Tech-Aktien: Was Wall-Street-Experten in einem Bärenmarkt empfehlen

Tech-Aktien haben etwas von ihrem Mojo zurückbekommen – zumindest vorerst. Einige der angeschlagenen technologiebezogenen Namen haben sich seit dem jüngsten Tiefpunkt des Marktes am 16. Juni erholt.

In unserer Reihe "Was tun in einem Bärenmarkt," Yahoo Finance untersucht die Empfehlungen der Wall-Street-Analysten zu technologiebezogenen Beteiligungen – vor dem Hintergrund einer sich verlangsamenden Wirtschaft und der Bemühungen der Federal Reserve, die Inflation zu senken.

Am Mittwoch kündigte die Zentralbank eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte an. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, sagte, die Zinssätze hätten ein neutrales Niveau erreicht, und die Fed würde in Zukunft „datenabhängig“ sein, was im Wesentlichen die Prognose über Bord werfen würde. Risikoanlagen erholten sich während Powells ungeschriebenen Bemerkungen.

"Diese Wochen Risikorally deutet darauf hin, dass Anleger wetten Zukünftige Schritte der Fed werden bescheidener ausfallen“, bemerkte Jared Blikre von Yahoo Finance kürzlich.

Trotz einer jüngsten Erholung sind Kommunikationsdienstleistungs- und Technologieaktien seit Jahresbeginn zwei der am stärksten zurückgebliebenen Sektoren des S&P 500 (hinter zyklischen Konsumgütern).

Was sollten Anleger also tun, wenn sie technologiebezogene Aktien halten? Wir haben die Experten gefragt.

„Die große, große Wette auf Technologie ist im Grunde genommen dass reale Zinsen und länger datierte reale Zinsen in den USA werden ziemlich günstig und ziemlich niedrig bleiben“, Max Kettner, Chief Multi Asset Strategist von HSBC sagte kürzlich Yahoo Finance Live.

„Das ist auch unser Basisfall. Das bedeutet also eigentlich, dass das Umfeld, das wir im Moment haben, ziemlich förderlich für Wachstum weg von Wert ist – weg von dieser Art von kürzerer Duration, [zum Beispiel] Finanzwerte – hin zu mehr Wachstumsaktien“, fügte er hinzu.

„Am Ende des Tages geht es dort wirklich um die Bewertung, und die Bewertung dort hängt hauptsächlich davon ab, was mit längerfristigen Realzinsen passiert, und das ist, wie wir wissen, eine Funktion der Fed-Politik“, fuhr er fort .

„Wenn die Fed die Zinsen nicht wirklich weiter anheben kann, dann sieht Tech in Verbindung mit dem breiteren Wachstumsuniversum tatsächlich nach einem ziemlich anständigen Ort aus, um sich zu verstecken“, fügte Kettner hinzu.

Die Geschichte geht weiter

Welche Tech-Aktien darf man in einem Portfolio behalten?

David Trainer, CEO von New Constructs, sagte: „Anleger sollten bei der Auswahl von Aktien im Technologiesektor wählerisch sein. Die stärksten Arten von Aktien sind diejenigen, bei denen die Cashflows stark sind und die Bewertungen die Fähigkeit des Unternehmens, zukünftige Cashflows zu generieren, unterschätzen.“

Er sagte, zu den bevorzugten Technologieaktien seiner Firma gehören Microsoft (MSFT), Buchstaben (GOOGL), Cisco (CSCO) und Oracle (ORCL). „Unser Rat an Anleger, wenn es um Technologieaktien geht, ist, zu wissen, was sie kaufen, und die Fähigkeit des Unternehmens, Cashflows zu generieren, vollständig zu verstehen“, fügte er hinzu.

„Für Investoren ist es wichtig, ihre Hausaufgaben zu machen – Sorgfalt zählt. Darauf zu setzen, dass Aktien weiter steigen, nur weil sie in der Vergangenheit gestiegen sind, ist keine verlässliche Strategie mehr“, sagte Trainer.

Was ist mit Social-Media-Plattformen wie Meta (META), das seit Jahresbeginn um 52 % gesunken ist?

Brent Thill, Equity Research Analyst bei Jefferies, kam nach Meta zu Yahoo Finance Live Quartalsergebnis. „Die Aktie ist günstig. Die Negativität ist verrückt“, sagte er.

"Es gibt wirklich keinen Katalysator für die Anzeigennamen", sagte Thill. „Solange das breitere Makroumfeld hart ist, werden diese Namen kurzfristig nicht funktionieren.“

Er fügte hinzu, dass geduldige langfristige Investoren bei diesem Multiplikator profitieren werden. „Kurzfristig denke ich, dass die Technologie für die nächsten sechs Monate in einer wirklich schwierigen Lage ist, bis wir Klarheit darüber haben, wie die Zahlen von 23 aussehen“, sagte er.

Der CEO der Social-Media-Plattform, Mark Zuckerberg, warnte kürzlich, dass „der wirtschaftliche Abschwung weitreichende Auswirkungen auf das digitale Werbegeschäft haben wird“. Meta, früher bekannt als Facebook, stand bereits vor Herausforderungen wegen des iPhone-Herstellers Apple (AAPL) IOS-Datenschutzänderungen – was es für das Unternehmen schwieriger macht, Anzeigen gezielt auszurichten.

„Für werbegesteuerte Namen ist es viel schwieriger“, sagte Thill. „Ich denke, in der Zwischenzeit werden die Dollars in den großen Plattformgeschichten, Unternehmen mit großartigem Cashflow, weiter zu Google steigen.“

Entwickeln sich einige Technologieaktien bei Abschwächungen besser als andere?

Für John Freeman, Vizepräsident für Aktienresearch bei CFRA, ist die Antwort klar. „Wenn Sie einen Horizont von mindestens vier Jahren haben, schreit die Software einfach JA. Es ist der richtige Ort“, sagte er gegenüber Yahoo Finance.

„Software frisst die Welt“, fügte er hinzu. „Wenn wir eine stressige Wirtschaft in einem Abschwung haben, haben Sie gute Software und Sie haben schlechte Software. Und gute Software ist offensichtlich Cloud-basierte Software oder solche Unternehmen, die jetzt mehr als 50 % Cloud sind“, fügte der Analyst hinzu.

„In einer wirtschaftlichen Situation geht man digitaler vor, man lehnt sich hinein. Das haben wir schon einmal erlebt. Und ich verstehe nicht, warum es diesmal anders sein wird“, sagte Freeman.

„Die andere Sache an all diesen Cloud-Unternehmen ist, dass sie an sich sehr profitabel sind“, sagte er.

Er bevorzugt auch Software gegenüber Hardware – oder sogar den EV-Riesen Tesla (TSLA), das einige Investoren als Technologieunternehmen betrachten.

„[Tesla] hat eine Menge Software drin … aber es verkauft Autos. Dazu gibt es eine Bruttomarge. Es gibt eine Stückliste“, fügte er hinzu. „Ich denke, Tesla ist ein großartiges Unternehmen. Ich rufe die Aktie nicht an, aber … die Softwareunternehmen sehen im Moment so viel besser aus.“

Ist es ratsam, während der Straffungszyklen der Fed an unrentablen Technologieunternehmen festzuhalten?

Viele unrentable Technologieunternehmen schnitten 2020 und 2021 wirklich gut ab, nur um zu sehen, wie ihre Pandemiegewinne verflogen sind.

„Die Straffungszyklen der Fed sind nicht freundlich zu spekulativen Tech-Namen“, sagte Hue Roberts, Leiter der Analytik bei Quant Insight, gegenüber Yahoo Finance. „Qi war das ganze Jahr 2022 über pessimistisch gegenüber unrentabler Technologie.“

Roberts hob den ARK Innovation ETF von Cathie Wood hervor (ARKK). Einige der Bestände des börsengehandelten Fonds umfassen nicht rentable Technologieunternehmen, die während der Pandemie eine überdurchschnittliche Performance erzielt haben.

„Die folgende Grafik zeigt ARKK als Benchmark für den Sektor. Die rote Linie zeigt den Qi-Makro-garantierten Modellwert. Er tendiert das ganze Jahr über nach unten. Die Makrobedingungen haben sich verschlechtert“, sagte Roberts.

„Diese Woche hat der Markt die Fed so interpretiert, dass sie sich in eine gemäßigte Richtung dreht. In dem Maße, in dem dies dazu beigetragen hat, die finanziellen Bedingungen zu lockern (niedrigere Realrenditen, engere Kreditspreads), hat das dazu beigetragen, dass ARKK höher gestiegen ist. Aber wir würden uns wünschen, dass die rote Linie neue Hochs erreicht, um den Abwärtstrend zu durchbrechen und Entwarnung zu geben“, sagte Roberts.

Ines ist Marktreporterin für Aktien. Folgen Sie ihr auf Twitter unter @ines_ferre

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