Lernen Sie, die Zeichen des Waschhandels zu erkennen – Cointelegraph Magazine

Der Wash-Handel auf Marktplätzen für nicht fungible Token (NFT) steht wieder im Rampenlicht, nachdem Kritiker behaupteten, der schnell wachsende NFT-Marktplatz Blur habe mit seinem Handelsbelohnungssystem Anreize für diese Praxis geschaffen.

10 % des gesamten Token-Angebots von Blur wurden basierend auf ihrer Handelsaktivität im zweiten Token-Belohnungsprogramm vom 14. Februar an die Benutzer verteilt. Die Plattform verzeichnete im Vergleich zu anderen führenden NFT-Marktplätzen einen Anstieg des Handelsvolumens.

Skeptiker behaupten, dass Wash-Trading eine bedeutende Rolle gespielt hat, wobei CryptoSlam berichtet, dass NFTs im Wert von rund 577 Millionen US-Dollar in den letzten Monaten hin und her gewaschen wurden und dass 80 % der Trades auf der Plattform „anorganisch“ sind. Allerdings gehen die Meinungen auseinander. 

Ein neuer Dune Analytics Deep Dive von Hildobby argumentiert, dass die überwiegende Mehrheit des Handelsvolumens der Plattform aufgrund der Art und Weise, wie sie die Belohnungen strukturiert hat, tatsächlich über Bord geht. Aber die Analyse ist weit von einem einwandfreien Gesundheitszeugnis für den Sektor entfernt, da dieselbe Methodik darauf hindeutet, dass LooksRare und X2Y2 derzeit 98 % bzw. 85 % des Volumens als verdächtig gekennzeichnet haben.

Auf NFT-Marktplätze wurde bisher ein Handelsvolumen von 73.8 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Die Daten von Dune Analytics deuten jedoch darauf hin, dass mehr als 42 % des Volumens gefälscht sind, wobei 31.2 Milliarden US-Dollar dem Wash-Trading zugeschrieben werden. 

Die Wirkungen sind weitreichend. Überhöhte Preise und künstliche Popularität bestimmter Sammlungen haben unerfahrene digitale Sammler als Kollateralschäden zurückgelassen. Und in einigen Fällen haben Kriminelle NFTs als Mittel zur Geldwäsche eingesetzt.

Es gibt jedoch einige gute Nachrichten für gebildetere Sammler, da der Großteil des Waschhandels die Art von NFT-Sammlungen umgibt, die von unerfahrenen oder wenig informierten Sammlern bevorzugt werden. 

„Sicher, absolut gesehen gibt es viel Waschhandel, aber es passiert sowieso meistens NFT-Sammlungen mit einem schlechten Ruf.“

Was ist NFT Wash Trading?

Wash Trading selbst ist kein neues Phänomen. Der Begriff hat seinen Ursprung in den frühen 1900er Jahren, als die Praxis des „Wash Sales“ in den Vereinigten Staaten durchgeführt wurde, indem ein Wertpapier vor dem Ende des Steuerjahres verkauft wurde, um einen Verlust geltend zu machen, und es dann direkt danach zurückgekauft wurde. 

Wash-Trading in Krypto ist ein Ableger dieser frühen Praktiken, bei denen Einzelpersonen oder konspirierende Parteien untereinander einen bestimmten finanziellen Vermögenswert kaufen und verkaufen, um den Eindruck eines höheren Handelsvolumens oder einer höheren Liquidität zu erwecken. Börsen und Projekte tun dies hauptsächlich, um sich beliebter zu machen. 

Es ist wichtig zu beachten, dass Wash-Trading in einer Reihe von Gerichtsbarkeiten auf der ganzen Welt illegal ist und von großen Aufsichtsbehörden verboten wird. Diese Praxis gilt als eine Form der Marktmanipulation, schadet den Anlegern und bedroht die Integrität der Finanzmärkte.

Angesichts der Tatsache, dass der Kryptowährungsraum noch ziemlich im Entstehen begriffen ist, müssen sich die Regulierungsbehörden immer noch mit den Vor- und Nachteilen auseinandersetzen. Dadurch bleibt der Krypto- und NFT-Waschhandel in einer Grauzone, in der die Praxis ungeprüft und unkontrolliert ist. Präsident Joe Biden hat jedoch vorgeschlagen, die Lücke zu schließen, die die Praxis für Krypto-Assets in den USA im kommenden Haushalt nicht illegal gemacht hat. 

Von Analysten durchgeführte Untersuchungen und Erkenntnisse, die Branchenexperten dem Cointelegraph Magazine zur Verfügung gestellt haben, deuten darauf hin, dass der Wash-Handel auf einer Reihe von NFT-Marktplätzen im Gange ist.

NFT Wash Trading und Geldwäsche

Hildebert Moulié ist ein solcher Experte, dessen eingehende Forschung Ende 2022 den NFT-Wash-Handel ins Rampenlicht rückte. Moulié ist tagsüber Datenwissenschaftler und arbeitet für die Kryptowährungs-Investmentfirma Dragonfly. In seiner Freizeit baute Moulié ein Daten-Dashboard, das den Schleier des Wash-Tradings im NFT-Bereich gelüftet hat.

Sein beliebter Beitrag auf Dune Ende letzten Jahres ergab, dass rund 80 % des gesamten NFT-Handelsvolumens im Januar 2022 aus Wash-Trading resultierten, und diese Zahl lag im Durchschnitt des Jahres 58 bei rund 2022 % vier spezifische Filter. 

Zunächst wurden Adressen gekennzeichnet, die sowohl Käufer als auch Verkäufer einer bestimmten NFT waren. Der zweite Filter identifizierte Hin- und Her-Trades zwischen zwei verschiedenen Wallets. Wenn eine Adresse dreimal oder öfter dieselbe NFT gekauft hatte, wurde dies ebenfalls als potenzieller Wash-Trading identifiziert. Der letzte Filter wurde verwendet, um Adressen oder Trades zu identifizieren, die die oben genannten Methoden umgehen, indem überprüft wurde, ob die Käufer- und Verkäuferadressen von derselben Brieftasche finanziert wurden. 

Nach Anwendung all dieser Filter zeigen die Daten von Moulié, dass 42 % des NFT-Handelsvolumens derzeit durch Wash-Trading auf 29 großen NFT-Marktplätzen, die heute in Betrieb sind, getrieben werden.

Das Blockchain-Analytikunternehmen Chainalysis befasste sich 2022 in zwei separaten Berichten ebenfalls mit dem NFT-Wash-Trading. Eine wichtige Erkenntnis aus seiner Forschung hob hervor, dass 110 profitable Wash-Händler im vergangenen Jahr einen Gewinn von 8.9 Millionen US-Dollar erzielten. Das Unternehmen teilte dem Magazin mit, dass Regierungsbehörden Interesse gezeigt haben, etwas über den NFT-Waschhandel zu erfahren, sich aber weigern, Einzelheiten zu nennen.

Die Kettenanalyse überwacht auch illegale Gelder, die sich durch das Kryptowährungs-Ökosystem bewegen. Seine Tools identifizierten gegen Ende des Jahres 2021 einen Anstieg der Gelder, die von illegalen Adressen gesendet wurden, wobei in den letzten beiden Quartalen des Jahres rund 2.4 Millionen US-Dollar an NFT-Marktplätze flossen.

Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass die Menge an illegalen Geldern, die im Zusammenhang mit Geldwäsche an NFT-Marktplätze gesendet wurden, im Vergleich zu der auf Kryptowährung basierenden Geldwäsche im Wert von 8.6 Milliarden US-Dollar, die Chainalysis im Jahr 2021 überwachte, verblasste. Dennoch ist die Praxis eine Option für Cyberkriminelle.

Welcher NFT-Marktplatz hat den wenigsten Wash-Trading?

Die Recherchen von Moulié heben LooksRare und X2Y2 als die beiden schlimmsten Übeltäter hervor, wobei 94.7 % des Handelsvolumens von LooksRare und 85 % des Handelsvolumens von X2Y2 angeblich dem Wash-Trading zugeschrieben werden. Dies ist in Anbetracht der Tatsache, dass die beiden Plattformen ein Gesamthandelsvolumen von 27.6 Mrd. USD bzw. 4.2 Mrd. USD verarbeitet haben, von Bedeutung.

OpenSea ist nach Volumen immer noch der größte NFT-Marktplatz, hat aber eine sauberere Erfolgsbilanz, da nur 2.35 % des gesamten Handelsvolumens von 33.1 Milliarden US-Dollar auf die Praxis entfallen.

Blur (14 %), Sudoswap (11 %), Skillet (17 %) und BitKeep (12.8 %) haben alle Wash-Trading-Prozentsätze im mittleren Zehnerbereich, während der NFT-Aggregator Element mit 63 % den dritthöchsten Wash-Trading-Prozentsatz aufweist. seines Handelsvolumens von 94.3 Millionen US-Dollar als Wash-Trading gekennzeichnet. 

DappRadar teilt Daten mit Cointelegraph, die Mouliés Erkenntnisse bestätigen. LooksRare hatte 20,743 NFTs, die von Januar 2022 bis März 2023 als wahrscheinliche Waschhandelsverkäufe gekennzeichnet waren, während X2Y2 11,289 hatte.

OpenSea hatte insgesamt 4,357 NFTs, die als mögliche Waschhandelsverkäufe gekennzeichnet waren, während Blur in den letzten vier Monaten 2,285 produzierte.

Die Daten von DappRadar zeigen, dass das Verhältnis des wahrscheinlichen Wash-Handelsvolumens zum Gesamtvolumen auf LooksRare 3,361.96 % betrug, während das Verhältnis von X2Y2 210.99 % betrug.

NFT Wash Trading, erklärt

Moulié teilt dem Magazin mit, dass NFT-Wash-Trading stattfindet, wenn ein bestimmtes NFT zwischen zwei Adressen gehandelt wird, die derselben Person gehören, mit dem Ziel, es in die Bio-Handelsaktivität einzufügen.

Es gibt zwei Hauptgründe für diese Art von Aktivität. Erstens bieten Handelsplattformen wie LooksRare und X2YX Anreize für den Handel mit Token-Belohnungen. Bei korrekter Ausführung waschen Händler NFTs, um einen Gewinn zu erzielen, indem sie diese Token-Belohnungen erwerben, um Gebühren auszugleichen.

Der zweite Grund ist eher subversiv, da ein Händler versucht, das Erscheinen hoher Handelsvolumina einer bestimmten NFT-Sammlung zu steigern, um Aufmerksamkeit und höhere Gebote von anderen Händlern zu erregen.

„Wenn unentdeckt, kann Wash Trading dazu beitragen, den wahrgenommenen Wert einer NFT-Sammlung für andere Händler zu erhöhen, was sie dazu bringen kann, sie zu kaufen/zu handeln.“

Moulié glaubt jedoch, dass es nicht möglich ist, den Bio-Handel über einen langen Zeitraum nachhaltig zu simulieren, und stellt fest, dass jede Sammlung, die sich als stark gewaschen gehandelt herausstellt, für potenzielle Sammler unattraktiv sein wird. 

Zhong Yang Chan, Forschungsleiter bei CoinGecko, stimmt zu, dass die Absicht darin besteht, Handelsvolumen und NFT-Preise zu manipulieren, während er hinzufügt, dass das Sammeln von Steuerverlusten ein weiterer Treiber dieser Praxis ist.

Er sagt, dass der NFT-Wash-Handel das Vertrauen und die Glaubwürdigkeit des Marktes etwas geschmälert hat und auch dazu beigetragen hat, die NFT-Blase von 2021 anzuheizen, indem er Projekten und Teilnehmern ermöglichte, das Spiel „Nur Zahlen gehen nach oben“ zu spielen. 

Chan glaubt, dass Wash Trading die Möglichkeit untergräbt, die Eigentumsgeschichte von NFT zu überprüfen, was zu ihrem Wert beitragen und Sammlungen von anderen physischen und virtuellen Sammlerstücken unterscheiden soll. Das Ergebnis sind Kollektionen, die Preisverzerrungen und wilde Schwankungen erfahren:

„Dies wirkt sich zwar nicht auf die NFT-Authentizität aus, kann aber den wahrgenommenen Wert beeinträchtigen und Zweifel an einer NFT-Sammlung aufkommen lassen, die versucht, eine starke Community aufzubauen.“

Andrew Thurman, Analyst bei der Blockchain-Analyseplattform Nansen, schließt sich den Ansichten von Moulié an und hebt die mit dem Wash-Trading verbundenen Betrügereien und die negativen Auswirkungen auf echte Benutzer hervor.

Das Waschen von Sammlungen mit geringem Volumen könnte Betrügern möglicherweise dabei helfen, Benutzer auf verschiedene Weise zu betrügen. Thurman verweist auf Untersuchungen von Nansen, die Fälle von Betrügern aufgedeckt haben, die Handelssammlungen erstellt und gewaschen haben, um Benutzer dazu zu bringen, neue NFTs zu prägen.

Die Betrüger ändern entweder den Minzpreis mitten in der Minze oder verleiten die Benutzer dazu, gegen sich selbst zu handeln, um Handelsgebühren zu generieren oder die wertlosen NFTs zu verkaufen.

„Diese NFTs hätten keinen organischen Wert und werden kurzzeitig so dargestellt, als ob sie einen hätten.“

Thurman stellt auch fest, dass der Wash-Handel auch negative Auswirkungen auf echte Benutzer von NFT-Marktplätzen oder -Plattformen hat, da er die Anzahl der Belohnungen verringert, die ein organischer Benutzer verdienen würde. 

So verhindern Sie NFT-Wash-Trading

Wie also kann die Industrie den Waschhandel bekämpfen? 

Moulié stellt fest, dass verschiedene NFT-Marktplätze bereits unterschiedliche Ansätze zur Reduzierung des Waschhandels haben, wobei Gebühren ein wichtiger Punkt sind. Gebühren behindern die Fähigkeit von Wash-Händlern, Gewinne zu maximieren, indem sie zusätzliche Handelskosten verursachen. 

Marktplatzgebühren und Urheber-Lizenzgebühren sind zwei Gebührenmechanismen, die einen Anteil am Gewinn eines Händlers nehmen, wobei Moulié OpenSea als Beispiel hervorhebt. Die Plattform erzwang Lizenzgebühren, die andere Marktplätze infolgedessen nachgeahmt haben. 

Das Abschneiden der Art von Belohnungen, die den Handel anregen, ist laut Moulié ein weiteres Mittel, um die Praxis einzudämmen: 

„Während Plattformen, die Token an Benutzer wie LooksRare und X2Y2 aus der Luft abwerfen, viel Wash-Trading sehen, hat Blur eine neue Lösung gefunden, die Listings belohnt und nicht handelt.“

Der Mangel an Regulierung oder wahrgenommener Durchsetzung rund um NFT-Marktplätze ist laut Chan ein weiterer zu berücksichtigender Punkt. Marktmanipulation und das Sammeln von Steuerverlusten sind für traditionelle Finanzanlagen illegal, und dies wird voraussichtlich in Zukunft von den Aufsichtsbehörden durchgesetzt, wie Bidens Haushaltsvorschläge nahelegen. Die Anwendung der bestehenden Standards auf den entstehenden Web3- und NFT-Bereich ist jedoch möglicherweise nicht so eindeutig.

DappRadar-Forschungsleiter Pedro Herrera merkt an, dass der NFT-Waschhandel ein wachsendes Problem für Aufsichtsbehörden und Strafverfolgungsbehörden auf der ganzen Welt darstellt, aber sie haben derzeit größere Fische zu braten.

„Der regulatorische Schwerpunkt liegt auf der Einführung von Krypto, DeFi und Sicherheitstoken“, sagt er. „Es besteht ein großer Bedarf, zuerst die Regeln für die Web3-basierte Finanzschicht festzulegen.“

Thurman teilte dem Magazin mit, dass Plattformen, darunter OpenSea und Blur, als vorbeugende Maßnahme Handelsdrosseln eingeführt haben. Dies verhindert, dass eine NFT aufgelistet wird, wenn sie kürzlich ihre Adresse geändert hat, bekämpft jedoch nicht vollständig die Verbreitung dieser Praxis.

„Abgesehen davon ist es schwierig, den Wash-Handel auf Plattformen wie LooksRare und Blur zu verhindern – es ist eine Teilmenge des Sybil-Problems“, sagt er.

Sybil-Angriffe stellen eine besondere Bedrohung für Blockchain und dezentrale Netzwerke dar. Ein Angreifer versucht, die Kontrolle oder den Einfluss auf ein System zu erlangen, indem er eine große Anzahl pseudonymer Wallets, Adressen oder Identitäten erstellt und kontrolliert.

Wie Thurman vorschlägt, würden Sybil-Angriffe im Fall von NFT-Marktplätzen es einem Angreifer ermöglichen, gefälschte Handelsvolumina verschiedener NFTs zu erstellen, indem er mit einer Reihe verschiedener Adressen handelt, die er anonym kontrolliert.

NFT-Datenanbieter schließen Wash-Trading aus

Abgesehen von den offensichtlichen Auswirkungen künstlich aufgeblähter Preise oder Astroturfing-Popularität verzerrt Wash Trading auch die Fähigkeit, Kryptowährungsmärkte zu analysieren und zu überwachen. Moulié sagt, als er sich daran machte, detaillierte Einblicke in den NFT-Handel zu geben, musste er zuerst die Wash-Trading-Aktivitäten entfernen, um herauszufinden, was tatsächlich vor sich ging.

„Jeder gute Analyst wird Ihnen sagen, dass der erste Schritt, wenn Sie mit der Untersuchung eines Datensatzes beginnen möchten, darin besteht, ihn zu bereinigen“, sagt er und fügt hinzu, dass viele NFT-Datenanbieter jetzt nach Wash-Trading-Aktivitäten filtern.

„Viele der großen Analyseplattformen haben Wash-Trading-Filter, und die Art und Weise, wie sie aufgebaut sind, ist oft ein Branchengeheimnis“, sagt er.

Thurman teilt als Beispiel Nansens Abschnitt NFT-Trends und -Indizes mit aktiviertem und deaktiviertem Wash-Trading-Filter. Das erste Bild zeigt das NFT-Handelsvolumen des Marktplatzes mit entferntem Wash-Trading:

Der zweite Screenshot beinhaltet den Wash-Trading und hebt die Marktverzerrungen hervor, die durch Plattformen verursacht werden, die das Handelsvolumen belohnen. LooksRare und Blur haben zwischen dem 10- und 20-fachen Volumen, wenn der Wash-Trading-Filter ausgeschaltet ist:

Laut Chan werden Analyseplattformen immer besser darin, Wash-Trading zu identifizieren und herauszufiltern. Die Aktivität zeigt sich als spezifische Transaktionsmuster, die es Algorithmen ermöglichen, unaufrichtige Transaktionen aus echten Transaktionen zu erkennen und zu filtern: 

„Während Wash-Trader immer ausgefeilter werden, verbessern Analyseplattformen auch ihre Algorithmen, um neue Wash-Trading-Muster zu erkennen.“

Trotz aller Bemühungen stimmt Thurman zu, dass Wash-Trading die analytischen Erkenntnisse ausnahmslos immer noch in gewissem Maße verzerrt.

So identifizieren Sie NFT-Wash-Trading

Eine wichtige Erkenntnis ist, dass Sammler und NFT-Händler sich des Waschhandels und seiner Auswirkungen auf Preise und Handelsvolumen von Sammlungen und Sammlerstücken bewusst sein müssen. Wie Thurman sagt: „Tatsächliche Sammler müssen sich derweil einfach vor klassischen Betrugsvektoren in Acht nehmen.“

Vlad Hategan, ein Kryptowährungsexperte bei dappGambl, hebt nützliche Tipps hervor, um potenzielles NFT-Wash-Trading zu erkennen.

Die erste Anlaufstelle ist die Forschung. Suchen Sie nach einem Künstler oder Kunstwerk und überprüfen Sie die Marktnachfrage. Plötzliche Spitzen im Handelsvolumen oder Preis sind potenzielle Warnsignale. Muster, die ungewöhnlich erscheinen, darunter Spitzen oder konstant niedrige Handelsvolumina über einen längeren Zeitraum, tragen die Kennzeichen manipulativer Handelsaktionen. Es gibt eine Vielzahl von Wash-Trading-Dashboards auf Dune, die hilfreich sein können.

Halten Sie sich an seriöse Marktplätze, die robuste Überprüfungsverfahren für Verkäufer und Angebote durchsetzen, und vermeiden Sie Plattformen, die anonymen oder nicht verifizierten Benutzern den Handel mit NFTs ermöglichen.

Niedrige oder ermäßigte Preise sind ein weiteres mögliches Zeichen für ein Wash-Trading-System, um unwissende Händler anzulocken.

Bitten Sie schließlich um Hilfe, wenn Sie Zweifel haben. Finanzberater und Trader, die mit den NFT-Märkten gut vertraut sind, können gute Hinweise geben, um zweifelhaft aussehende NFTs oder Handelsdaten zu identifizieren.

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Gareth Jenkinson

Gareth ist ein Journalist und Radiomoderator aus Durban, Südafrika. Wenn er nicht über Sport im Äther spricht, hat er den Kryptowährungsmarkt im Auge.