Während Bitcoin und der Kryptomarkt insgesamt in den letzten Tagen eine gewisse Erholung versuchten, verschlimmerten sich die Probleme von Three Arrows Capital (3AC) weiter.
3AC macht wieder einmal Schlagzeilen und dieses Mal ist es noch schlimmer geworden. Berichten zufolge ist die Krypto-Investmentfirma mit ihrem 15,250-Bitcoin-Kredit sowie einem 660-Millionen-USDC-Kredit in Verzug geraten. Dieses Ergebnis droht, den Kryptomarkt in einen weiteren FUD-induzierten Absturz zu stürzen.
Wie konnte es soweit kommen?
Ein Krypto-Analyst des Terra Research Forums, der unter dem Pseudonym FatMan bekannt ist, lieferte eine detaillierte Analyse der Ereignisse. Berichten zufolge nutzte 3AC die geliehenen Mittel, um gehebelte Long-Positionen auf Bitcoin einzugehen. Der Margin Call für diesen Handel lag bei 24,000 US-Dollar.
Die 3AC-Episode sei vor allem eine Geschichte von Gier gewesen, behauptete er, wenn man bedenkt, dass die Führungskräfte die Position ausführten, ohne die Partner der Firma zu benachrichtigen. Laut FatMan hielten sie die Long-Position angeblich geheim, weil sie nicht damit gerechnet hatten, dass die Preise so tief fallen würden.
Der Degen-Handel
3AC hatte eine enorme Long-Marge bei BTC mit einem Liquidationspreis von rund 24 US-Dollar. Sie hielten dies sogar vor ihren Partnern geheim, weil sie nicht glaubten, dass es realistischerweise so tief gehen würde. Terra, LFG und Marktbedingungen führten zu einem Absturz von Bitcoin … (1.)
– FatMan (@FatManTerra) 23. Juni 2022
FatMan fügte hinzu, dass 3AC während des Marktabsturzes mehr Geld von Handelsunternehmen und großen Krypto-Inhabern geliehen habe, um sich mehr Liquidität zu sichern. Sie verheimlichten auch ihren früheren Handel und gruben damit noch tiefer in die Grube, in der sie sich bereits befanden.
Den Pfeifer bezahlen – oder auch nicht
Angeblich hat 3AC es auch versäumt, die zur Vermeidung einer Liquidation erforderlichen Sicherheiten bereitzustellen, was den Verkaufsdruck auf Bitcoin erhöht. Dies geschah etwa zur gleichen Zeit, als BTC von 24,000 $ auf 20,000 $ fiel.
FatMan schätzt, dass 3AC am 400. Juni über Vermögenswerte im Wert von 23 Millionen US-Dollar verfügte, während die angehäuften Schulden 2 Milliarden US-Dollar betrugen. Das bedeutet, dass die meisten Gläubiger ihr Geld nicht zurückbekommen.
Die meisten Gläubiger werden nie bezahlt, weil einfach nicht genug Geld vorhanden ist. Etwa 1.6 Milliarden US-Dollar sind weg – Geld, das an BTC-Miner ging, die ihre Positionen abgestoßen haben, und an große Fonds mit offenen Leerverkäufen (vielleicht sogar an einen Fonds, der gerade Rettungsaktionen ausweitet). (9/14)
– FatMan (@FatManTerra) 23. Juni 2022
Wird der Zahlungsausfall einen weiteren Absturz auslösen?
Die Auflösung der gehebelten Position von 3AC hat den Märkten bereits Schaden zugefügt. Es bestehen keine gehebelten Positionen mehr, die im Falle einer Liquidation zu weiteren Abwärtsrisiken führen könnten. Es lässt sich jedoch nicht sagen, wie weit das Kaninchenloch reicht.
Es ist unklar, ob einige der Gläubiger oder andere betroffene Parteien gezwungen sein werden, ihre BTC-Bestände zu verkaufen, um ihre eigenen Schulden zu begleichen. Der FUD durch den Zahlungsausfall von 3AC könnte auch weitere FUD-induzierte Ausverkäufe auslösen. Dies bleibt jedoch abzuwarten, obwohl Bitcoin Stunden nach Bekanntgabe des 3AC-Ausfalls einige Abwärtsbewegungen erlebte.
Quelle: https://ambcrypto.com/the-lowdown-on-3ac-is-the-market-bracing-for-another-crash/