Die Klage setzt Grayscale unter Druck, GBTC-Bücher zu öffnen

Fir Tree, der Hedgefonds, der zuvor angekündigt hatte, leerzuverkaufen Binden, hat jetzt eine eingereicht Klage gegen den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) wegen angeblichen Fehlverhaltens und der Suche nach Aufzeichnungen, um dies festzustellen.

Was behauptet Tannenbaum?

Fir Tree behauptet, dass Grayscale gegen die Treuhandvereinbarung verstoßen hat, indem es den Aktionären nicht erlaubt hat, relevante Dokumente einzusehen.

Genauer gesagt glaubt Fir Tree, dass die Beziehung zwischen Grayscale und der Digital Currency Group (DCG) und Genesis bedeutet, dass es in der Lage sein sollte, eine relativ große Anzahl von Dokumenten von Grayscale zu überprüfen.

Zu den behaupteten Rechtfertigungen gehören die Notwendigkeit, potenzielles Missmanagement oder Fehlverhalten zu untersuchen, um zu verstehen, wie sich der Trust verändert hat, um festzustellen, wie der Trust Krediten von Genesis ausgesetzt ist, und damit Fir Tree in der Lage ist, mit anderen GBTC-Aktionären zu kommunizieren.

Bis hin zu Missmanagement oder Fehlverhalten weisen sie auf mehrere Dinge hin:

• Grayscale hat es versäumt, Rücknahmen zuzulassen, was es GBTC ermöglicht, mit großen Abschlägen zum Nettoinventarwert (NAV) zu handeln und gleichzeitig von Gebühren zu profitieren, die auf der Grundlage des NAV erhoben werden.
• Grayscale hat sich auf verbundene Parteien verlassen, um den Trust zu betreiben:
  • Bis vor kurzem war Genesis Global Trading, ein weiteres DCG-Unternehmen, das einzige Unternehmen, das Anteile schaffen oder zurücknehmen konnte.
  • Genesis ist die einziges Unternehmen, das Bitcoin kaufen darf zur Schaffung von Anteilen.
  • Grayscale Securities, das sich vollständig im Besitz von Grayscale befindet, ist jetzt das einzige Unternehmen, das Anteile schaffen oder zurückgeben kann.
  • Coinbase, in die DCG investiert hat, ist der Verwahrungsanbieter.
  • Genesis, ein weiteres DCG-Unternehmen, verlieh die zugrunde liegenden Vermögenswerte gegen Grayscale-Produkte, um die Schaffung weiterer Aktien zu ermöglichen, wenn es mit einem Aufschlag auf den NAV gehandelt wurde, und dies wurde von Grayscale ausdrücklich genehmigt.
• Fehlende unabhängige Aufsicht über GBTC, wobei Barry Silbert (bis letztes Jahr) als CEO sowohl für Grayscale als auch für DCG fungierte.

Das Hauptproblem von Fir Tree sind Änderungen am Trust Die Fähigkeit von Grayscale, ein Einlösungsprogramm durchzuführen.

Bis September 2014 betrieb Grayscale ein Rücknahmeprogramm, bei dem es möglich war, Anteile von GBTC gegen den zugrunde liegenden Bitcoin einzulösen. Im September 2014 erhielt Grayscale einen Brief von der Securities and Exchange Commission (SEC), in dem ihr mitgeteilt wurde, dass das Programm gegen Regulation M verstoße.

Nach Ansicht der Kommission lag dies daran, dass Aktien gleichzeitig ausgegeben und zurückgenommen werden konnten. Seitdem hat Grayscale keine Aktien mehr zurückgenommen. Fir Tree und andere glauben, dass es für Grayscale möglich wäre, ein Rücknahmeprogramm durchzuführen, solange es nicht ausgegeben wird.

Der Anfang 2016 von Grayscale verabschiedete „Dritte Treuhandvertrag“ enthielt eine Klausel, dass Änderungen der Treuhandverträge, die die Rechte der Gesellschafter „nachteilig beeinflussen“, „nur bei schriftlicher Zustimmung“ einer Mehrheit der Anteile erfolgen würden .

Im Oktober 2017 schickte Grayscale den Aktionären vorgeschlagene Änderungen, die es Grayscale viel einfacher machten, Rücknahmen abzulehnen. Ebenfalls in der Mitteilung enthalten war die Bedingung, dass sie auch ohne Mehrheitsbeschluss wirksam wird. Weitere Änderungen, die Grayscale ausdrücklich untersagten, ein Rücknahmeprogramm durchzuführen, wurden in ähnlicher Weise in späteren Änderungen hinzugefügt.

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Grayscale behauptet, dass sein Ziel darin besteht, den Trust in einen ETF umzuwandeln, der es ihm dann ermöglicht, Rücknahmen durchzuführen.

Fir Tree möchte Details darüber, wie sich der Trust verändert hat um besser zu verstehen, wann Einschränkungen und Änderungen hinzugefügt wurden.

Es ist nicht klar, wie viel von Fir Trees breitem Antrag am Ende vom Gericht bewilligt wird.

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