Der realisierte Preis ist eine Metrik, die häufig verwendet wird, um Marktbewegungen in Bären- und Haussemärkten zu bestimmen. Definiert als der Wert von allem Bitcoins Zu dem Preis, zu dem sie gekauft wurden, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Münzen, zeigt der realisierte Preis effektiv die Kostenbasis des Netzwerks.
Die Aufteilung des Netzwerks in Kohorten kann uns helfen, die aggregierte Kostenbasis für jede große Gruppe, die Bitcoin besitzt, widerzuspiegeln. Langfristige Inhaber (LTHs) und kurzfristige Inhaber (STHs) sind die beiden primären Kohorten, die den Markt antreiben – LTHs sind alle Adressen, die BTC länger als 155 Tage hielten, während STHs Adressen sind, die BTC weniger als 155 Tage hielten .
Das LTH-STH-Kostenbasisverhältnis ist das Verhältnis zwischen dem realisierten Preis für langfristige und kurzfristige Inhaber. Angesichts des historisch unterschiedlichen Verhaltens, das LTHs und STHs aufweisen, kann das Verhältnis zwischen ihren realisierten Preisen veranschaulichen, wie sich die Marktdynamik verändert.
Beispielsweise ist ein Aufwärtstrend im LTH-STH-Kostenbasisverhältnis zu beobachten, wenn STHs mehr Verluste realisieren als LTHs. Dies zeigt, dass kurzfristige Inhaber ihre BTC an LTHs verkaufen, was auf eine von LTHs angeführte Bärenmarktakkumulationsphase hindeutet.
Ein Abwärtstrend des Verhältnisses zeigt, dass LTHs ihre Coins schneller ausgeben als STHs. Dies deutet auf eine Bullenmarktverteilungsphase hin, in der LTHs ihre BTC mit Gewinn verkaufen, die STHs aufkaufen.
Ein LTH-STH-Kostenbasisverhältnis von mehr als 1 zeigt an, dass die Kostenbasis für LTHs höher ist als die Kostenbasis für STHs. Dies korrelierte historisch mit Kapitulationen des Bärenmarktes im Spätstadium, die sich in Bullenläufe verwandelten.
2011
Während der ersten Baisse von Bitcoin im Jahr 2011 fiel der realisierte STH-Preis unter den realisierten LTH-Preis. Diese Trendumkehr markierte den Beginn einer Baisse, die am 22. November 2011 begann und bis zum 17. Juli 2012 andauerte.
Langfristige Inhaber akkumulierten BTC während des gesamten Bärenmarktes, Dollar-Cost-Averaging (DCA) und senkten ihre Kostenbasis. Der Kauf während gedrückter Preise führte zu einem neuen Zustrom von kurzfristigen Inhabern, die den Preis von Bitcoin in die Höhe trieben. Diese Zunahme der STH-Akkumulation führte zu einem Anstieg des realisierten STH-Preises und damit zu einer Erhöhung der Gesamtkostenbasis des Netzwerks.
2015
Der Bärenmarkt 2015 folgte einem ähnlichen Muster. Am 8. Januar 2015 fiel der realisierte STH-Preis unter den realisierten LTH-Preis, was einen Bärenmarkt auslöste, der bis zum 08. Dezember 2015 andauerte.
Während sich der Preis von Bitcoin Anfang November 2015 zu erholen begann, brach der realisierte STH-Preis erst Anfang Dezember über den realisierten LTH-Preis. Zu dieser Zeit stieg die Gesamtkostenbasis des Netzwerks leicht an, was eine Umkehrung des Bärenmarktes auslöste, bei der der Preis von Bitcoin über 400 $ stieg.
2018
Die begehrte Rallye von Bitcoin auf 20,000 $ Ende 2018 endete, als der STH-Preis sank. Er fiel am 20. Dezember 2018 unter den realisierten LTH-Preis und drückte den Spotpreis von Bitcoin weit unter seinen realisierten Preis.
Der Bärenmarkt endete am 13. Mai 2019, als der realisierte STH-Preis wieder über den realisierten LTH-Preis stieg.
2022
Der realisierte STH-Preis begann Anfang September 2022 zu sinken und fiel am 22. September 2022 unter den realisierten LTH-Preis. Er setzte seinen Abwärtstrend bis zum 10. Januar 2023 fort, als er eine langsame und stetige Erholung einsetzte, die ihn fast auf Augenhöhe brachte mit dem realisierten Preis von Bitcoin.
Der erzielte STH-Preis liegt derzeit bei 19,671 $, während der realisierte LTH-Preis 22,228 $ beträgt. Der realisierte Preis von Bitcoin beträgt 19,876 $.
Von CryptoSlate analysierte Daten zeigten, dass 4-Jahres-Zyklen auf dem Bitcoin-Markt enden, wenn der realisierte STH-Preis sowohl den realisierten Preis von Bitcoin als auch den realisierten LTH-Preis umkehrt. Dadurch entsteht ein messbares Markt-FOMO, das einen Parabellauf auslöst.
Dieses Umdrehen geschah 2011 nach 9 Monaten in einem Bärenmarkt, 2015 nach 11 Monaten und 2019 nach 6 Monaten. Es ist 5 Monate her, seit der realisierte STH-Preis im Jahr 2022 unter den realisierten LTH-Preis gefallen ist.
Quelle: https://cryptoslate.com/the-on-chain-metric-that-could-signalize-bear-market-reversal/