Tech-Giganten haben größere Probleme als steigende Zinsen: Morning Brief

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Freitag, September 16, 2022

Der heutige Newsletter ist da Julia Hymann, Moderator und Korrespondent bei Yahoo Finance. Folgen Sie Julia auf Twitter @ Juleshyman.

Ein weiterer Tag, ein weiterer Absturz der Technologieaktien.

Die unverhältnismäßigen Schäden, die der Sektor in letzter Zeit erlitten hat, haben die Frage aufgeworfen, warum genau die Technologie scheinbar so anfällig für steigende Zinssätze ist.

Die Antwort? Zinserhöhungen sind bei weitem nicht das einzige Problem der Technologie.

Traditionell haben steigende Zinssätze Auswirkungen auf viele Sektoren – nicht nur auf den Technologiesektor. Wenn die Zinsen steigen, kostet es Unternehmen mehr, Geld zu leihen, um ihre Geschäfte zu finanzieren. Es kann auch bedeuten, dass die Verbraucher weniger verfügbares Einkommen haben, weil sie auch mehr für Hypotheken, Autos und Kreditkarten bezahlen. Der letzte Punkt ist jetzt besonders relevant. Nicht nur Eigenheimkäufer erstmals seit 6 mehr als 30 % Zinsen für eine 2008-jährige Hypothek zu zahlen – sie tun es dabei 13.5 % mehr für Lebensmittel bezahlen als a vor einem Jahr.

Mit anderen Worten, wir erleben den Doppelschlag von Inflation und steigenden Zinsen. Während die Federal Reserve die Zinsen erhöht hat, um die Inflation einzudämmen, hat die Zentralbank noch einen langen Weg vor sich. Die Daten wurden am Dienstag veröffentlicht zeigte, dass die Inflation hoch bleibt bei 8.3 %, obwohl sie sich im August leicht abschwächte.

Natürlich hat dieses Umfeld seinen Tribut vom breiteren Markt gefordert. Der S&P 500 ist in diesem Jahr um 17 % gefallen und begann seinen Rückgang, bevor die Federal Reserve am 16. März mit der Zinserhöhung begann.

Dennoch ist die Technologie härter zugeschlagen worden. Der S&P Info Tech Index – zu dessen Mitgliedern Tech-Giganten wie Apple gehören (AAPL) Und Microsoft (MSFT) – ist in diesem Jahr um 25 % gefallen. Die Communications Services-Gruppe mit Netflix (NFLX) und Apple (AAPL), ist noch weiter gesunken – um 33 %.

Ted Sarandos, Co-CEO von Netflix, nimmt den Economic Development Visionary Award 2022 während des Wirtschaftsentwicklungsgipfels 2022 der Hollywood Chamber of Commerce in Los Angeles, Kalifornien, USA, am 25. August 2022 entgegen. REUTERS/Mario Anzuoni

Lassen wir die Modellierung und grobe Berechnung höherer Finanzierungskosten beiseite und ob Netflix mehr für den Schuldendienst zahlt als Energieunternehmen (die besten S&P 500-Performer in diesem Jahr).

Ein Teil der Underperformance der Technik könnte auf die Stimmung zurückzuführen sein. Im Gespräch mit Brian Sozzi von Yahoo Finance diese Woche, Goldman Sachs-Geschäftsführer Eric Sheridan wies darauf hin, dass Technologie ein von Natur aus riskanter Sektor ist – und im Moment sehnen sich Investoren nach Sicherheit, weil sie sich über die nächsten Schritte der Fed nicht sicher sind.

„Letztendlich wollen Tech-Investoren Einblick in ein ruhiges wirtschaftliches Umfeld.“ Eric Sheridan, Managing Director von Goldman Sachs, sagte dies unserem Brian Sozzi auf der Tech-Konferenz seiner Firma diese Woche. Damit Tech-Aktien gut abschneiden, fügte er hinzu: „Sie brauchen wirklich ein stabiles Makroumfeld, in dem sich die Menschen wohl fühlen, wenn sie wieder mehr Risiko in ihr Portfolio investieren.“

Es geht aber nicht nur um Gefühle. Technologieunternehmen aus dem gesamten Spektrum verzeichneten in letzter Zeit eine geringere Nachfrage, da COVID-19 die Verbraucher entspannt und dazu inspiriert hat, sich wieder der physischen Welt anzuschließen. Investoren mussten ihre Erwartungen für das zukünftige Wachstum von Unternehmen wie Netflix und Meta (META).

Halbleiterhersteller wurden besonders getroffen, da sie Schwierigkeiten hatten, sich an die während der Pandemie verursachte Versorgungsknappheit anzupassen, gefolgt von der Abkühlung dieses Trends.

Paul Meeks, ein erfahrener Tech-Investor und Portfoliomanager bei Independent Solutions Wealth Management, sagte Yahoo Finance, dass Halbleiter einer der Hauptgründe dafür sind, dass er im Technologiebereich derzeit untergewichtet ist.

Während Meeks langfristig an Technologie glaubt, behauptet er, dass die aktuelle Bestandskorrektur sie derzeit gefährdet. „Ich mache mir jetzt wirklich Sorgen, denn der wichtigste Treiber für den Technologiesektor sind Halbleiter. Die Halbleiteraktien sind in Gefahr“, sagte er. „Halbleiterfirmen werden uns herausführen müssen, und leider sacken sie hier wirklich zusammen. Ich sehe keine kurzfristige Erleichterung.“

Während Inflation und Zinssätze zwei Probleme für die Technologiebranche sind, sind sie eindeutig nicht die einzigen Herausforderungen, denen sich der Sektor derzeit gegenübersieht. Zumindest kurzfristig könnten sich Anleger weiterhin fernhalten.