Die bereits angeschlagenen Beziehungen zwischen den USA und China könnten sich verschlechtern, wenn die USA weitere Beschränkungen einführen, die darauf abzielen, Chinas Zugang zu Technologie und Investitionen einzuschränken, was eine zusätzliche Quelle der Volatilität für globale Investoren darstellt.
Letzte Woche unterzeichnete Präsident Joe Biden eine Durchführungsverordnung zur besseren Prüfung ausländischer Investitionen in den USA mit kritischen Technologien, die eine nationale Sicherheitsbedrohung für das Land darstellen könnten, insbesondere in Bereichen wie künstliche Intelligenz, Biotechnologie und saubere Energie. Dazu gehört auch, den Ausschuss für Auslandsinvestitionen in den USA, der diese Geschäftsmöglichkeiten prüft, anzuweisen, eine Reihe von Transaktionen zu prüfen, die isoliert sicher erscheinen mögen, aber zusammengenommen besorgniserregender sind. Das Gremium muss auch Fragen der Cybersicherheit und alle Risiken im Zusammenhang mit den personenbezogenen Daten von US-Bürgern berücksichtigen.
Die Anordnung ist Teil einer größeren Reihe von Maßnahmen, die darauf abzielen, die US-Lieferketten zu stützen – und Chinas Zugang zu kritischen Technologien einzuschränken. Am Donnerstag, Reuters berichtete, dass das Handelsministerium versucht, ein Exportverbot auszuweiten, das schränkt den Verkauf von Chips ein im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz nach China von Unternehmen wie Nvidia (NVDA) und Advanced Micro Devices (AMD) ohne Lizenz.
Die Biden-Administration erwägt auch, die Auslandsinvestitionen von US-Investoren und Unternehmen aus China genauer zu prüfen, was globale Investoren wahrscheinlich verunsichern würde. Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie Beamte eine solche Überprüfung einrichten können. Die Optionen, sagt Owen Tedford, Analyst bei Beacon Policy Advisors, reichen von der Schaffung eines Offenlegungssystems, das darauf abzielt, Transparenz über Auslandsinvestitionen zu schaffen, bis hin zu einem, das es den USA ermöglichen würde, bestimmte Unternehmungen zu blockieren, die ein potenzielles Problem für die nationale Sicherheit darstellen, wobei wahrscheinlich jeder Mechanismus darauf ausgerichtet ist auf einer engen Reihe von Sektoren.
„Die jüngsten und geplanten Maßnahmen der Regierung im Technologiebereich gegenüber China stellen eine bedeutende Eskalation im Kalten Krieg zwischen den USA und China dar“, sagt Paul Triolo, Senior Vice President for China and Technology Policy Lead bei Albright Stonebridge Gruppe. „Peking wird die Gesamtbemühungen so betrachten, dass sie die Erneuerung einer produktiven Zusammenarbeit zwischen den beiden Ländern weitgehend ausschließen, und dies wird wahrscheinlich zu einer erheblichen Verschlechterung einer bereits historisch schlechten Beziehung führen.“
Die Form der Beschränkungen – und wie sie durchgesetzt werden – wird bestimmen, was sie letztendlich für die Anleger bedeuten. Derzeit scheinen sich die möglichen Beschränkungen für Auslandsinvestitionen eher auf private Investitionen, insbesondere Risikokapital, als auf börsennotierte chinesische Unternehmen zu konzentrieren, sagt Tedford von Beacon.
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Laut Triolo könnte eine ausgehende Überprüfung von Investitionen in High-Tech-Sektoren mühsam und kostspielig sein und eine große neue Infusion von Ressourcen erfordern. Verschiedene Fähigkeiten sind auch erforderlich, um komplexe globale Investitionen in China und Inbound-Investitionen im Zusammenhang mit US-Unternehmen zu überprüfen, sagt er.
Es ist auch unklar, wie sehr ein US-Verkaufsverbot für Unternehmen nach China den Umsatz globaler Chiphersteller beeinträchtigen könnte
Nvidia
und AMD, zum Teil, weil die USA bereit waren, Lizenzen zu erteilen, die es Unternehmen ermöglichen, den Verkauf fortzusetzen, was den Schlag auf Chipfirmen beschränken könnte, sagt Derek Scissors, Senior Fellow am American Enterprise Institute. Ein wirksameres Mittel zur Bewältigung nationaler Sicherheitsrisiken wäre ein vollständiges Verbot für ein paar Jahre, fügt er hinzu.
Diese Probleme – und das Risiko einer Vergeltung Pekings – wirbeln umher, da die Anleger weiterhin mit den Schmerzen zu kämpfen haben, die Chinas Wirtschaftseinbruch für US-Unternehmen wie verursacht hat
FedEx
(FDX). Die Aktie des Unternehmens rutschte am Freitag um 21 % ab, nachdem es enttäuschende Quartalsergebnisse gemeldet hatte zog seinen Jahresausblick zurück inmitten einer Abschwächung der globalen Volumina, einschließlich in China.
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