NUPL bietet Händlern Hoffnung

In der heutigen Analyse wirft BeInCrypto einen Blick auf einen der bekannteren On-Chain-Indikatoren für Bitcoin: Nicht realisierter Nettogewinn/-verlust (NUPL). Die positive Preisbewegung von Bitcoin (BTC) in den ersten Wochen des Jahres 2023 veranlasste den Indikator, ein Signal für den Beginn eines Aufwärtszyklus zu erzeugen.

Zum ersten Mal seit August 2022 drehte der gleitende 14-Tage-Durchschnitt der NUPL ins Positive und trat in den orangefarbenen Bereich ein. Historisch wurde dieses Ereignis mit dem Ende der Akkumulationsphase und dem Beginn eines neuen Bullenmarktes korreliert. Darüber hinaus kann auf der Grundlage der historischen Daten des BTC-Preises und unseres Indikators versucht werden, den Zeitpunkt und das Ausmaß des nächsten Bullenmarktes abzuschätzen.

NUPL betritt den Bereich der Hoffnung

Der nicht realisierte Nettogewinn/-verlust drückt die Differenz zwischen dem relativen nicht realisierten Gewinn und dem relativen nicht realisierten Verlust aus. Eine andere Möglichkeit, diesen Indikator zu berechnen, besteht darin, die realisierte Marktkapitalisierung von der gesamten Marktkapitalisierung abzuziehen und das Ergebnis dann durch den letzteren Wert zu dividieren.

Im vorangegangenen Bullenmarkt erreichte der gleitende 14-Tage-Durchschnitt von NUPL am 0.73. Februar 2 mit 2021 seinen Höchststand, als der Preis von BTC 54,000 $ betrug. Danach setzte Bitcoin seine Aufwärtsrallye fort, aber NUPL stieg nicht weiter an.

Selbst während des ATH bei 69,000 $ im November 2021 lag der Index in der Nähe von 0.63. Erwähnenswert ist, dass er während des gesamten vorangegangenen Bullenmarktes nie den Wert von 0.75 überschritten hat, über dem sich der blaue Bereich der Euphorie/Gier befindet. Das flache Top des vorherigen Bullenmarktes, das passt Wyckoffs Verteilungsmuster, brachte NUPL nur auf die Ebene des grünen Glaubens / Verleugnens.

Anschließend fiel NUPL während des gesamten Bärenmarkts 2022 zusammen mit dem Preis von Bitcoin weiter. Es betrat das rote Kapitulationsgebiet erstmals im Juni und ein zweites Mal im August (graue Kreise).

Nach dem zweiten Rückgang in den negativen Bereich blieb er weitere fünf Monate im negativen Bereich. Während dieses Zeitraums verzeichnete sie auch ein Kapitulationstief von -0.21, das nur einen Tag nach dem Tiefpunkt des BTC-Preises bei 15,476 $ am 21. November 2022 erreicht wurde. Erst vor wenigen Tagen kehrte sie in das orangefarbene Hoffnungs-/Angst-Territorium zurück und erreichte gestern 0.05.

NUPL signalisiert den Beginn eines Bullenmarktes

Auf dem langfristigen Chart von NUPL und dem Preis von BTC sehen wir die Bedeutung der Rückkehr des Indikators in den positiven Bereich. Dieses Ereignis signalisierte in der Regel nicht nur das Ende einer Baisse, sondern auch der unmittelbar darauf folgenden mehrmonatigen Akkumulationsphase (grüne Kreise).

Sowohl 2015 als auch 2019 korrelierte die Rückkehr von NUPL zu orangen Werten perfekt mit dem Ende der Akkumulation. Etwas anders war die Situation nach dem historischen ersten Bärenmarkt im Jahr 2012. Damals stieg der Index in den positiven Bereich, um später in den Kapitulationsbereich zurückzukehren und wieder zu steigen (blaue und grüne Kreise).

Wir sehen eine ähnliche Situation im aktuellen Zyklus. Der Crash des Kryptowährungsmarktes, der durch die verursacht wurde Zusammenbruch des Ökosystems Terra (LUNA). war der erste Katalysator für die Bewegung des Indikators in das Kapitulationsgebiet. Eine Rückkehr zum orangefarbenen Niveau konnte keine Erholung auslösen, und NUPL fiel zurück in den roten Bereich, um nach dem den Boden zu erreichen Zusammenbruch der FTX-Börse im November 2022.

Eine zweite Rückkehr in das Hoffnungsgebiet könnte jedoch das Ende der Akkumulationsphase signalisieren. Dies wird durch den aktuellen Preis von BTC bestätigt oszilliert um 23,000 $. Kürzlich durchbrach der Bitcoin-Preis einen wichtigen Widerstand bei 21,500 $. Damit druckte er sein erstes langfristiges höheres Hoch seit dem Ende des vorherigen Bullenmarktes.

Wie hoch wird der Bitcoin-Preis steigen?

Basierend auf den obigen Prämissen kann versucht werden, den Zeitpunkt und das Ausmaß des Bitcoin-Peaks im nächsten Bullenmarkt abzuschätzen. Natürlich müssen sich zwei Annahmen bewahrheiten. Erstens ist die Talsohle des BTC-Preises bereits erreicht. Zweitens signalisiert die Rückkehr von NUPL in den orangefarbenen Bereich der Hoffnung das Ende der Akkumulationsphase.

Außerdem sind die Räumlichkeiten von Bitcoins Verlängerungszyklen und sinkende Renditen müssen in Kauf genommen werden. Diese stammen aus historischen Daten, die darauf hindeuten, dass jeder aufeinanderfolgende Höchststand des BTC-Preises proportional niedriger war als der vorherige. Außerdem wurde es erst nach längerer Zeit erreicht. Wenn wir vom NUPL-Signal bis zum Höhepunkt der historischen Hausse zählen, erhalten wir die folgenden Daten:

• 2012-2013: NUPL-Signal am 16. April 2012, BTC um 23,606 % nach 588 Tagen gestiegen,
• 2015-2017: NUPL-Signal am 28. Oktober 2015, BTC um 6,836 % nach 777 Tagen gestiegen,
• 2019-2021: NUPL-Signal am 8. April 2019, BTC nach 1,233 Tagen um 945 % gestiegen.

Unter Beibehaltung der obigen Verhältnisse von Zyklusverlängerung (1.26x im Durchschnitt) und sinkenden Renditen (4.5x im Durchschnitt) können wir den Höhepunkt des nächsten Bullenmarktes abschätzen. Basierend auf einfachen Berechnungen und unter Beibehaltung der angegebenen Proportionen erhalten wir am 78,000. Januar 5 einen potenziellen Höchststand des Bitcoin-Preises von 2026 $.

Diese Hypothese wird der Erwartung eines Bitcoin-Preises über 100,000 $ sicherlich nicht gerecht. Basierend auf historischen Daten des BTC-Preises und des NUPL-Indikators ist dies jedoch realistisch zu erwarten.

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