Pimco lädt Stock-Shorts nach und sagt, Tech sei „Kanarienvogel in der Kohlenmine“

(Bloomberg) – Pacific Investment Management Co. erhöhte rückläufige Aktienwetten, als sich der Markt erholte, so Portfoliomanagerin Erin Browne, die warnt, dass die jüngsten Ertragsprobleme von Technologiegiganten ein Zeichen dafür sind, was als nächstes für die Wall Street kommt.

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„In der letzten Woche oder so haben wir Short-Positionen auf höhere Niveaus zurückgesetzt und dies als Gelegenheit genutzt, mehr untergewichtete Aktien zu bekommen“, sagte Browne gegenüber Bloomberg TV. „Ich glaube noch nicht, dass wir die Entwarnung erhalten haben“, fügte sie hinzu. „Ich denke, dass die Technologie jetzt hervorhebt, dass sie der Kanarienvogel in der Kohlemine für den breiten Markt sind.“

Die Aktien haben sich erholt, nachdem sie Anfang dieses Monats ihr Bärenmarkttief erreicht hatten, als die Spekulationen zunahmen, dass die Federal Reserve ihre aggressive geldpolitische Straffung inmitten einer schwächelnden Wirtschaft verlangsamen wird. Trotz enttäuschender Ergebnisse von Microsoft Corp. und der Google-Muttergesellschaft Alphabet Inc. machte der S&P 500 frühere Verluste wieder wett und stieg um 0.6 % um 11:50 Uhr in New York. Der Index ist diesen Monat um etwa 8 % gestiegen.

Browne ist mit ihrer Skepsis nicht allein. Hedgefonds, die beispielsweise von JPMorgan Chase & Co. verfolgt werden, verkauften während der Erholung der letzten Woche ebenfalls Aktien.

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Eine defensive Haltung hat sich das ganze Jahr über ausgezahlt. Die aktuelle Erholung stellt den siebten Versuch des Marktes dar, im Jahr 2022 ein Comeback zu starten, wobei alle vorherigen schließlich erneuten Verkäufen erlagen.

Doch zeitweise bereitete der anhaltende Pessimismus die Voraussetzungen für eine Rallye, als Bären gezwungen waren, Aktien zurückzukaufen, um Verluste zu begrenzen, eine Bewegung, die den Aufwärtstrend für große Benchmarks anheizte. Diese Dynamik scheint sich am Mittwoch zu zeigen, wobei ein Korb der am häufigsten gekürzten Unternehmen um bis zu 5 % zulegte.

Optimismus, der auf der Idee beruht, die Fed werde sich in ihrer Kampagne zur Bekämpfung der Inflation als weniger aggressiv erweisen, ist laut Browne verfrüht.

Die Geschichte geht weiter

„Ich würde die Hilfskundgebung verblassen lassen“, sagte sie. „Wir müssen eine weiter verbreitete Verschlechterung der Gewinne und Herabstufungen der Konsensschätzungen für das nächste Jahr sowie eine Zurücksetzung niedrigerer Margenausnahmen sehen“, fügte sie hinzu. „Dann können wir eine Preisfindung und eine Bodenbildung auf dem Markt sehen. Davon sind wir jetzt noch weit entfernt.“

–Mit Unterstützung von Guy Johnson.

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