsteigen als Derivatehändler.

Im Gegensatz dazu zeigt der Ethereum SFV-Aufdruck ein willkürlicheres Muster. Im Gegensatz zum vorherigen Beispiel verzeichnet das Verhältnis des Kassa- zum Futures-Volumen seit Mai 2022 niedrigere Tiefststände, wobei das letzte Tief bei 0.15 lag.

Dies würde bedeuten, dass Institutionen und professionelle Händler weiterhin die ETH-Märkte dominieren.

Der Derivatemarkt

Der Krypto-Derivatemarkt (zusammen mit Covid-Stimuli) war ein Faktor für die lebhaften Spotpreise im Jahr 2021.

Die folgende Grafik zeigt beispielsweise, dass Futures Open Interest im Jahr 25 dreimal über 2021 Milliarden US-Dollar erreichte, was mit Spitzen des Kassakurses auf 64,670 US-Dollar, 67,100 US-Dollar und 69,200 US-Dollar zusammenfiel. Es war wahrscheinlich, dass die im Derivatehandel verwendete Hebelwirkung den Spot-Überschwang zu dieser Zeit beeinflusste.

Allerdings ist das Futures Open Interest seit November 2021 deutlich zurückgegangen. Darüber hinaus wurde aus unbekannten Gründen die Beziehung zwischen Open Interest und Kassapreis um Mai 2022 herum aufgelöst.

Auf dieser Grundlage hatten Einzelhandelskäufer einen erheblichen Anteil am jüngsten Wiederaufleben von Bitcoin wieder über das psychologische Niveau von 20,000 $.