Es gibt viele gute Gründe keine Tech-Aktien zu kaufen im Augenblick. Und inmitten eines schwierigen wirtschaftlichen Umfelds steht die kommende Berichtssaison wahrscheinlich mehr Ärger signalisieren. Aber wie erfahrene Anleger wissen, ist die Zeit, Aktien zu kaufen, dann, wenn die Bedingungen am schlechtesten sind.
Dies ist die Zeit, dem zeitlosen Rat des Hall of Fame-Outfielders „Wee Willie“ Keeler zu folgen: „Hit 'em where they ain’t.“
Ein Ort, an dem sie nicht sind, ist China, und die neuesten Wirtschaftsdaten zeigen warum: Am Freitag meldete das Land gerade 0.4 % Wachstum des Bruttoinlandsprodukts im zweiten Quartal. Es ist Chinas langsamstes Wachstum seit dem ersten Quartal 2020 – den frühen Tagen der Pandemie – und ein Spiegelbild der jüngsten zweimonatigen Abriegelung in Shanghai und anderen Regionen.
Die Märkte sind nicht gerade voller Optimismus in Bezug auf China, aber Mizuho-Analyst James Lee glaubt, dass es für Investoren an der Zeit ist, einen neuen Blick auf Chinas Internetsektor zu werfen. Das
KraneShares CSI China Internet
Der börsengehandelte Fonds, eine beliebte Möglichkeit, chinesische Internetaktien zu verfolgen, die besser unter seinem Ticker KWEB bekannt ist, hat in 18 Monaten etwa zwei Drittel seines Wertes verloren. Es wurde durch das Vorgehen der chinesischen Regierung gegen den Technologiesektor und die fortlaufenden Fabrikschließungen im Zusammenhang mit der Null-Covid-Politik des Landes unter Druck gesetzt.
Chinas Wirtschaft wurde von Covid-Ausbrüchen, steigender Arbeitslosigkeit und einem langsamen Immobilienmarkt gebeutelt. Lee merkt an, dass die Arbeitslosenquote in großen chinesischen Städten im Mai 6.9 % erreichte, den höchsten Stand seit 2018. Aber er glaubt, dass China den Anlegern von hier aus eine solide Grundlage bietet, mit einer starken Sparquote der Verbraucher, niedriger Inflation und einem günstigen Zinsumfeld.
Während die USA versuchen, die Wirtschaft zu bremsen, wird China stimulierender. Es hat Unternehmen Steuergutschriften angeboten und die Covid-Beschränkungen gelockert. Das Land ist Angebot von „Verbrauchsgutscheinen“ an etwa 40 % der Bevölkerung, mit denen Online-Einkäufe mit durchschnittlich 20 % Rabatt getätigt werden können.
Lee schlägt Investoren vor, zwei bevorstehende Ereignisse im Auge zu behalten: Chinas Nationales Wirtschaftsrattreffen Ende Juli könnte zusätzliche Stimulus-Maßnahmen beinhalten, sagt er. Und er glaubt, dass der 20. Nationalkongress der Kommunistischen Partei Chinas später in diesem Jahr eine „Ausstiegspolitik“ aus dem Null-Covid-Plan des Landes festlegen könnte.
Lees immer noch konträrer Ratschlag für Investoren: Wechseln Sie von US-Internetaktien zu chinesischen Internettiteln. Lee mag insbesondere verbraucherorientierte E-Tailer
Alibaba Group Holding
(BABA) und
JD.com
(JD). Er ist auch bullisch
Baidu
(BIDU), das weit über die Internetsuche hinaus expandiert ist und nun über ein florierendes Cloud-Geschäft verfügt. Auch das Online-Reisebüro gefällt ihm
Trip.com Gruppe
(TCOM), angesichts einer wahrscheinlichen Zunahme von chinesischen Auslandsreisenden irgendwann im Jahr 2023.
Eine weitere Option: Kaufen Sie ein paar Aktien von KWEB, das alle Picks von Lee besitzt, zusammen mit anderen Schlüsselspielern wie
Tencent Holdings
(700.Hongkong),
Meituan
(3690.Hongkong), und
Pinduoduo
(PDD).
Ein anderer Ort, an dem sie nicht sind? Small-Caps und Micro-Caps. Der Russell 2000 Growth Index, ein grober Indikator für Small-Cap-Technologieaktien, ist in diesem Jahr um 29 % gefallen und liegt hinter dem Nasdaq Composite und anderen wichtigen Marktindikatoren. Könnte es da unten Schnäppchen geben? Ich habe mich bei zwei Small-Cap-Hedgefondsmanagern erkundigt, um ein paar Ideen zu kleineren Aktien zu erhalten, die es wert sind, gekauft zu werden.
Jeff Meyers leitet Cobia Capital Management, einen Small-Cap-Technologiefonds, der mit einigen der obskureren Waren des Marktes handelt. Er konzentriert sich derzeit darauf, rezessionsresistente Titel mit rationalen Bewertungen zu finden, die anderen Anlegern fehlen.
Eine Aktie, die Meyers mag, ist
Iteris
(ITI), ein Verkehrstechnikunternehmen, das für weniger als das Einmalige des prognostizierten Umsatzes von 2023 handelt, aber wächst und profitabel ist. Eine weitere seiner Tipps ist
A10-Netzwerke
(ATEN), ein Cybersicherheitsunternehmen, das mit dem Dreifachen von Terminverkäufen und etwa dem 15-fachen Gewinn gehandelt wird.
Auch Meyers bleibt optimistisch
Silicom
(SILC), ein israelisches Netzwerkunternehmen, das mit etwas mehr als dem Einmaligen von Forward Sales und dem 10-fachen Gewinn gehandelt wird. Er glaubt, dass sich sowohl der Umsatz als auch die Betriebsmargen von hier aus verdoppeln können, wobei die 35-Dollar-Aktie in ein paar Jahren möglicherweise 150 Dollar erreichen wird. (Dieser könnte eine Glocke läuten. Meyers hat das gemacht gleiche Auswahl hier Anfang 2021; Die Silicom-Aktien sind seitdem ungefähr unverändert.)
Gregg Fisher, Portfoliomanager bei Quent Capital, verfolgt einen globalen Ansatz für Small-Cap-Wachstumsinvestitionen. Seine Kernthese lautet, dass das Small-Cap-Wachstum über lange Zeiträume tendenziell die Large-Caps um zwei Prozentpunkte pro Jahr übertrifft, aber er stellt fest, dass Small-Caps als Gruppe in den letzten 15 Jahren „kläglich unterdurchschnittlich abgeschnitten“ haben. Er glaubt, dass sich der Trend umkehren wird.
Fisher ist kurzfristig noch vorsichtig. Normalerweise zu etwa 70 % netto long positioniert, ist seine derzeitige Haltung aus all den zuvor genannten Gründen „deutlich niedriger als das“. Allerdings hat Fisher jede Menge Aktienauswahl zu bieten.
Er ist bullish
Fiverr International
(FVRR), ein Marktplatz für Freiberufler, von dem er glaubt, dass er auch in einer schwächeren Wirtschaftslage weiter wachsen wird. Er mag
Vuzix
(VUZI), das Augmented-Reality-Brillen für industrielle Anwendungen herstellt, und das Unternehmen für Abrechnungssoftware
Bill.com-Bestände
(RECHNUNG). Er hat auch Lust auf
Toast
(TOST), das eine digitale Zahlungsplattform für Restaurants verkauft.
Wie Lee von Mizuho sieht auch Fisher einige Vorteile darin, den chinesischen Markt erneut zu besuchen. Er ist beteiligt
Uxin
(UXIN), eine in China ansässige Gebrauchtwagenplattform, die 9 für 2018 US-Dollar pro Aktie an die Börse ging und jetzt für weniger als 80 Cent gehandelt wird.
„Es macht keinen Sinn, kein Engagement in China zu haben“, sagt er. „Es ist ein wirklich guter Zeitpunkt, um darüber nachzudenken, die Zehen ins Wasser zu tauchen.“
Aber denken Sie daran, wir sind in rauer See. Wenn Sie tiefer waten möchten, denken Sie daran, dass es keinen Rettungsschwimmer gibt.
Schreiben an Eric J. Savitz bei [E-Mail geschützt]
Quelle: https://www.barrons.com/articles/tech-stocks-worth-buying-now-51657921747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo