Bitcoin CME Front-Month-Futures erreichen den tiefsten jemals verzeichneten Abschlag

Es ist ein neuer Rekord für die CME. Die Frontmonatskontrakte der Chicago Mercantile Exchange weisen einen großen Rabatt im Vergleich zum Kassamarktpreis von Bitcoin auf. Dies sind die Terminkontrakte, die bald auslaufen. Die vierteljährlichen Kontrakte der CME werden in der Regel mit einem Mindestaufschlag gehandelt, und diese Art von Rabatt für Frontmonatskontrakte ist nicht üblich. Sie wurden einige Monate lang mit einem Abschlag gehandelt, aber mit der Markterholung Anfang August haben sie eine Prämie zurückgefordert. Wie wir alle wissen, hielt das nicht an.

Die CME-Futures-Kontrakte auf Bitcoin sind seit Dezember 2017 verfügbar. Die Frontmonatskontrakte der CME wurden seit dem 21. Juli 2021, also vor mehr als anderthalb Jahren, nicht mehr so ​​niedrig gehandelt. Damals folgte den Phänomenen ein Hardcore-Short-Squeeze. Die Liquidation belief sich auf Shorts im Wert von mehr als 750 Millionen Dollar, „was dazu führte, dass das auf Bitcoin lautende Open Interest um 47,000 BTC fiel“, twitterte Arcane Research.

Ein paar interessante Charts von dieser Woche:
Shorts im Wert von 757 Millionen Dollar wurden gestern liquidiert, was dazu führte, dass das auf Bitcoin lautende offene Interesse um 47,000 BTC fiel.

Quellen: @bybt_com, @skewdotcom und @Handelsansicht pic.twitter.com/XGcpO4jmSq

- Arkane Forschung (@ArcaneResearch) 27. Juli 2021

In das neuste „The Weekly Update“ Bericht, Arcane Research ging die CME-Futures-Situation an:

„Die Futures-Basis auf dem meistgehandelten BTC-Kontrakt von CME, dem Front-Month-Futures-Kontrakt, wird mit starker Backwardation gehandelt, da die annualisierte Basis gestern mit durchschnittlich -3.36 % ein Allzeittief erreichte.“

CME BTC Futures Annualisierte rollierende 1-Monats-Basis | Quelle: Das wöchentliche Update

Warum werden CME-Futures so niedrig gehandelt?

Es gibt Makrofaktoren, wie z Bitcoin-Futures-Markt zeigt Anzeichen der Markterschöpfung. Wir von NewsBTC haben die Situation wie folgt erklärt:

„Der Grund für den Rückgang der Bitcoin-Futures-Prämien kann auf Ausverkäufe zurückgeführt werden, die den digitalen Vermögenswert in letzter Zeit erschüttert haben. Die Ausverkäufe waren nicht nur bei Anlegern offensichtlich, die direkt der Kryptowährung ausgesetzt sind, sondern auch diejenigen, die über traditionelle Marktvehikel wie ETFs engagiert sind.“

BTC-Futures auf CME für den 08 | Quelle: TradingView.com

Das „The Weekly Update“ von Arcane Research identifiziert jedoch auch sehr spezifische Faktoren. Diese beziehen sich auf die Gegenwart und den ProShares Bitcoin Strategy ETF oder BITO:

„Die wachsenden Rabatte in den Frontmonatskontrakten könnten teilweise durch strukturelle Effekte erklärt werden. BITO hat damit begonnen, sein August-Kontraktengagement zu verlängern, was möglicherweise zu einem Abwärtsdruck auf die Frontmonatskontrakte führt. Gestern hat BITO 1000 August-Kontrakte verlängert und wird bis Freitag weitere 3000 August-Kontrakte verlängern. Frühere rollierende Perioden waren tendenziell von einer rückläufigen Frontmonatsbasis begleitet.“

Jedenfalls können wir die Situation nicht als Normalität abtun. Der Rabatt ist zu hoch. Laut Arcane Research könnte dies mit dem katastrophalen Wochenstart für Nasdaq und den S&P 500 zusammenhängen. Oder mit dem an Stärke gewinnenden Dollar. Oder an einem allgemeinen Mangel an Liquidität. Eines ist sicher, es tut sich etwas.

Ausgewähltes Bild von Markus Spiske on Unsplash  | Charts von TradingView und Das wöchentliche Update