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Wo US-Aufsichtsbehörden die Grenze ziehen sollten

09/06/2022
Bitcoin Ethereum Nachrichten

Dezentrale Finanzierung (DeFi), eines der am schnellsten wachsenden Ökosysteme auf dem Kryptowährungsmarkt, ist angesichts der dezentralen Natur des Raums seit langem ein Dilemma für die Regulierungsbehörden. 

Im Jahr 2022 richteten die US-Regulierungsbehörden besonderes Augenmerk auf das entstehende Gebiet und legten großen Wert darauf, die anonyme Natur des Ökosystems zu beenden.

DeFi-Protokolle ermöglichen es Benutzern, digitale Vermögenswerte zu handeln, zu leihen und zu verleihen, ohne einen Vermittler durchlaufen zu müssen. DeFi-Ökosysteme sind von Natur aus dezentralisiert, wobei die Mehrheit der Projekte von automatisierten Smart Contracts und dezentralen autonomen Organisationen (DAOs) durchgeführt wird. Die meisten DeFi-Protokolle erfordern keine strengen KYC-Anforderungen (Know Your Customer), sodass Händler anonym handeln können.

A Durchgesickerte Kopie eines US-Gesetzesentwurfs im Juni zeigte einige der wichtigsten Problembereiche für die Regulierungsbehörden, darunter DeFi-Stablecoins, DAOs und Krypto-Börsen. Der Gesetzentwurf legte einen besonderen Fokus auf den Nutzerschutz mit der Absicht, anonyme Projekte zu eliminieren. Die Gesetzesvorlage verlangt von jeder Kryptoplattform oder jedem Dienstanbieter, sich legal in den Vereinigten Staaten zu registrieren, sei es ein DAO- oder ein DeFi-Protokoll.

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Sebastien Davies, Direktor des institutionellen Infrastruktur- und Liquiditätsanbieters Aquanow, machte das mangelnde technologische Verständnis der Regulierungsbehörden als Grund für den regressiven Ansatz verantwortlich. Er sagte gegenüber Cointelegraph, dass Ereignisse wie die Sanktionierung von Tornado Cash Benutzer, nachdem der Antrag in die vom Office of Foreign Assets Control erstellte Liste der Specially Designated Nationals aufgenommen wurde, zeigen einen Mangel an technologischem Verständnis. Er erklärte:

„Ich denke, der Punkt, den die politischen Entscheidungsträger vermitteln wollten, ist, dass sie es den Entwicklern/Benutzern von Protokollen, die den Transaktionsverlauf vollständig verschleiern, sehr schwer machen werden, und dass sie bereit sind, schnell zu handeln. Beamte werden möglicherweise ihre Haltung zurücknehmen, aber der Präzedenzfall wird schwerwiegend sein. Die Teilnehmer der digitalen Wirtschaft sollten weiterhin so oft wie möglich mit den Regulierungsbehörden zusammenarbeiten, um am Verhandlungstisch eine Stimme zu behalten, um diese Art von Schocks zu vermeiden, und/oder im Nachhinein am Ausgleichsdialog teilnehmen.“

Ein weiteres Diskussionspapier des US Federal Reserve Board, das im August veröffentlicht wurde, behauptete, dass DeFi-Produkte zwar nur einen minimalen Anteil am globalen Finanzsystem ausmachen, dies aber der Fall sei weiterhin Risiken für die Finanzstabilität bergen können. Der Bericht stellte fest, dass der Widerstand von DeFi gegen Zensur überbewertet ist und Transparenz ein Wettbewerbsnachteil für institutionelle Anleger und eine Einladung zu Fehlverhalten sein könnte.

Erzwungene Gesetzgebung wird aufkeimende Projekte vertreiben

Die Bedenken der Regulierungsbehörden in Bezug auf den Benutzerschutz sind verständlich, Experten sind jedoch der Ansicht, dass dies nicht auf Kosten von Innovation und Fortschritt gehen sollte. Wenn der Fokus nur auf dem Sammeln von Daten und dem Errichten von Barrikaden liegt, die Innovationen behindern, dann würden die USA im Innovationswettlauf abgehängt.

Hugo Volz Oliveira, Sekretär des New Economy Institute – einer gemeinnützigen Organisation, die sich auf die Entwicklung von Richtlinienempfehlungen für die digitale Wirtschaft konzentriert – erklärte gegenüber Cointelegraph, warum der derzeitige Ansatz der Regulierungsbehörden und der Fokus auf die Beseitigung anonymer Projekte nicht fruchtbar sein werden. Er sagte:

„Nehmen Sie die Tatsache, dass politische Entscheidungsträger und Aufsichtsbehörden weiterhin darauf bestehen, anonyme Kryptoprojekte und -teams zu eliminieren, und de facto versuchen, diese Branche zu ersticken, indem sie ihre Erbauer ins Visier nehmen. Aber das wird in den anspruchsvolleren Projekten, die gemäß dem Ethos der Community entwickelt werden, nicht machbar sein.“

Er fügte hinzu, dass die reale Gefahr bestehe, dass es den Gesetzgebern gelingen werde, den größten Teil der Kryptoindustrie aus Nordamerika zu vertreiben. Er sagte: „Dies ist auch problematisch, da der Rest der Welt immer noch große Nationalstaaten braucht, um sich gegen das Mobbing durch die FATF und andere undemokratische Institutionen zu wehren, die mehr daran interessiert zu sein scheinen, ihr Machtmonopol zu bewahren, als einen risikobasierten Ansatz zu fördern zu Innovationen.“

Am 30. August das US Federal Bureau of Investigation veröffentlichte eine neue Warnung für Investoren in DeFi-Plattformen, die im Jahr 1.6 mit Exploits in Höhe von 2022 Milliarden US-Dollar ins Visier genommen wurden. Die Strafverfolgungsbehörde warnte, dass Cyberkriminelle das „gestiegene Interesse der Investoren an Kryptowährungen“ und „die Komplexität der Cross-Chain-Funktionalität und Open Source ausnutzen Natur von Defi-Plattformen.“

Während die Dezentralisierung ein Schlüsselaspekt des DeFi-Ökosystems ist, können Kriminelle sie nutzen, um ihre illegalen Transaktionen abzuwickeln. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass sich das Waschen über Krypto historisch als riskanter erwiesen hat, da sie nachverfolgt und blockiert werden können. Kriminelle, die ihre Gelder auch nach mehreren Jahren des Diebstahls waschen, wurden ertappt.

Die DeFi-Regulierung erfordert ein Umdenken

Kryptoregulierungen selbst sind ein wichtiger Diskussionspunkt in der Mainstream-Branche, da es in den Vereinigten Staaten, abgesehen von einigen Bundesstaaten mit kryptozentrierten Nischengesetzen, kein universelles Regelwerk für Kryptobetreiber gibt. In Ermangelung fairer Klarheit über den gesamten Kryptomarkt könnte die Regulierung eines Nischenökosystems daher eine komplexe Aufgabe sein.

Jackson Mueller, Direktor für Politik- und Regierungsbeziehungen beim Blockchain-basierten Finanz- und Regulierungstechnologieentwickler Securrency, sagte gegenüber Cointelegraph, dass das Interesse der politischen Entscheidungsträger am DeFi-Raum wächst.

Sie stehen jedoch derzeit vor der Frage, ob sie bestehende, seit langem bestehende, aber wohl ungeeignete Regulierungssysteme anwenden oder erwägen sollen, den Rahmen der Regulierung zu verlassen, um angemessene und verantwortungsvolle Rahmenbedingungen zu entwickeln. Er erklärte:

„Politiker werden sich nie mit einem System anfreunden, das auf vollständiger Anonymität basiert, daher der Vorstoß zur Anwendung von Anti-Geldwäsche- und KYC-Vorschriften. Während dies offensichtlich Bedenken hinsichtlich des Datenschutzes und der Chancengleichheit auslöst, können fortschrittliche Technologien, die heute eingesetzt werden können, das Recht eines Einzelnen auf Privatsphäre weitgehend wahren, ohne das Potenzial von DeFi-Diensten erheblich einzuschränken oder undurchsichtige Märkte voranzutreiben. Reguliertes DeFi ist kein Widerspruch in sich. Beide können und müssen koexistieren.“

Ein neuer Vorschlag, der Anfang Februar dieses Jahres von der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC veröffentlicht wurde, hob das mangelnde Verständnis des Weltraums durch die SEC hervor. Der Vorschlag zielt darauf ab, die Definition von „Börse“ des Securities Exchange Act von 1934 zu ändern. Die Änderung würde alle Plattformen mit einem bestimmten Schwellentransaktionsvolumen dazu verpflichten, sich als Börse zu registrieren.

Der Vorschlag bedroht viele DeFi-Projekte, da die meisten von ihnen nicht zentral betrieben werden und die Registrierung als Börse sehr wohl den Untergang für die Branche bedeuten könnte. Hester Peirce, die SEC-Kommissarin, die eine bekannte Krypto-Befürworterin ist, gehörte zu den ersten Rufen Sie den fehlerhaften Vorschlag auf und sagte, es könne mehr Arten von „Handelsmechanismen, einschließlich potenzieller DeFi-Protokolle“, erreichen.

Die zahlreichen Vorschläge und Warnungen der US-Bundesbehörden deuten auf ein hartes Vorgehen hin, von dem viele Experten glauben, dass es nicht unbedingt funktionieren würde. Gabriella Kusz, CEO einer Selbstregulierungsgruppe namens Global Digital Asset and Cryptocurrency Association (Global DCA), sagte gegenüber Cointelegraph:

„Die DeFi-Regulierung erfordert ein Umdenken – weg vom Konzept eines ‚Cop on the Beat‘ und hin zum Konzept des ‚Community Management‘. In einer DeFi-Welt, in der die Art der Interaktionen und Einheiten dezentralisiert ist, muss sich die gesamte Art der Beziehung zwischen der Regulierungsbehörde und den Regulierten ändern. Anstatt reaktionär zu sein, muss die Regulierung neu gedacht werden, um sich in Richtung präventiver Maßnahmen zu verlagern und die konstruktive Entwicklung der Branche zu unterstützen.“

Sie fügte hinzu, dass Global DCA speziell an diesem Thema arbeite, um eine Selbstregulierungsorganisation zu entwerfen und zu schaffen, die einen breiten Dialog mit einer vielfältigen Gruppe von Interessengruppen im Ökosystem der digitalen Assets führt. Diese Erkenntnisse und Perspektiven werden „in einem Rahmen für die Selbstregulierung widergespiegelt, der dazu beitragen kann, die Marktintegrität und den Verbraucherschutz zu fördern“.

Eric Chen, CEO und Mitbegründer des DeFi-Forschungs- und Entwicklungsunternehmens Injective Labs, sagte gegenüber Cointelegraph, dass die Interessengruppen des Ökosystems einen Beitrag zu regulatorischen Diskussionen leisten sollten:

„Ich persönlich glaube, dass Regulierungsbehörden offenere Gespräche mit Web3-Unternehmen und -Gründern führen sollten. Ich denke, dieser Dialog würde beiden Seiten des Spektrums helfen, schneller zu endgültiger regulatorischer Klarheit zu gelangen. Viele erinnern sich vielleicht nicht, aber der frühe Web2-Raum war auch einer undurchsichtigen Regulierungsstruktur verpflichtet. Dies wurde natürlich im Laufe der Zeit korrigiert, als Regulierungsbehörden und Gründer begannen, zusammenzuarbeiten, um angemessene Richtlinien zu erstellen.“

Jede neue Technologie, die Massenakzeptanz gewinnt, wird zu einem Anlass zur Sorge für die Regulierungsbehörden. Ihr Ansatz ist jedoch der Schlüssel, um festzustellen, ob diese Technologie für immer genutzt oder wegen einiger schlechter Akteure einfach verboten werden kann. Branchenexperten glauben, dass der derzeitige Ansatz zur Regulierung des DeFi-Marktes im Rahmen der bestehenden Finanzgesetze verheerend für die aufstrebende Branche sein könnte und dass der Dialog an dieser Stelle der richtige Weg ist, um voranzukommen.