(Bloomberg) – Eine Reihe von Verkaufszahlen von einigen der größten chinesischen Technologieunternehmen und Anzeichen für ein entspannteres regulatorisches Umfeld geben den Bullen neue Gründe, optimistisch zu sein.
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Die drei Internetführer des Landes – Baidu Inc., Alibaba Group Holding Ltd. und Tencent Holdings Ltd. – meldeten alle Umsätze, die über dem Konsens der Analysten für das letzte Quartal 2022 lagen, unterstützt durch eine Erholung der Werbung. Die Rückkehr von Alibaba-Mitbegründer Jack Ma nach China – nachdem er Peking mehr als ein Jahr lang im Ausland verärgert hatte – wurde von einigen als ein weiterer Hinweis darauf gewertet, dass sich die regulatorischen Rahmenbedingungen zum Besseren verändert haben.
Die Mitglieder des Hang Seng Tech Index haben seit ihren Gewinnberichten bis Montag durchschnittlich 4 % zugelegt, angeführt von einem Anstieg der Lenovo Group Ltd. um 28 %, wie von Bloomberg zusammengestellte Daten zeigen.
Diese Saison gewann an Bedeutung, da die Anleger Klarheit darüber suchten, wie Technologieunternehmen aus den Jahren der Covid-Beschränkungen und des regulatorischen Gegenwinds hervorgehen. Insgesamt herrscht vorsichtiger Optimismus. Während der Sektor nicht mehr in einem schwindelerregenden Tempo wächst, liefern der steigende Verbrauch und die Beendigung der Razzien in Peking Argumente für eine Neubewertung der Bewertung.
„Die Gewinnmeldungen großer chinesischer Internetnamen haben unsere Ansicht bestätigt, dass sich die Erträge des Sektors in diesem Jahr weiter verbessern werden“, sagte Jian Shi Cortesi, Fondsmanager bei GAM Investment Management mit Sitz in Zürich, und fügte hinzu, dass die größte Überraschung von der Werbung von Tencent kam Erholung, die stärker war als erwartet.
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Die Aktien von Tencent sind um 4.5 % gestiegen, seit sie letzte Woche einen Anstieg der Quartalsumsätze bekannt gegeben haben, was auf die Stärke der Online-Werbung und die Wiederaufnahme der Genehmigungen für Glücksspiele zurückzuführen ist. Lenovo hat einen stetigen Aufwärtstrend verzeichnet, da der Nettogewinn besser als erwartet ausfiel, wobei die Aktien letzte Woche stark anstiegen, als JPMorgan Chase & Co. die Aktie doppelt auf Übergewicht heraufstufte.
Von den 19 Hang Seng Tech-Unternehmen, die Verkaufsergebnisse gemeldet haben, erzielten acht besser als erwartete Ergebnisse, während sieben Inline-Einnahmen erzielten und vier Schätzungen verfehlten, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten.
Der JPMorgan-Analyst Alex Yao – bekannt für seine „nicht investierbare“ Einschätzung des Sektors, bevor er Mitte 2022 positiver wurde – erwartet, dass Pekings wachstumsfreundliche Politik und das abnehmende Risiko eines Delistings von American Depositary Receipts die Bewertung des Sektors ankurbeln werden.
Zu den bemerkenswerten Ausreißern gehört Alibaba, dessen Aktien seit ihrer Veröffentlichung am 10. Februar um etwa 23 % gefallen sind, nachdem das Unternehmen eine vorsichtige Prognose abgegeben hatte. Meituan brach am Montag trotz eines Umsatzanstiegs ebenfalls ein, da sich der Fokus der Händler auf die schwächeren Margenaussichten richtete.
Alles in allem hat der Hang Seng Tech Index im März bisher um mehr als 4 % zugelegt und ist auf dem besten Weg, den Benchmark-Hang Seng Index zu übertreffen, der um etwa 1 % gefallen ist.
„Wir glauben, dass 2023 ein Jahr der Wiederentdeckung von Bewertungen sein wird, da globale Investoren wieder auf chinesische Internetaktien zurückgreifen, die in den letzten drei Jahren verzerrte historische Finanzergebnisse verzeichnet haben“, schrieb Yao von JPMorgan letzte Woche in einer Mitteilung. Während wichtige Säulen des Technologieumsatzes ein ausgereiftes Stadium erreicht haben, gebe es immer noch „viele Möglichkeiten“, um langfristig nachhaltiges Wachstum zu generieren, fügte er hinzu.
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