Tech-Investoren haben gerade die möglicherweise turbulenteste Ertragsstrecke überstanden, die wir je gesehen haben.
Jetzt, da wir ein paar Minuten zum Durchatmen hatten, sind hier einige Gedanken zur verrückten Woche der Technik:
Amazons Diversifikationsstrategie zahlt sich aus: In diesem Quartal hat Amazon deutlich gezeigt, dass es weit mehr als ein E-Tailer ist. Das Cloud-Geschäft von Amazon Web Services brennt – es ist wohl ein wertvolleres (und weitaus weniger zyklisches) Geschäft als der alte E-Commerce-Bereich des Unternehmens. Es ist kein Zufall, dass Gründer Jeff Bezos Andy Jassy – der AWS aufgebaut und betrieben hat – zu seinem Nachfolger als CEO gewählt hat.
Aber das Viertel hat noch mehr zu bieten. Das Werbegeschäft von Amazon hat in der letzten Zeit einen Umsatz von 10 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet und sich in etwas mehr als einem Jahr verdoppelt. Es generiert jetzt mehr Werbegelder als Googles YouTube. Die Leute kommen mit Absicht in den Amazon-Shop – egal, wonach Sie suchen, Sie werden eine Auswahl an gesponserten Einträgen sehen, dh Werbung. Ich habe nach „tacker“ gesucht, nur um das zu beweisen, und die Ergebnisse enthielten mehr als ein Dutzend gesponserte Einträge.
Das Drittanbieter-Dienstleistungsgeschäft von Amazon hat inzwischen eine jährliche Laufrate von mehr als 120 Milliarden US-Dollar. Das Geschäft ist dank seiner Lager- und Lieferdienste zu einem unverzichtbaren Kanal für Anbieter aller Art geworden.
Amazon hat eines der effektivsten Logistiknetzwerke der Welt aufgebaut – Schätzungen einiger Analysten zufolge liefert Amazon in diesem Jahr mehr Pakete mit einem Marktwert von über 200 Milliarden US-Dollar aus
United Parcel Service (UPS). Selbst nach der Rallye von 14 % am Freitag sind die Amazon-Aktien seit Jahresbeginn immer noch im Minus, nachdem sie 2021 nur minimal zugelegt hatten. Die Aktie sieht aus wie ein Schnäppchen.
Sie können die Bedeutung von Cloud Computing nicht genug betonen: Eines der wichtigsten Themen der letzten zwei Wochen ist, dass die Cloud-Geschäfte bei Amazon, Microsoft und Alphabet immer besser werden. Alle drei erzielten bessere Ergebnisse als erwartet. Microsoft meldete im Dezemberquartal ein Wachstum von 46 % für sein Azure-Geschäft – und prognostizierte ein noch schnelleres Wachstum im Märzquartal. Der Google Cloud-Umsatz stieg im zweiten Quartal in Folge um 45 %. Und AWS half, die Schwäche im E-Commerce-Kerngeschäft von Amazon auszugleichen, wobei sich das Umsatzwachstum von 40 % auf 39 % verbesserte und sich im vierten Quartal in Folge beschleunigte. Die Cloud-Zweige dieser drei Giganten sind die besten Enterprise-Computing-Unternehmen auf dem Markt.
Erhöhung der Einsätze: Amazon hat letzte Woche die monatliche Rate für Amazon Prime für monatliche Zahler um 15 % auf 15.99 $ erhöht; Das Jahresabonnement wird um 17 % auf 139 $ steigen. Das Unternehmen hat den Prime-Abonnementpreis zuletzt im Jahr 2018 erhöht, und die Arbeits- und Lieferkosten steigen, sodass eine Preiserhöhung vernünftig erscheint.
Der Umzug erfolgt nur wenige Wochen später
Netflix (NFLX) führte eine Preiserhöhung für seine Abonnenten in den USA und Kanada durch. Es wird interessant sein, die Reaktion der Verbraucher zu sehen, aber ich vermute, dass die Elastizität hoch ist – die Dienste sind wertvoll, und es gibt keine einfachen Substitutionen.
Die Preiserhöhungen zeigen, wie zuversichtlich Amazon und Netflix in Bezug auf ihre Abonnements sind. Hier ist eine kleine Perspektive: die
New York Times (NYT), das in den letzten Wochen Verträge zur Übernahme der Sportnachrichtenseite Athletic und des beliebten Wortspiels Wordle bekannt gab, hat sich zum Ziel gesetzt, bis 15 insgesamt 2027 Millionen Abonnenten zu haben. Sowohl Amazon als auch Netflix haben jeweils mehr als 200 Millionen Abonnenten.
Verbringen Sie mit Bedacht: Alphabet hat letzte Woche einen Aktiensplit im Verhältnis 20:1 angekündigt, der den Aktienkurs auf etwa 150 US-Dollar senken wird. Aber was sie nicht tun, ist, tatsächliche Dividenden zu zahlen. Sie sollten. Das Unternehmen verfügt über 140 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Äquivalenten; im letzten Quartal erwirtschaftete es einen freien Cashflow von 18.6 Milliarden US-Dollar.
Meta hat gerade die Risiken hervorgehoben, die mit der Wahl von Rückkäufen gegenüber Dividenden verbunden sind. Die Facebook-Mutter kaufte in den letzten zwei Quartalen Aktien im Wert von 33 Milliarden US-Dollar zurück. Angesichts des Meta-Ausverkaufs letzte Woche wurde dieses Geld im Grunde in Brand gesteckt. Hätte das Unternehmen stattdessen eine Sonderdividende angekündigt, hätte es den Inhabern fast 14 US-Dollar pro Aktie zahlen können.
Die Bereinigung ist noch nicht vorbei: Die zugrunde liegenden Probleme, die Technologieaktien seit Monaten plagen, sind nach wie vor vorhanden. Die Zinsen werden noch weiter steigen. Chips bleiben Mangelware. Die Inflation ist unangenehm hoch. Der Appetit des Marktes auf spekulative Namen ist gering. Es gibt einen Grund, warum die Tech-Aktien mit der besten Wertentwicklung in diesem Jahr bisher billig sind – altmodische Namen wie
VMware (VMW), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL) und
IBM (IBM).
In den letzten zwei Wochen haben wir gelernt, dass der Markt Konstanz mehr denn je liebt. Das hat die Gewinne und Aussichten von Meta in der vergangenen Woche so beunruhigend gemacht: Facebook ist nicht mehr die zuverlässige Leistung, die Investoren erwarten. Aber der Rest von Big Tech passt immer noch. Apple und Microsoft übertreffen regelmäßig die Erwartungen mit Produkten, die Kunden wünschen. Dasselbe gilt für Google und Amazon. Wieder einmal war Big Tech der Gewinner der Ergebnissaison.
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