Die Aktien rutschten am Montag ab, als der Ausverkauf der letzten Woche wieder aufgenommen wurde, da sich die Anleger über die wirtschaftlichen Auswirkungen der Politik der Federal Reserve und die Folgen der anhaltenden Sperrung von Covid-19 in China Sorgen machten.
Übersee, die paneuropäische
Stoxx 600
rutschte um 1.5 % ab und Hongkongs
Hang Seng Index
verlor 3.8%.
Ein Ausverkauf, der letzte Woche an Fahrt gewann, schien am Montag wieder aufgenommen zu werden, als die Aktienindex-Futures einbrachen. Der S&P 500 beendete letzten Freitag seine fünfte Woche in Folge mit Rückgängen, dem schlimmsten Lauf für den Index seit Juni 2011, als er sechs Wochen in Folge fiel.
„Besorgnis entsteht durch die nächsten Schritte der Fed, wobei sich Unsicherheit über das Ausmaß und die Geschwindigkeit von Zinserhöhungen einschleicht“, sagte Sophie Lund-Yates, Analystin bei Broker
Hargreaves Lansdown
.
„All dies geschieht zur gleichen Zeit, in der China mit anhaltenden Sperren und dem damit verbundenen vorherrschenden wirtschaftlichen Sturm zu kämpfen hat.“
Die Federal Reserve ist bereit, die Zinssätze in diesem und im nächsten Jahr mehrmals anzuheben, da sie die historisch hohe Inflation bekämpft, nachdem sie den Leitzins bereits zwischen den Sitzungen im März und Mai um insgesamt 75 Basispunkte angehoben hat. Höhere Zinsen werden die Kreditkosten in die Höhe treiben und die Wirtschaftsnachfrage dämpfen, und die Anleger befürchten weiterhin, dass dies eine Rezession in den USA auslösen wird
Vor diesem Hintergrund erschüttern die strengen Covid-19-Beschränkungen in China die Märkte weiterhin, wobei die Handelsdaten für April zeigen, dass das jährliche chinesische Exportwachstum von 3.9 % im März auf 14.7 % im vergangenen Monat zurückgegangen ist. Lockdowns drohen, den Zugang von US-Unternehmen zu Vorräten einzuschränken, Lieferketten zu unterbrechen und die Inflation noch weiter anzuheizen.
„Die Beschränkungen in Shanghai haben bereits einen abschreckenden Effekt auf die dortige Wirtschaftsleistung sowie auf die Hafenaktivität, oder besser gesagt das Fehlen davon, da Containerschiffe weiterhin vor der chinesischen Küste warten, um gelöscht zu werden“, sagte Michael Hewson, an Analyst bei Makler
CMC Markets
.
„Jede Aussicht auf eine Beruhigung der Lieferkette scheint noch weiter entfernt zu sein als noch vor ein paar Monaten.“
Angesichts steigender Inflationserwartungen stiegen die Anleiherenditen sprunghaft an. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe als Benchmark stieg am Montag auf 3.18 %, nachdem sie letzte Woche bei 3.14 % geschlossen hatte, und war damit auf dem besten Weg, auf dem höchsten Niveau seit Ende 2018 zu schließen.
Erhöhte Renditen haben dazu beigetragen, dass Technologieaktien unterdurchschnittlich abschneiden, wobei der technologielastige Nasdaq im Jahr 23 um mehr als 2022 % einbrach, verglichen mit einem Rückgang des S&P 14 um 500 %.
Viele Technologieunternehmen werden auf der Grundlage ihrer Gewinne in die Zukunft bewertet, sodass ihre Bewertungen unter Druck geraten, da höhere Renditen den Barwert zukünftiger Barmittel diskontieren. Und wenn langlaufende Anleihen eine höhere Rendite erzielen, verringert dies die Prämie, die Anleger erwarten, wenn sie riskantere Wetten auf Aktien im Vergleich zu sichereren Anleihenanlagen eingehen, was die Aktienbewertungen im Allgemeinen unter Druck setzt.
„Wir müssen nicht zu lange auf das nächste Blockbuster-Ereignis warten, um die Debatte über die Inflation mitzugestalten“, sagte Jim Reid, Stratege bei
Deutsche Bank
,
da diese Woche Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) und zum Erzeugerpreisindex (PPI) auftauchen. „US CPI am Mittwoch steht diese Woche im Mittelpunkt mit PPI am folgenden Tag.“
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