In den letzten 24 Stunden tauchten Nachrichtenberichte auf, dass der 40-Milliarden-Dollar-Deal zwischen Nvidia und Arm, der zu den teuersten Tech-Deals aller Zeiten zählt, in Gefahr sei. Berichten zufolge ist Nvidia aufgrund des regulatorischen Drucks bereit, aufzugeben. Die Frage ist: Was bedeutet es für Technologie-M&A, wenn dieser Deal scheitert?
Vergessen wir nicht, dass Visa letztes Jahr um diese Zeit einen 5.3-Milliarden-Dollar-Deal zur Übernahme von Plaid abschloss, nachdem das US-Justizministerium den Kreditkartenriesen genauer unter die Lupe genommen hatte. Erst letzten Monat gab die britische Kartellbehörde bekannt, dass sie die geplante 20-Milliarden-Dollar-Übernahme von Nuance Communications durch Microsoft auf Eis legt. Dieser Deal bleibt in der Schwebe, während darüber entschieden wird, was damit geschehen soll, und es besteht auch die Möglichkeit, dass die Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde (CMA) des Landes ebenfalls eine Untersuchung einleiten wird.
Es ist erwähnenswert, dass die EU-Behörden dem Deal letzten Monat ohne Bedingungen zugestimmt haben.
Jetzt steht Nvidia vor einer viel umfassenderen behördlichen Kontrolle, da internationale Regulierungsbehörden befürchten, dass die zusammengeschlossenen Unternehmen das Wettbewerbsgleichgewicht auf dem Chipmarkt verschieben könnten.
Geoff Blaber, Vorstandsvorsitzender des Analystenunternehmens CCS Insight, sagt, dass dieser Deal seit seiner Ankündigung mit starkem regulatorischem Gegenwind konfrontiert war und dass es für ihn nicht überraschend sei, dass Nvidia sich dazu entschließen würde, aufzugeben.
„Der Nvidia-Arm-Deal wurde von Anfang an intensiv geprüft und unter Druck gesetzt, und es ist keine Überraschung, dass der Deal vom Scheitern bedroht ist. „Es hat sich als überwältigende Herausforderung erwiesen, einen Weg zu finden, die Aufsichtsbehörden zu besänftigen und gleichzeitig den Wert zu wahren und den Preis von 40 Milliarden US-Dollar zu rechtfertigen“, sagte Blaber.
Er fügte hinzu, dass das Unternehmen einen alternativen Ausstieg versuchen könnte, aber dieser werde den Anlegern nicht die gleiche Rendite bieten wie der Nvidia-Deal. „Es hat sich dabei auch als störend für Arm und sein Ökosystem erwiesen. Ein Börsengang ist ein alternativer Weg, wird Softbank (dem Hauptinvestor von Arm) jedoch wahrscheinlich keine vergleichbare Rendite bescheren.“
Patrick Moorhead, Gründer und Chefanalyst bei Moor Insight & Strategies, stimmt zu, dass Arm dadurch finanziell in eine schwierigere Lage gerät, aber er geht davon aus, dass Nvidia weitgehend unbeschadet davonkommt, auch wenn es nicht in der Lage war, das gewünschte Unternehmen zu bekommen.
„Für Arm bedeutet es einen Börsengang und ein etwas schwächeres Unternehmen ohne die Kapitalisierung von Nvidia. Für Nvidia ist alles wie gewohnt. Nvidia erhält eine Architekturlizenz, wenn der Deal scheitert, was bedeutet, dass Nvidia ohne Lizenzgebühr seine eigenen maßgeschneiderten CPUs erstellen kann“, was das Unternehmen in eine gute Verfassung bringt, egal, was bei diesem Deal passiert.
Das könnte ein wesentlicher Grund dafür sein, dass Nvidia nach so viel behördlicher Kontrolle einfach entschied, dass sich die Mühe nicht mehr lohnte, vor allem, weil es im Grunde genommen auch seinen Kuchen haben und ihn auch auffressen konnte und die 40 Milliarden US-Dollar in andere Investitionsbereiche stecken konnte, um sie voranzutreiben Wachstum in der Zukunft.
Es könnte sein, dass dies eine einzigartige Situation ist und keine großen Auswirkungen auf die breitere M&A-Landschaft hat, aber da wir eine sorgfältigere Überwachung von Deals und die anhaltenden Kartellbemühungen in den USA mit großen Technologieunternehmen beobachten, ist das auf jeden Fall der Fall als könnte es hier mehr als nur ein Unternehmen geben, das des bürokratischen Prozesses überdrüssig wird.
Es wurde davon gesprochen, dass Regierungen Technologieabkommen im Allgemeinen genauer prüfen als in der Vergangenheit, aber da die EU dem Microsoft-Nuance-Deal so gut wie zugestimmt hat, könnte es auf die Mechanismen jedes Deals, die beteiligten Unternehmen und insbesondere die Wahrnehmung ankommen Auswirkungen auf das Wettbewerbsgleichgewicht.
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/40b-nvidia-arm-deal-dead-213636792.html