Bitcoin und andere Kryptos wurden am Dienstag höher gehandelt und zeigten nach einer ihrer längsten Verluststrähne seit 2018 Anzeichen von Stabilität.
Der Preis für Bitcoin lag bei rund 42,900 US-Dollar, was einem Anstieg von 2.8 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Ether, der zweitgrößte Token, lag bei 3,240 $, ein Plus von 5.9 %. Andere große Münzen erholten sich, darunter Solana, Cardano, Polkadot, Polygon, Avalanche und Dogecoin.
Ob die Rally anhält, hängt sowohl von makroökonomischen als auch technischen Faktoren ab.
Die makroökonomische Lage sieht schwieriger aus, da die Federal Reserve und andere Zentralbanken die Märkte auf höhere Zinssätze in diesem Jahr vorbereiten. Die Fed hat angedeutet, dass sie die Zinsen in diesem Jahr dreimal anheben wird und damit beginnen könnte, ihre 9-Billionen-Dollar-Bilanz zu verkleinern.
Dies wird höhere Hürden für spekulative Vermögenswerte wie Kryptos schaffen, die von überschüssiger Liquidität und extrem niedrigen Zinssätzen profitiert haben. Da die Fed die Geldmenge verknappt und die Anleiherenditen steigen, dürfte weniger Kapital in die spekulativsten Vermögenswerte, einschließlich Kryptos, fließen.
Auch die technische Seite von Krypto sieht wackelig aus. Bitcoin durchbrach am Montag kurzzeitig die Unterstützungsmarke von 40,000 US-Dollar, während Ether unter die Unterstützungsmarke von 3,000 US-Dollar fiel.
Obwohl sich beide Kryptos etwas erholt haben, sind einige technische Analysten immer noch nicht beeindruckt. „Die mittelfristige Dynamik bleibt nach unten gerichtet“, sagte Katie Stockton, Gründerin des Krypto-Forschungsunternehmens Fairlead Strategies.
„Bitcoin und andere Kryptos befinden sich im Rahmen ihrer langfristigen Aufwärtstrends immer noch im Korrekturmodus“, sagte sie in einem Interview. „Überverkaufte Bedingungen sind zurückgekehrt, haben aber noch keine bessere Dynamik gebracht. Solange wir diese Dynamik nicht sehen, würden wir uns nicht besser fühlen, wenn wir die Präsenz erhöhen würden.“
Das nächste große Unterstützungsniveau von Bitcoin liegt bei 37,400 US-Dollar. Wenn es auf dieses Niveau sinkt, werden wahrscheinlich Käufer eingreifen, sagt Stockton. Auf der anderen Seite liegt der Widerstand bei 49,400 US-Dollar – dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt –, was darauf hindeutet, dass Bitcoin dieses Niveau durchbrechen müsste, um nachhaltig nach oben zu steigen.
Auch wenn die technischen und makroökonomischen Faktoren nicht besonders gut aussehen, sehen einige Analysten durchaus einen Wert in heruntergekommenen Krypto-Aktien.
Kenneth Worthington, Analyst bei JP Morgan, bekräftigte seine Unterstützung für den Krypto-Austausch
CoinbaseGlobal (Ticker: COIN) argumentierte beispielsweise in einer aktuellen Notiz, dass es „immer noch ein Kauf“ sei.
„Die Anwendungsfälle für Kryptomärkte werden weiter zunehmen und neue Projekte und Token mit mehr und unterschiedlichen Anwendungsfällen werden auftauchen“, schreibt er. „Da diese Projekte mit Token verbunden sind und Coinbase eine führende Börse für den Kauf und Verkauf von Token ist, sehen wir Coinbase als einen der führenden direkten Nutznießer des Kryptomarktwachstums.“
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Auch Bitcoin-Miner, die Transaktionen im Netzwerk abwickeln und Bitcoin als Zahlungsmittel erhalten, wurden unter Druck gesetzt und verzeichneten seit letztem November einen Rückgang um mehr als 40 %.
Aber die großen Miner haben Kapital aufgebracht und zusätzliche Kapazitäten geschaffen, um einen größeren Teil der „Hash-Rate“ oder der gesamten Rechenleistung des Netzwerks zu nutzen. Miner mit größerer Hashing-Kapazität könnten theoretisch mehr Bitcoins erbeuten, die als Zahlungsmittel für die Validierung von Transaktionsblöcken im Netzwerk ausgegeben werden.
„Selbst bei 42,000 US-Dollar können sie eine Bruttomarge von 85 % erzielen“, sagte DA Davidson-Analyst Christopher Brendler in einem Interview. „Es gibt Bedenken hinsichtlich ihrer Fähigkeit, zu wachsen und Kapital zu beschaffen, aber sie haben jetzt genug Bargeld in ihren Bilanzen, sodass der Markt hier überreagiert.“
Brendler weist darauf hin, dass Core Scientific mit rund 5,000 US-Dollar pro Token einen der niedrigsten Mining-Kosten hat. Core plant, durch eine Fusion mit an die Börse zu gehen
Erwerb von Strom und digitaler Infrastruktur (XPDI), ein Akquisitionsunternehmen für besondere Zwecke. Die Aktie wird bei rund 10 US-Dollar gehandelt, was oft die Untergrenze für SPACs darstellt.
Riot Blockchain (RIOT) hat Schürfkosten von 13,000 US-Dollar, schätzt Brendler
Marathon Digitaler Bestand (MARA) liegt bei etwa 7,000 bis 8,000 US-Dollar. Er stuft alle drei Aktien als „Käufe“ ein.
„Das Wachstum dieser Unternehmen ist im Jahr 2022 abbezahlt und finanziert, und sie haben eine Menge Bitcoin in ihrer Bilanz, sodass sie auf Gewinn- und Unternehmenswert-zu-Ebitda-Basis sehr günstige Aktien sind“, sagt er und bezieht sich dabei auf frühere Gewinne Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen.
Laut Brendler wird Riot mit dem 10-fachen des geschätzten bereinigten Gewinns pro Aktie für 2022 gehandelt, während Core mit dem 8.2-fachen und Marathon mit dem 6.4-fachen gehandelt wird. Diese Bewertungen deuten darauf hin, dass der Markt äußerst skeptisch ist, ob die Bergbauunternehmen ihre Gewinnziele erreichen oder dass ihre Gewinne nachhaltig sein werden.
Dennoch sehen die Miner für Anleger, die an die langfristigen Aussichten von Bitcoin glauben, als attraktive Deep-Value-Anlagen aus.
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