Was ist der Nachweis von Reserven und kann er Vertrauen zurückgewinnen?

Der Zusammenbruch von Plattformen wie FTX, Celsius, BlockFi, Voyager Digital und Hodlnaut hat bei zentralisierten Depotbanken zu tiefer Skepsis geführt – insbesondere bei denen, die keine direkten Einnahmen aus ihren Depotdiensten erzielen. Diejenigen, die im Geschäft bleiben und Abhebungen immer noch honorieren, brauchen eine Möglichkeit, das Vertrauen zurückzugewinnen und eine massive Abwanderung von Benutzern zu vermeiden. 

Das „Proof of Reserve“-Konzept hat sich zu einem beliebten Instrument zu diesem Zweck entwickelt. Aber wie funktioniert es tatsächlich und kann es das Vertrauen der Verbraucher schaffen, das erforderlich ist, um Depotplattformen als Marktalternative zu DeFi zu erhalten?

Was ist ein Reservenachweis?

Proof of Reserves (PoR) ist ein Versuch, zentralisierte Kryptowährungsreserven durch eine überprüfbare Prüfungspraxis öffentlich transparent zu machen. Es verwendet kryptografische Beweise und die Überprüfung des Besitzes öffentlicher Brieftaschenadressen in Kombination mit regelmäßigen Prüfungen durch Dritte, um öffentlich zu bestätigen, dass eine zentralisierte Plattform über genügend Vermögenswerte verfügt, um die Einzahlungen der Benutzer abzugleichen. Dieser kryptografische Ansatz ermöglicht es einzelnen Benutzern, zu überprüfen, ob ihr Kontostand in der Bescheinigung enthalten ist. 

Obwohl die Lösung Elemente der Blockchain-Technologie enthält, erfordert sie dennoch Vertrauen in externe Wirtschaftsprüfer und die Buchhaltungspraktiken, die alle Off-Chain-Vermögenswerte bewerten.

Warum ist ein Rücklagennachweis erforderlich?

Depotbörsen bieten eine wichtige Marktfunktion – Zugang für institutionelle und private Anleger, die nicht bereit oder nicht in der Lage sind, die erforderlichen Schritte zur Selbstverwahrung ihrer Vermögenswerte zu unternehmen. Es ist zwar klar, dass der Nachweis von Reserven nicht die gleiche Transparenz bieten kann wie Blockchain-basierte Plattformen ohne Verwahrung, aber ihre Befürworter argumentieren, dass mehr Transparenz besser ist als nichts.

In Kombination mit einer öffentlichen und rechtsverbindlichen Offenlegung von Verbindlichkeiten können Benutzer Reservenachweise einsehen, um on-chain zu überprüfen, ob die Depotbank über genügend Vermögenswerte verfügt, um eine Prüfung der Einlagen durch Dritte zu unterstützen. Kunden können auch leicht feststellen, ob Vermögenswerte neu verpfändet, nicht durch einen soliden Korb von Vermögenswerten gesichert oder für andere risikoreiche Aktivitäten verwendet werden, die ihre Verfügbarkeit gefährden könnten. 

Wie werden Audits durchgeführt? 

Während eines Audits erhält der externe Prüfer einen Nachweis der Reserven, indem er eine anonymisierte Momentaufnahme der Benutzersalden erstellt. Sie werden normalerweise berechnet, indem der Kontostand eines Benutzers mit seiner eindeutigen ID gehasht wird. Der Prüfer aggregiert sie dann zu einer Kryptographie Merkle Baum das erzeugt a Merkle-Wurzel — ein kryptografischer Hash, der eindeutig eine Kombination aller Benutzerguthaben darstellt. 

Der Merkle-Baum ermöglicht es, die Genauigkeit aller Bilanzen zu überprüfen, indem nur wenige anonyme Bilanzen mit den verifizierten verglichen werden. Beispielsweise kann jeder Benutzer überprüfen, ob sein tatsächlicher Kontostand in den Baum aufgenommen wurde. Sie müssten:

1. Hashen Sie ihren Kontostand und ihre eindeutige ID; und
2. Suchen Sie danach im Merkle-Baum. 

Eine Reihe dieser Überprüfungen kann dann verwendet werden, um die Genauigkeit des gesamten Baums zu beweisen, ohne jeden einzelnen zu untersuchen.   

Der letzte Schritt besteht darin, digitale Signaturen von der Depotbank zu erhalten, die belegen, dass sie die On-Chain-Adressen mit den Vermögenswerten kontrollieren. Wenn der Saldo der zugehörigen digitalen Signaturen mit dem aus dem Merkle-Baum erhaltenen übereinstimmt, kann der Prüfer überprüfen, ob die Plattform eine Reserve aller Kundenvermögenswerte hält. 

Nachweis der Vorbehalte bei der Prüfung

Der Nachweis von Reserven kann den Benutzern ein falsches Sicherheitsgefühl vermitteln. Audits bieten einen Überblick über Vermögenswerte, die auf den zugehörigen Adressen der Plattform gehalten werden, ohne die Verbindlichkeiten oder Verpflichtungen des Unternehmens gegenüber Kunden offenzulegen. So könnte eine Plattform ihren Reservenachweis nutzen, um als selbstregulierender und transparenter Teilnehmer aufzutreten, ohne ihr wahres Solvenzrisiko offenzulegen. Im Idealfall sollten Depotbanken neben dem Nachweis der Verbindlichkeiten auch Nachweise über die Reserven vorlegen. Auf diese Weise können Benutzer die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens bestätigen.

Nach dem FTX-Fallout haben viele Kryptoplattformen wie Crypto.com angekündigt, dass sie dies tun werden Freigabe eines Proof-of-Reserve Revisionslösung in der Zukunft. In der Zwischenzeit veröffentlichte Crypto.com seine Wallet-Guthaben auf einem Dashboard Nansen.io. Diese Offenlegung ist ein Teil dieser Gleichung, stellt jedoch nicht die anonymisierten Guthaben der Benutzer auf ihrer Plattform dar. 

Andere Plattformen wie Gate.io haben einen PoR-Bestätigungsprozess, der den anderen Teil dieser Gleichung verifiziert. Der Wirtschaftsprüfer Armanino erstellt regelmäßig Schnappschüsse anonymisierter Benutzersalden und des nachgewiesenen Eigentums der Börse an Geldern. Das entscheidende Element dieses Prozesses ist die anfängliche Momentaufnahme. Wenn ein Unternehmen vorübergehend Mittel für die Momentaufnahme leiht, kann es den Anschein erwecken, dass es zahlungsfähig ist, ohne tatsächlich über die erforderlichen Mittel zu verfügen, um potenzielle Entnahmen vollständig abzudecken. 

Zweitens werden die Adressen, die die Reserven einer Plattform enthalten, nicht immer öffentlich bekannt gegeben. Es gibt also keine Möglichkeit zu überprüfen, ob die Mittel nach Abschluss der Prüfung noch vorhanden sind. Selbst wenn Austauschadressen auf Nansan.io veröffentlicht werden, gibt es keine Möglichkeit zu überprüfen, ob diese spezifischen Adressen verwendet wurden, um die Kontoinhaberschaft bei der Prüfung zu überprüfen. Und da diese Momentaufnahmen nur die Verbindlichkeiten der Benutzer zu einem bestimmten Zeitpunkt beinhalten, können veröffentlichte Adressen nicht verwendet werden, um die Zahlungsfähigkeit in Echtzeit zu überprüfen. Die Benutzer müssen der Bestätigung des Wirtschaftsprüfers über die betreffenden Vermögenswerte vertrauen. 

In der Entscheidung von Crypto.com, seine Wallet-Adressen offenzulegen, wurde bekannt, dass am 320,000. Oktober 21 2022 ETH an Gate.io gesendet wurden. Crypto.com und Gate.io gaben bekannt, dass die Transaktion ein Fehler war und die Gelder später zurückgegeben wurden . Viele spekulierten, dass diese Gelder verwendet wurden, um die Bücher von Gate.io aufzufüllen, aber die Börse entlarvte die Vorstellung, indem sie behauptete, dass ihr letzter Schnappschuss fertiggestellt wurde Oktober 19, 2022, zwei Tage vor der irrtümlichen Überweisung.  

Wenn Plattformen eine Echtzeitbescheinigung beider Kontostände, nachweislich im Besitz befindlicher Wallet-Adressen und rechtsverbindliche Haftungsauskünfte erbringen könnten, könnten viele dieser Befürchtungen einer plattformübergreifenden Absprache gemildert werden.

Proof-of-Reserve-Unternehmen

Angesichts des Niedergangs von FTX haben viele Akteure im zentralisierten Börsenraum und andere schnell Initiativen zum Nachweis der Reserve eingerichtet. Die Besonderheiten der einzelnen Proof-of-Reserve-Programme sind in der Regel unterschiedlich, da viele verschiedene Ansätze verfolgt werden.

1. geführt

Die in Kanada ansässige Bitcoin-Kreditplattform Ledn implementiert ein Proof-of-Reserve-Programm über Armanino. Das Programm, ins Leben gerufen in Januar 2021, macht Ledn zur ersten Kreditplattform, die Transparenz bietet. 

Ledn-Benutzer kann bestätigen wenn die Firma ihre Vermögenswerte zum letzten Ledn-Audit hinzugefügt hat, indem sie den Abschnitt „Proof-of-Reserves“ auf ihrem Konto-Dashboard verwendet oder besucht hat Armaninos Vertrauensforscher für die Kreditplattform. Ledn veröffentlicht auch eine regelmäßige Ankündigung auf seinem Blog, nachdem jedes halbjährliche Proof-of-Reserves-Audit durchgeführt wurde.

2. Nexo

Nexo wurde 2018 eingeführt und bietet eine Plattform für Benutzer, um Zinsen auf ihre Kryptos zu verdienen oder Kreditlinien zu ziehen, indem sie ihre Kryptos als Sicherheit verwenden. Im September 2021 auch Nexo ein Proof-of-Reserves-Programm eingeführt auch in Partnerschaft mit Armanino. Nexo-Benutzer finden die Echtzeit-Bestätigungsfunktion in ihren Konten. Darüber hinaus können sie den PoR des Unternehmens einsehen Armaninos Website, mit der Option, den Kontobericht für den letzten Bescheinigungszeitraum herunterzuladen. 

3. Kraken

Kraken wurde 2011 gegründet und ist eine der führenden Kryptowährungsbörsen, die bahnbrechende Nachweise für Reserveprüfungen bietet. Die Platform startete sein PoR-Programm im Februar 2022 mit der Verpflichtung, halbjährliche Aktualisierungen zum Wert der Kundenvermögenswerte bereitzustellen. 

Kraken implementiert eine „Audits“-Schaltfläche auf Benutzerkonten, die die Merkle-Baum-Funktionalität nutzt. Auf diese Weise können Benutzer anhand ihrer Konten leicht überprüfen, ob Kraken ihre Wallet-Guthaben in das letzte PoR-Audit aufgenommen hat. Benutzer können auch ihre Audit-Datensatz-ID erhalten, um sie mit einer Datenbank zu validieren, die von Krakens Wirtschaftsprüfer gepflegt wird – die Börse verwendet auch Armanino. Schließlich können Benutzer auf technische Details von zugreifen Krakens Proof-of-Reserves Seite benötigt, um einen Merkle-Baum zu rekonstruieren, um ihre Balance zu überprüfen.

4. BitMEX

Die Kryptowährungsbörse BitMEX führte im August 2021 ein auf dem Nachweis von Reserven basierendes System ein. Die Plattform ist auch eine der wenigen, die Einblick in ihre Verbindlichkeiten bietet. Es ermöglicht Kunden zu bestätigen, dass BitMEX solvent ist und immer mehr Vermögenswerte hält, als es Kunden schuldet.

In Erwartung der Veröffentlichung einer Frontend-Funktion, mit der Benutzer die Aufnahme ihres Guthabens in laufende Audits überprüfen können, bietet BitMEX derzeit a umfassende Anleitung für technisch versierte Benutzer, um die Bilanzen der Börse unabhängig zu prüfen. BitMEX veröffentlicht auch regelmäßig Social-Media-Updates über den Stand seiner Reserven.

5. Gate.io

Gate.io ist eine weitere Kryptowährungsbörse, die den Reservenachweis eingeführt hat. Das Unternehmen veröffentlichte sein erstes Audit im August 2020 in Partnerschaft mit Armanino, das zweite erst im Oktober 2022. 

Benutzer finden die neuesten Prüfberichte auf der Gate.io-Proof-of-Reserve-Seite or Armaninos Website. Benutzer können ihre Guthaben auch mit einer Hash-ID überprüfen, die auf ihrem Gate.io-Konto verfügbar ist.

Eine Reihe von Börsen arbeiten an der Einführung von Proof-of-Reserve-Standards in ihren Betrieb. Dazu gehören die folgenden:

Wie überprüft man die Reserven eines Unternehmens? 

Die Implementierung eines Proof-of-Reserves-Programms macht es für jedermann einfacher, die Reserven eines Unternehmens zu überprüfen. Einer der einfachsten Schritte ist das Herunterladen des neuesten Prüfungs- oder Bescheinigungsberichts, der vom externen Prüfer der Börse veröffentlicht wurde. 

Wenn die Depotbank Armanino als Wirtschaftsprüfer einsetzt, können Benutzer die Reserven des Unternehmens normalerweise überprüfen, indem sie ihre besuchen Explorer-Seite vertrauen. Auf dem Dashboard für jedes Unternehmen ist es möglich, einzelne Salden zu überprüfen oder den aktuellen Stand der Rücklagen des Unternehmens einzusehen.

Wenn Benutzer technisch versiert sind, können sie Reserven unabhängig überprüfen, indem sie den spezifischen Merkle-Baumknoten-Hash rekonstruieren, der von der Börse bereitgestellt wird. Andere Option (derzeit einzigartig für BitMEX) umfasst das Herunterladen ihrer Open-Source-Proof-of-Reserve-Software und das Ausführen der bereitgestellten Befehle auf ihrem Computer.

Schließlich auch der Kryptowährungsdatenanbieter Nansen.ai bietet ein Dashboard Anzeigen des Saldos von Adressen im Besitz von Börsen. Das Dashboard jeder Börse zeigt die zugehörigen Adressen, Krypto-Assets und den Transaktionsverlauf an.  

Häufig gestellte Fragen

Welche Vermögenswerte können als Reserven betrachtet werden?

Als Reserven gelten Vermögenswerte, die ein starkes Liquiditätsprofil aufweisen. Mit anderen Worten, die Börse und ihre Kunden könnten die Assets im Krisenfall schnell verkaufen. Denken Sie daran, dass die zusammengebrochene FTX-Börse einen erheblichen Teil ihrer Reserven in FTT-Token hielt – die ein schlechtes Liquiditätsprofil aufwiesen. 

Zu den besten Währungsreserven gehören daher Bitcoin (BTC), Ether (ETH) und Stablecoins wie Tether (USDT), USD-Münze (USDC), Binance USD (BUSD) und Dai (DAI). Obwohl die Börse einen Teil ihrer Reserven in anderen Kryptowährungen basierend auf Benutzereinlagen halten kann, muss ein wesentlicher Teil des Portfolios harte, hochliquide Vermögenswerte umfassen.

Was ist eine Nachlassbescheinigung?

Ein Reservenachweis ist eine Echtzeit- oder regelmäßige Überprüfung von Guthaben, die von einer zentralisierten Kryptowährungsbörse oder Kreditplattform gehalten werden. Die Bescheinigung wird in der Regel von einer externen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mit bereitgestellt Armanino der führende Prüfer für die meisten Krypto-Dienstleister zu sein.

Die Echtzeitbescheinigung bietet Einblicke, die mehrmals täglich aktualisiert werden. Andererseits wird eine periodische Bescheinigung monatlich, vierteljährlich, halbjährlich oder zu einem anderen von der Depotbank festgelegten Zeitpunkt veröffentlicht. 

Sind Wirtschaftsprüfer zur Überprüfung der Rücklagen erforderlich? 

Wie herkömmliche Finanzinstitute müssen Wirtschaftsprüfer die Rücklagen überprüfen, da sie branchenzertifizierte Rechnungslegungsstandards verwenden und eine Bestätigung durch Dritte liefern. Benutzer können sich daher auf etwas anderes als die Selbsteinschätzung einer Depotbank verlassen, die leicht verfälscht oder verfälscht werden kann. 

Inzwischen sollen einzelne Nutzer auch die Möglichkeit haben, Reserven kryptografisch zu verifizieren. Die Depotbank stellt in der Regel alle erforderlichen Unterlagen und Tools für eine unabhängige Überprüfung bereit.

Müssen P2P-Börsen Reserveguthaben veröffentlichen? 

P2P-Börsen müssen Reserveguthaben veröffentlichen, wenn sie als Verwahrer arbeiten und Benutzervermögen während einer Transaktion halten. Andere P2P-Plattformen, wie z. B. dezentrale Börsen und Kreditplattformen, müssen jedoch keine Benutzerguthaben veröffentlichen, da diese in der Blockchain öffentlich verfügbar sind. 

Braucht es noch eine Regulierung?

Die Annahme eines Standards zum Nachweis von Reserven ist eine Form der Selbstregulierung, die das Vertrauen der Benutzer in zentralisierte Plattformen und die Branche stärken könnte. Allerdings können staatliche Vorschriften wie das Auferlegen von Lizenzen für Kryptoverwahrer und das Vorschreiben fortschrittlicher Sicherheitspraktiken weiterhin erforderlich sein, um das höchste Maß an Vertrauen zu erreichen. Im Laufe der Zeit könnte die Kombination beider Regulierungsformen die Kryptowährungsbranche für private und institutionelle Anleger sicherer machen.

Krypto-Marktausblick mit Reservennachweis

Die Kryptowährungsbranche könnte immens davon profitieren, wenn Verwahrer Standards für den Nachweis von Reserven übernehmen, wenn sie ihren Benutzern die Risiken dieser Art der Selbstregulierung vollständig offenlegen. Wenn es der Branche gelingt, universelle Verantwortlichkeitsstandards zu implementieren, könnte dieser Schritt Rückschläge verhindern, die häufig aus der Implosion zentralisierter Plattformen wie Mt. Gox, Cryptopia, QuadrigaCX und FTX resultieren. 

In einer Welt, in der Börsen und Stablecoin-Emittenten regelmäßig ihre Reserven nachweisen müssen, werden Benutzer Produkte verwenden, die das höchste Maß an Fondssicherheit bieten. Langfristig würde ein sichereres Ökosystem mehr Investoren anziehen und ein Sprungbrett für mehr institutionelles Kapital darstellen, das in den Kryptomarkt fließen könnte.

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