Abonnements können die Abhängigkeit von Handelsgebühren eindämmen

Coinbase sucht nach Wegen, um die Rentabilität trotz einbrechender Handelsaktivitäten aufrechtzuerhalten, wobei CEO Brian Armstrong erwartet, dass der Krypto-Bärenmarkt bis zu 18 Monate – oder sogar länger – andauern wird.

In einem Interview mit CNBC Am Dienstag sagte Armstrong, sein Unternehmen schaue auf langfristige Perspektiven, anstatt sich auf die kurzfristige Erzählung an den Märkten zu konzentrieren.

„Es ist nie so gut, wie es scheint, es ist nie so schlecht, wie es scheint“, sagte Armstrong gegenüber CNBC über Fragen zu den makroökonomischen Aussichten. „Wir versuchen, uns nicht auf kurzfristige Höhen und Tiefen zu konzentrieren, wir zoomen einfach heraus.“ 

Digitale Assets nähern sich nach einem Crash Ende März einem fünfmonatigen Preisverfall. Sie wurden zusammen mit den Aktienmärkten von bedeutenden makroökonomischen Faktoren wie steigenden Zinsen, Inflation und den Auswirkungen des Krieges in der Ukraine heimgesucht. 

Während die Arbeitslosigkeit niedrig bleibt, sind die Warenkosten in den letzten 18 Monaten erheblich gestiegen Lohnwachstum bleibt flach in den meisten entwickelten Volkswirtschaften, was weniger Geld in den Gesäßtaschen und eine geringere individuelle Kaufkraft bedeutet.

„Krypto hatte die doppelte Auswirkung von Kreditausfällen und einem Vertrauensverlust durch die Pleite von Celsius und Three Arrows Capital“, sagte Jon de Wit, CIO des Krypto-Handelsunternehmens Zerocap, gegenüber Blockworks. 

„Diese Bedingungen werden zweifellos alle Kryptofirmen auf die Probe stellen, insbesondere aber diejenigen, die Schwierigkeiten haben, ihre Einnahmequellen zu diversifizieren.“

Coinbase hofft, den Sturm zu überstehen, indem es Kostensenkungsmaßnahmen durchführt und die Art und Weise, wie es Einnahmen generiert, verändert, sagte Armstrong, was derzeit von Gebühren abhängt, die aus Handelsaktivitäten in guten Zeiten stammen.

In den Zeiten, in denen die Marktaktivität einbricht – was durch allgemein sinkende Bewertungen digitaler Assets noch verstärkt wird – versiegen die Einnahmen. Die Quartalsabschlüsse haben gezeigt, dass der Börsengigant in den letzten Monaten langsamer geworden ist.

Das wiederum hat dem Aktienkurs Probleme bereitet. Coinbase-Aktien sind im bisherigen Jahresverlauf um mehr als 70 % gefallen, trotz gesunder 60 % Auftrieb teilweise inspiriert durch eine lukrative Partnerschaft mit BlackRock, die Anfang dieses Monats bekannt gegeben wurde.

Die Einnahmen von Coinbase spiegeln den Rückgang des Krypto-Handels wider

Coinbase meldete im zweiten Quartal dieses Jahres einen Umsatz von 803 Millionen US-Dollar und verfehlte damit die höheren Prognosen der Analysten um 50 Millionen US-Dollar.

Tatsächlich korreliert die Bewertung des Unternehmens etwas mit Bitcoin. Im November erreichte die Aktie ihren höchsten Stand seit ihrer direkten Notierung, als Bitcoin um sein eigenes Rekordhoch schwebte.

Armstrong sagte gegenüber CNBC, dass Coinbase ähnlich wie seine Konkurrenten gelitten habe, wobei makroökonomische Faktoren außerhalb der Kontrolle des Unternehmens lägen. Was es beeinflussen kann, sagte Armstrong, waren Produkte, Kostenmanagement und die Sicherstellung, dass es über genügend Kapital verfügt, um Ausfallzeiten zu überstehen.

„Coinbase-Aktien handeln eng mit Krypto und wir erwarten, dass kurzfristige Markterholungen eine Korrelation mit hohem Beta fortsetzen werden“, sagte de Wit. Er fügte hinzu, dass jede längerfristige Akkumulation ein Spiel mit den marktführenden institutionellen, Entwickler- und Web3-Produkten der Börse wäre.

Und die Erschütterung diversifizierter Einnahmequellen konnte nicht früh genug kommen.

Die gemeldeten Einnahmen zeigen die der Börse Die Einnahmen aus Handelsgebühren gingen um 30 % zurück gegenüber dem Vorquartal auf 2.17 Milliarden US-Dollar, als Einzelhändler den Markt nach dem Zusammenbruch von Terra und einer Kreditkrise verließen, die eine Liquiditätskrise bei überexponierten Kryptofirmen auslöste.

„Eine Sache, die wir tun, ist, im Laufe der Zeit mehr unserer Einnahmen zu verlagern, weg von den Handelsgebühren, hin zu dem, was wir Abonnements und Dienstleistungen nennen“, sagte Armstrong und fügte hinzu, dass diese Dienstleistungen auf einen Anteil von etwa 18 % der Gesamteinnahmen der Börse angewachsen sind.

Während Armstrong hinsichtlich der langfristigen Rentabilität von Coinbase optimistisch bleibt, müssen kurzfristige Probleme angegangen werden, wenn das Vertrauen der Anleger wiederhergestellt und neue Kunden gewonnen werden sollen.

„Coinbase war am besten positioniert, um im letzten Bullenlauf Gewinne zu erzielen“, sagte Jason Sheman, Director of Operations bei Bitcoin.com, gegenüber Blockworks.

„Dieser Markt wird korrigieren, aber die immense Konkurrenz durch DEX's wird es fast unmöglich machen, denselben Erfolg und den Grund, warum sie versuchen, das Risiko durch Abonnementmodelle zu verringern, nachzubilden“, sagte Sheman.

Staking und Rechtsstreitigkeiten

All dies, während Coinbase vor einem steht Myriade von rechtlichem Gegenwind. Coinbase bestätigte im vergangenen Monat, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) parallel dazu den Notierungsprozess der Börse untersucht Staking-Programme und andere ertragsstarke Produkte.

Coinbase hat bestritten, irgendetwas mit Wertpapieren zu tun zu haben, aber die Märkte zeigten sich skeptisch gegenüber COIN-Aktien Rückgang um 14 % nach dem ersten Wort der Sonde der Regulierungsbehörde.

Wenn es darauf ankäme, sagte Armstrong gegenüber CNBC, er würde die Beteiligung von Coinbase am Staking-Markt reduzieren oder die Aktivität sogar ganz aus seiner Angebotspalette streichen, wenn sie dazu gedrängt würden.

Der ehemalige Produktmanager von Coinbase trägt zu wachsendem Druck bei Ishan Wahi wird von der SEC wegen Insiderhandels angeklagt, was mit einem Plan zu tun hat, der zwischen Juni 1.1 und April 2021 zu Gewinnen in Höhe von 2022 Millionen US-Dollar führte.

Dennoch musste Coinbase seine Bemühungen zur Kostensenkung neu ausrichten schrumpft seine Belegschaft um 18 % im Juni, da es sich auf einen „Krypto-Winter“ und eine Rezession auf den traditionellen Märkten vorbereitete.

Der Austausch steht nicht allein. Einige andere gezwungen, Kosten zu senken und den Personalbestand reduzieren.

Aber die kurzfristige Unsicherheit bedeutet, dass die Börse ihr Geschäftsmodell dramatisch ändern und neue Wege finden muss, um Einnahmen zu generieren, wozu Armstrong bereit zu sein scheint.

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