Microsoft startet Tech-Einnahmen, die seit 2016 am stärksten einbrechen werden

(Bloomberg) – US-Technologieaktien stehen kurz vor ihrer nächsten Hürde, wenn in der kommenden Woche die Berichtssaison für das einflussreichste Segment des S&P 500 Index beginnt: schwindende Gewinne.

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Der technologielastige Nasdaq 100 Stock Index tritt in diese entscheidende Phase vor einem sich verdunkelnden Hintergrund ein, der einen starken Start in das Jahr kurzgeschlossen hat. Microsoft Corp., das am Dienstag mit der Berichterstattung der Gruppe beginnt, unterstreicht die bevorstehenden Risiken und schloss sich Amazon.com Inc. an, indem es in dieser Woche mit dem Abbau Tausender von Stellen begann, da die Umsätze zurückgingen. Die Google-Muttergesellschaft Alphabet Inc. folgte mit eigenen Plänen zum Personalabbau.

Die Wall Street senkt seit Monaten die Gewinnschätzungen für den Technologiesektor, der voraussichtlich die größte Belastung für die Gewinne des S&P 500 im vierten Quartal darstellen wird, wie von Bloomberg Intelligence zusammengestellte Daten zeigen. Die Gefahr für Anleger besteht jedoch darin, dass sich Analysten immer noch als zu optimistisch erweisen, da die Nachfrage nach den Produkten der Branche mit der Abkühlung der Wirtschaft zusammenbricht.

„Tech treibt einen großen Teil der allgemeinen Gewinnrezession voran, die wir im S&P sehen“, sagte Michael Casper, Aktienstratege bei Bloomberg Intelligence. „Obwohl viel eingebacken ist, gibt es sicherlich immer noch ein gewisses negatives Revisionsrisiko für den Sektor, je nachdem, ob diese Rezession eintritt und wie stark sie auftritt.“

Unternehmen wie Texas Instruments Inc., Lam Research Corp. und Intel Corp. berichten nächste Woche ebenfalls. Apple Inc., Alphabet und andere Giganten kündigen die Woche danach an. Die Gruppe hat einen großen Einfluss auf den gesamten Markt, wobei Info-Tech mehr als 25 % der Marktkapitalisierung des S&P 500 ausmacht.

Die Gewinne der Technologieunternehmen in der Benchmark im vierten Quartal werden voraussichtlich um 9.2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum zurückgehen, der steilste Rückgang seit 2016, wie von BI Show zusammengestellte Daten zeigen. Bemerkenswert ist die Geschwindigkeit der Stimmungsverschlechterung: Vor drei Monaten sah die Wall Street nur flache Gewinne.

Die Geschichte geht weiter

Das Umsatzwachstum dieser Unternehmen lässt im Vergleich zu den letzten Jahren nach, als die Pandemie und die darauf folgenden Lockdowns den Umsatz für alles, von digitalen Diensten bis hin zu PCs und den Komponenten, die sie antreiben, in die Höhe getrieben haben. Höhere Kosten schmälern auch die Gewinne.

Bewertungsbedenken

Die Sorge ist jedoch, dass die Bewertungen trotz des Einbruchs des Nasdaq 33 um 100 % im letzten Jahr immer noch alles andere als günstig sind , und weitere Schätzungskürzungen würden es nur teurer aussehen lassen. Im Zuge der Rezession, die 21 endete, erreichte der Multiple im Jahr 12 mit 20.5 und im Jahr 17.7 mit 2020 seinen Tiefpunkt.

Dennoch sind für Sameer Bhasin, Direktor bei Value Point Capital, die meisten schlechten Nachrichten eingepreist. Er geht davon aus, dass die Gewinnschätzungen für das erste Quartal möglicherweise weiter fallen werden, sagt aber, dass einige der Befürchtungen übertrieben sind.

„Tech leidet nicht unter einem Nachfrageproblem der Industrie, sondern eher unter einer Verdauung der Exzesse, die während der Pandemie eingebaut wurden“, sagte er. „Es gibt Geld an der Seitenlinie, das darauf wartet, wieder in den Sektor gesteckt zu werden.“

Analysten gehen davon aus, dass die Tech-Gewinne in der zweiten Jahreshälfte wieder wachsen werden, wie von BI zusammengestellte Daten zeigen. Umso wichtiger werden die Aussichten der Führungskräfte für das Gesamtjahr für Aktien.

Wenn die Gewinne in den nächsten Wochen hereinbrechen, werden die Anleger viele Risiken im Auge behalten müssen.

Dazu gehören die Möglichkeit, dass sich die Inflation als fester erweist als viele erwarten, sowie die Auswirkung höherer Zinsen auf die Gewinne, sagt Nick Getaz, Portfoliomanager des Franklin Rising Dividends Fund.

„Die Geldpolitik hinkt hinterher und wir befinden uns wahrscheinlich immer noch im Fenster dessen“, sagte er. "Wir haben nicht die Ergebnisauswirkungen gesehen, die Sie von Zinserhöhungen erwarten würden."

An anderer Stelle in den Unternehmensgewinnen:

–Mit Unterstützung von Ryan Vlastelica.

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