Die Geschichte, wie Caroline Ellison in den Zusammenbruch von FTX verwickelt wurde

Anfang November schalteten sich Mitarbeiter von Alameda Research in einen Video-Chat ein, um zu erfahren, was aus dem Handelsunternehmen werden würde, das kurz vor dem Scheitern stand.

Caroline Ellison war dafür verantwortlich, die schrecklichen Neuigkeiten zu überbringen. Das Zentrum von Sam Bankmans FTX-Geschäft war Alameda. Die 28-jährige Ms. Ellison war mitten in Alameda. Sie alle steckten in einer Krise.

Herr Bankman-Fried, ein Freund von Frau Ellison, gründete sowohl Alameda als auch die Kryptowährungsbörse FTX, und er hatte sie im Jahr zuvor ausgewählt, um bei der Führung von Alameda zu helfen. Gemeinsam ritten sie eine Weile auf der Kryptowährungswelle; Schließlich erreichte FTX einen Rekordwert von 32 Milliarden US-Dollar. Es brach diesen Monat in ein paar Tagen alles zusammen.

Kunden zogen ihr Geld von FTX in einer kurzen, hektischen Phase aus Sorge um die finanzielle Stabilität der Unternehmen ab. Die Unternehmen kämpften ums Überleben, aber kurz nach Ms. Ellisons Gespräch mit den Mitarbeitern meldeten sie Konkurs an. Herr Bankman-Fried verließ seine Position als CEO von FTX.

Ermittler der Regierung, darunter der neue CEO von FTX, untersuchen, was passiert ist. Die Wahrscheinlichkeit, dass Kunden ihr Geld jemals wiedersehen, schwindet. Gerichtsverfahren folgten das Ausscheiden zahlreicher leitender Angestellter. Neben Gary Wang und Nishad Singh wurde auch Frau Ellison entlassen. Sie waren auch die Assistenten von Mr. Bankman-top Fried.

Während Frau Ellison im Maschinenraum blieb, ergriff Herr Bankman-Fried vor dem Absturz das Rampenlicht, trieb die Kryptowährung voran und setzte sich für ihre Interessen in Washington ein. Das Hauptziel von Herrn Bankman-Frieds Firma Alameda, die fast vollständig in seinem Besitz war, war es, Geld zu verdienen. Es war Ms. Ellisons Verantwortung, es am Laufen zu halten.

Ein Junior an der Spitze

Ms. Ellison hat ihren plötzlichen Aufstieg zum Ruhm in einigen Podcasts und anderen öffentlichen Auftritten als praktisch zufällig beschrieben. Nach ihrem Abschluss an der Stanford University im Jahr 2016 fing sie sofort an, für die Wall Street zu arbeiten, obwohl die Entscheidung weniger eine Antwort auf eine Berufung war, als eine Antwort auf die Frage, die sie sich während des gesamten Studiums gestellt hatte: Womit sind Mathematik-Majors gemeint? sowieso ihr Leben?

Sie traf zum ersten Mal auf Mr. Bankman-Fried, einen Trader in den Zwanzigern, bei Jane Street Capital, einem Kraftpaket für quantitativen Handel. Er war mit zwei Professoren aufgewachsen, genau wie sie. Er teilte ihre Begeisterung für das Konzept des „effektiven Altruismus“, das dafür plädiert, viel Geld zu verdienen, um es zu spenden.

Ms. Ellison folgte schnell, nachdem Mr. Bankman-Fried gegangen war, um Alameda zu starten, was sie als „blinden Sprung ins Unbekannte“ bezeichnete. Sie sagte in einem FTX-Podcast im Jahr 2020, dass sie gerade erst das College beendet habe, aber auch eine der erfahreneren Trader dort sei.

Caroline Ellison, geboren und aufgewachsen in einem Vorort von Boston, ist die Tochter zweier MIT-Ökonomen. Sie behauptete im Podcast, dass sie im Alter von 5 Jahren das zweite „Harry Potter“-Buch laut vorgelesen habe. Laut Forbes schrieb sie im Alter von 8 Jahren eine Preisstudie über Plüschtiere. Weil seine Töchter vom Grundstudium gelangweilt waren, entwickelte ihr Vater Lehrbücher für fortgeschrittene Mathematik.

Sie war Vorstandsmitglied des sogenannten Future Fund, der darauf abzielte, gemeinnützigen Organisationen Zuschüsse zu gewähren und in „sozial wirksame Unternehmen“ zu investieren. Die anderen Vorstandsmitglieder waren die Herren Bankman-Fried, Wang und Singh. Die Weltanschauung des effektiven Altruismus könnte nach Ansicht ihrer Kritiker übermäßige Risikobereitschaft fördern, da man immer argumentieren kann, dass größere Belohnungen zu größeren Spenden führen.

Laut einem vom neuen CEO beim Insolvenzgericht eingereichten Dokument haben die Herren Bankman-Fried, Wang und Singh alle Eigentumsanteile an mindestens einem Teil der FTX-Geschäfte.

Zuvor wurde bekannt, dass Frau Ellison und Herr Bankman-Fried gelegentlich intime Beziehungen pflegten.

Ms. Ellison war erstaunt, als sie feststellte, dass Alameda selbst die geschäftige Jane Street träge erscheinen ließ, als sie ankam. Sie sagte im FTX-Podcast: „Es war wie, wow, der Prozess, Dinge zu tun, ist einfach, dass jemand etwas anbietet und dann jemand es kodiert und verteilt. Nach einer Stunde ist es schon passiert.“

Jedes Objekt in Mr. Bankmans Umlaufbahn schien sich mit der gleichen blitzschnellen Geschwindigkeit zu bewegen. In nur wenigen Jahren baute er FTX, ein Schwesterunternehmen von Alameda, zu einer der größten Kryptowährungsbörsen der Welt aus. Herr Bankman-Fried war eine Zeit lang CEO beider Unternehmen.

Später wurde bekannt, dass seine Elite häufig Stimulanzien verwendete.

Nichts, so Ms. Ellisons Tweet aus dem Vorjahr, „lässt Sie verstehen, wie idiotisch viele normale, nicht medikamentöse menschliche Erfahrungen sind“, sagte sie.

Sowohl Alameda als auch FTX hatten Personal auf den Bahamas und in Hongkong. Eine Person mit Kenntnis der Situation behauptet, dass Frau Ellison kürzlich eine beträchtliche Zeit damit verbracht hat, von den Bahamas aus zu arbeiten, ähnlich wie Herr Bankman-Fried.

Immer riskanterer Handel

Arbitrage, also der Kauf eines Coins an einem Ort und der Verkauf an einem anderen Ort, war eine der Handelstechniken von Alameda. Inzwischen war FTX zu einer wichtigen Plattform für große und kleine Investoren geworden, um Kryptowährung zu kaufen und zu verkaufen. Alameda, ein bedeutender Teilnehmer am Kryptowährungsmarkt, wird üblicherweise auf der FTX-Plattform gehandelt.

Alameda begann etwa 2020 mit dem „Yield Farming“, indem es in Token investierte, die zinsähnliche Vorteile bieten. Ms. Ellison wehrte sich zunächst. Sie erinnerte an einen Streit darüber, ob das Unternehmen Anfang 2021 an einem FTX-Podcast teilnehmen sollte, und äußerte ihre Besorgnis über die Gefahr. Im Podcast sagte sie: „Ich habe diesen Kampf verloren.“

Laut Tweets von Sam Trabucco, damals ein weiterer aufstrebender Star bei Alameda, verlassen sich die aggressiven Handelstaktiken des Unternehmens im Jahr 2021 allmählich mehr auf Instinkte und Zeichen wie die Social-Media-Posts von Elon Musk.

Als die Kryptowährungspreise im Herbst 2021 ein Allzeithoch erreichten, freute sich FTX über seine jüngste Vereinbarung, dem Fußballstadion der University of California, Berkeley, einen Namen zu geben. Um sich auf FTX zu konzentrieren, ernannte Herr Bankman-Fried Herrn Trabucco und Frau Ellison zu Co-CEOs für den Betrieb von Alameda. Laut einer damaligen Pressemitteilung von Alameda übernahmen sie ein 25-Personen-Unternehmen.

Alameda war immer noch Mr. Bankman-Firma Fried's, obwohl er nicht mehr deren CEO war. Laut den von FTX eingereichten Insolvenzunterlagen hielt er 90 % des Handelsunternehmens. 10 % gehörten Herrn Wang.

Ein Held ist auferstanden

Digitale Währungen befanden sich Anfang 2022 in einer wilden Talfahrt. Zahlreiche der führenden Kredit- und Investmentunternehmen der Branche begannen zu sacken und gaben schließlich auf. Als Panik in der Kryptowährungsgemeinschaft aufstieg, versuchte Herr Bankman-Fried, sich als Held darzustellen, indem er einige angeschlagene Unternehmen kaufte und anderen Kredite gab, um den Markt zu beruhigen.

Alameda war jedoch nicht immun gegen die Marktbereinigung hinter den Kulissen. Margin Calls wurden auch an das renommierte Handelsunternehmen von Herrn Bankman-Fried gerichtet.

Anfang August dieses Jahres gab Herr Trabucco seinen Rücktritt als Co-CEO bekannt. Er beschrieb seine Zeit bei Alameda in einem langen Twitter-Thread als „hart, anstrengend und verzehrend“.

Anfang November kamen die Probleme von Mr. Bankman-Firmen Fried ins Rampenlicht, um das er so häufig buhlte. In einer CoinDesk-Geschichte wurden Bedenken hinsichtlich der finanziellen Situation von Alameda und FTX geäußert. Der Leiter der konkurrierenden Börse Binance Changpeng Zhao erklärte, dass sein Unternehmen seine Anteile an FTT als Risikomanagementmaßnahme verkaufen werde. (FTT war der digitale Token von FTX.)

Frau Ellison bemühte sich, die Flammen zu löschen, während Herr Zhao und Herr Bankman-Fried auf Twitter stritten. Sie twitterte und erwähnte Mr. Zhao: „Wenn Sie die Auswirkungen des Marktes auf Ihre FTT-Verkäufe minimieren möchten, würde Alameda Ihnen jetzt gerne alles für 22 US-Dollar abkaufen!“ Laut Daten von CoinDesk hatte FTT kürzlich rund 22.15 $ gehandelt.

Herr Bankman-Fried antwortete auf die Frage auf Twitter bezüglich der Motivation von Frau Ellison mit den Worten: „Ich meine, das muss sie beantworten, aber sie sagten, sie seien besorgt über die Auswirkungen, die dies für sie lösen würde, und das ist gerecht schneller und einfacher.“ Ihre Kommunikation mit Binance bezüglich des Angebots war erfolglos.

Am Ende erwies sich die enge Beziehung zwischen Alameda und FTX als ihr Untergang. Laut früheren Recherchen verwendete FTX Kundengelder, um Alameda Milliarden von Dollar für riskante Handelsgeschäfte und Investitionen zu leihen. Aufsichtsbehörden schreiben vor, dass Makler das Bargeld der Kunden von jeglichem Kapital trennen, das sie für den Handel mit konventionellen Finanzmitteln verwenden.

Von Helden zu Nullen

Bei der nächtlichen Videokonferenz in Hongkong Anfang November informierte Frau Ellison die Mitarbeiter, dass FTX Kundengelder verwendet habe, um Alameda bei der Begleichung seiner Schulden zu helfen. Sie bedauerte die Enttäuschung des Personals und entschuldigte sich.

Frau Ellison teilte den Mitarbeitern ferner mit, dass sie, die Herren Bankman-Fried, Singh und Wang zu dem Zeitpunkt über die Entscheidung informiert wurden, Kundengelder an Alameda zu senden, als die finanziellen Probleme der Unternehmen öffentlich bekannt wurden, die Unternehmen dies jedoch noch nicht getan hatten Konkurs angemeldet.

Am nächsten Tag kündigten viele Alameda-Arbeiter.

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