Bitcoin (BTC) könnte in naher Zukunft mehr Schmerzen erleben, aber der Großteil des Bärenmarktes ist bereits „wahrscheinlich“ dahinter.
Das ist eine von vielen Schlussfolgerungen von Philip Swift, dem beliebten On-Chain-Analysten, dessen Datenressource LookIntoBitcoin viele der bekanntesten Bitcoin-Marktindikatoren verfolgt.
Swift, der zusammen mit dem Analysten Filbfilb auch Mitbegründer der Handelssuite Decentrader ist, glaubt, dass es trotz des aktuellen Preisdrucks nicht mehr lange dauern wird, bis Bitcoin seinen jüngsten Makro-Abwärtstrend verlässt.
In einem neuen Interview mit Cointelegraph gab Swift Einblicke darüber, was die Daten den Analysten sagen – und worauf Trader infolgedessen achten sollten.
Wie lange wird der durchschnittliche Hodler warten müssen, bis sich das Blatt wendet und Bitcoin stürmt von Zweijahrestiefs zurück?
Cointelegraph (CT): Das haben Sie wies darauf hin, dass einige On-Chain-Metriken wie z HODL-Wellen und RHODL-Verhältnis deuten auf einen BTC-Boden hin. Könnten Sie das erweitern? Sind Sie zuversichtlich, dass die Geschichte diesen Zyklus wiederholen wird?
Philip Swift (PS): Ich glaube, wir sind jetzt am Punkt der maximalen Möglichkeiten für Bitcoin. Es gibt zahlreiche Schlüsselkennzahlen auf LookIntoBitcoin, die darauf hindeuten, dass wir uns auf großen Zyklustiefs befinden.
Wir sehen den Höhepunkt des Prozentsatzes langfristiger Inhaber (1-Jahres-HODL-Welle), der normalerweise in den Tiefen des Bärenmarktes auftritt, da diese langfristigen Inhaber keinen Gewinn mitnehmen wollen, bis der Preis steigt.
Dies hat zur Folge, dass das verfügbare Angebot auf dem Markt eingeschränkt wird, was zu einem Preisanstieg führen kann, wenn die Nachfrage schließlich wieder einsetzt.
Wir sehen auch, dass Kennzahlen wie das RHODL-Verhältnis in ihre Akkumulationszonen eintauchen, was zeigt, inwieweit die Euphorie nun aus dem Markt abgelassen wurde. Diese Beseitigung der positiven Stimmung ist notwendig, damit sich für BTC eine untere Spanne bildet.
RHODL Ratio hebt hervor, dass die Kostenbasis der jüngsten Bitcoin-Käufe deutlich niedriger ist als die Preise, die vor 1–2 Jahren gezahlt wurden, als der Markt eindeutig euphorisch war und +100 $ für Bitcoin erwartete. So kann es uns mitteilen, wann der Markt zurückgesetzt wurde, um den Beginn des nächsten Zyklus vorzubereiten.
CT: Wie unterscheidet sich dieser Bärenmarkt von früheren BTC-Zyklen? Gibt es einen Silberstreif am Horizont?
PS: Ich war während des Bärenmarktes 2018/19 dabei und es fühlt sich tatsächlich ziemlich ähnlich an. Alle Touristen sind gegangen und Sie haben nur die engagierten, leidenschaftlichen Krypto-Leute, die im Raum bleiben. Diese Leute werden vom nächsten Bullenlauf am meisten profitieren – solange sie nicht verrückt werden, wenn sie mit Leverage traden.
In Bezug auf Silberstreifen habe ich ein paar! Erstens haben wir tatsächlich einen guten Weg durch den Marktzyklus und wahrscheinlich bereits den Großteil dieses Bärenmarktes hinter uns. Das folgende Diagramm zeigt die Bitcoin-Performance in jedem Zyklus seit der Halbierung, und wir befinden uns bereits in der Nähe der Kapitulationspunkte der beiden vorherigen Zyklen.
Zweitens ist der Makrokontext jetzt ganz anders. Während es für die Bullen schmerzhaft war zu sehen, dass Bitcoin und Krypto so stark mit den kämpfenden traditionellen Märkten korrelieren, glaube ich, dass wir bald ein Gebot für Bitcoin sehen werden, wenn das Vertrauen in (große) Regierungen über einen Punkt ohne Wiederkehr hinaus nach unten geht.
Ich glaube, dass dieser Mangel an Vertrauen in Regierungen und ihre Währungen einen Ansturm auf private „harte“ Vermögenswerte auslösen wird, wobei Bitcoin im Jahr 2023 einer der Hauptnutznießer dieses Trends sein wird.
CT: Welche anderen wichtigen On-Chain-Metriken würden Sie ebenfalls empfehlen, um ein Auge auf die Talsohle zu werfen?
PS: Seien Sie vorsichtig bei Twitter-Persönlichkeiten, die Bitcoin-On-Chain-Charts zeigen, die durch exotische/seltsame Variablen geschnitten sind. Solche Daten fügen der Geschichte, die von den wichtigsten Schlüsselmetriken gezeigt wird, sehr selten einen echten Wert hinzu, und diese Persönlichkeiten tun dies nur, um Aufmerksamkeit zu erregen, anstatt wirklich zu versuchen, Menschen zu helfen.
Zwei Metriken, die unter den aktuellen Marktbedingungen besonders nützlich sind:
Das MVRV Z-Score ist eine wichtige und weit verbreitete Metrik für Bitcoin. Es zeigt die Extreme des Bitcoin-Preises, der sich über oder unter seinem realisierten Preis bewegt. Der realisierte Preis ist die durchschnittliche Kostenbasis aller gekauften Bitcoins. Es kann also als ungefähres Break-Even-Niveau für den Markt angesehen werden. Der Preis fällt nur unter extremen Bärenmarktbedingungen unter dieses Niveau.
Wenn dies der Fall ist, taucht der Indikator auf diesem Diagramm in die grüne „Akkumulationszone“ ein. Wir befinden uns derzeit in dieser Zone, was darauf hindeutet, dass dies sehr gute Niveaus für den strategischen Langfristinvestor sein könnten, um mehr Bitcoin zu akkumulieren.
Das Puell-Multiple Betrachtet die Einnahmen der Bergleute im Vergleich zu ihren historischen Normen. Wenn der Indikator wie jetzt in das grüne Akkumulationsband eintaucht, zeigt dies, dass viele Bergleute unter erheblichem Stress stehen. Dies tritt häufig bei großen Zyklustiefs für Bitcoin auf. Dieser Indikator deutet darauf hin, dass wir uns einem großen Zyklustief für Bitcoin nähern, wenn wir nicht bereits die Talsohle erreicht haben.
CT: Ihr Analystenkollege Filbfilb erwartet, dass BTC im ersten Quartal 1 den Kurs umkehren wird. Stimmen Sie zu?
PS: Ja, ich will. Ich denke, die traditionellen Märkte werden Anfang 2023 wahrscheinlich etwas mehr Abschwung erleben. Im schlimmsten Fall sehe ich, dass Krypto bis dahin eine harte Zeit haben wird, also wahrscheinlich noch maximal 2–3 Monate. Aber ich denke, die Mehrheit der Angst wird sich bald auf Regierungen und ihre Währungen verlagern – zu Recht. Daher gehe ich davon aus, dass private Vermögenswerte wie Bitcoin im Jahr 2023 eine Outperformance erzielen und viele der Doomer überraschen werden, die sagen, dass Bitcoin gescheitert ist und auf Null gehen wird.
CT: Der Oktober ist historisch gesehen ein schlechter Monat für Aktien – nicht so sehr für Bitcoin. Wie lange erwarten Sie, dass BTC mit risikobehafteten Vermögenswerten im Gleichschritt bleibt, und was wird der Katalysator sein?
PS: Bitcoin war während eines Großteils des Jahres 2022 ein nützlicher zukunftsgerichteter Risikoindikator für die Märkte. Was sich 2023 ändern wird, ist, dass die Marktteilnehmer erkennen werden, [dass] das meiste Risiko tatsächlich bei den Regierungen liegt, nicht bei dem traditionell definierten „Risiko“. Vermögenswerte. Infolgedessen erwarte ich eine erzählerische Verschiebung, die Bitcoin im nächsten Jahr zugute kommen wird.
Die Maßnahmen der Regierung des Vereinigten Königreichs rund um ihr Mini-Budget vor zwei Wochen waren ein entscheidender Wendepunkt für diesen potenziellen narrativen Wandel. Die Märkte zeigten, dass sie bereit waren, ihre Missbilligung schlechter Politik und Inkompetenz zu zeigen. Ich gehe davon aus, dass sich dieser Trend nicht nur in Großbritannien, sondern auch in anderen Ländern beschleunigen wird.
CT: Sind Sie überrascht? Ethereums schlechte Leistung nach der Fusion? Sind Sie langfristig optimistisch in Bezug auf die ETH mit ihren Angebotsverbrennungsmechanismen?
PS: [Äther] (ETH) hatte mit der Fusion ein starkes kurzfristiges Narrativ, aber es war im Kontext eines globalen Bärenmarktes. Daher ist es nicht verwunderlich, dass seine Preisleistung glanzlos war. Letztendlich dominierten die allgemeinen Marktbedingungen, was zu erwarten war.
Langfristig ist Ethereum jedoch so aufgestellt, dass es außergewöhnlich gut abschneidet. Es ist ein kritischer Bestandteil von Web3, die exponentiell wächst. Daher bin ich in Bezug auf Ethereum in den nächsten Jahren sehr optimistisch.
CT: Was ist heute die beste Gerichtsbarkeit für einen Bitcoin/Krypto-Händler?
CT: Möchtest du noch etwas hinzufügen?
Quelle: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-bear-market-will-last-2-3-months-max-interview-with-btc-analyst-philip-swift