Ergebnis eins für die Oldtimer. An einem Tag, an dem
Die IBM-Aktie (Ticker: IBM) legte bei den Gewinnmeldungen um 7.1 % zu und trug damit zur 0.7 %-Rallye am Mittwoch bei
Dow Jones Industrial Average. Die Aktie ist im bisherigen Jahresverlauf um etwa 3.5 % und seitdem um 20 % gestiegen Barron schrieb eine bullische Titelgeschichte zum Ausblick für das Unternehmen im November.
Die starken Ergebnisse des Unternehmens und die optimistischen Kommentare zu den Aussichten für IT-Ausgaben geben anderen Legacy-Unternehmenstechnologien mit niedrigem Multiplikator Auftrieb.
Accenture (ACN),
Oracle (ORCL) und SAP (SAP) sind alle um 2 % gestiegen, während
HP Inc. (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE), Cisco Systems (CSCO) und
Dell Technologien (
DELL) sind alle 3 % höher.
Zur Überprüfung: Für das erste Quartal verzeichnete IBM einen Umsatz von 14.2 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 8 % bzw. 11 % bei konstanten Wechselkursen entspricht und weit über der von Street erwarteten Konsensprognose von 13.8 Milliarden US-Dollar liegt. Das Unternehmen stellte fest, dass die währungsbereinigte Wachstumsrate etwa 5 Prozentpunkte an den Umsatz gebunden enthält
Kyndryl (KD), die ehemalige Managed-Services-Sparte des Unternehmens, die Ende letzten Jahres an die Aktionäre ausgegliedert wurde. Der Non-GAAP-Gewinn für IBM betrug 1.40 US-Dollar pro Aktie, einen Cent über den Erwartungen von Street. Der freie Cashflow lag im Rahmen der Erwartungen bei 1.2 Milliarden US-Dollar.
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Außerdem erwartet IBM nun, das obere Ende seiner früheren Prognose für ein mittleres einstelliges Umsatzwachstum auf Basis konstanter Wechselkurse für das Gesamtjahr zu erreichen, ohne den Beitrag von Kyndryl. Es wird erwartet, dass die Währung auf Basis der Kurse von Mitte April für das Jahr 3- bis 4-Punkte-Gegenwind bringen wird. Das Unternehmen erwartet weiterhin einen freien Cashflow von 10 bis 10.5 Milliarden US-Dollar für das Jahr.
IBM sah Stärke auf ganzer Linie, mit besser als erwarteten Ergebnissen aus seinen beiden wichtigsten Geschäftsbereichen – Software und Services. Der Softwareumsatz betrug 5.8 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 12.3 % oder währungsbereinigt ein Plus von 15.4 % und weit über dem Street-Konsens von 5.6 Milliarden US-Dollar. Die Beratungseinnahmen stiegen um 4.8 % bzw. 13.3 % währungsbereinigt auf 17.4 Milliarden US-Dollar und lagen mit 4.6 Milliarden US-Dollar erneut über dem Konsens.
Der Infrastrukturumsatz, der Mainframe-Hardware umfasst, belief sich auf 3.2 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 2.3 % entspricht, aber währungsbereinigt um 0.3 % zulegte und mit 3.1 Milliarden US-Dollar über der Street-Prognose lag. Und ab hier sollte das Hardware-Wachstum anziehen – IBM hat Anfang April eine neue Generation von Mainframes auf den Markt gebracht.
Im vergangenen Jahr hat IBM sein Geschäft umstrukturiert, um sich auf seine Software- und Beratungseinheiten zu konzentrieren, und im vergangenen Jahr sein Managed-IT-Services-Geschäft, das jetzt als Kyndryl (KD) bekannt ist, ausgegliedert. IBM hat kürzlich auch zugestimmt, seine Watson Health-Sparte an das Private-Equity-Geschäft Francisco Partners zu verkaufen.
In einem Interview am Dienstag bemerkte CEO Arvind Krishna, dass er glaubt, dass die weltweiten IT-Ausgaben robust bleiben werden, selbst wenn sich die Wirtschaft abschwächt – 4 bis 5 Prozentpunkte über dem BIP. Und selbst in einem Abschwung, sagt er, sollte IBM von hier aus ein gesundes Wachstum vorweisen können.
Erik Woodring, Analyst bei Morgan Stanley, machte Anfang dieses Monats einen rechtzeitigen Aufruf zur IBM-Aktie. Steigerung seiner Bewertung zu Übergewicht von Equal Weight, mit einem Kursziel von 150 $. Am Mittwoch wiederholte er seine optimistische Haltung und erhöhte sein Ziel auf 157 $. Woodring stellt fest, dass sich die währungsbereinigte Wachstumsrate des Unternehmens ohne Kyndryl beschleunigt – auf 6 % in diesem Quartal, von 5 % im Dezemberquartal und 1 % im Septemberquartal. Er schreibt, dass die Ergebnisse „die Kombination aus einem optimierten Portfolio und der zugrunde liegenden Marktstärke bei der Software- und Beratungsnachfrage“ widerspiegeln. Woodring stellt fest, dass eine aktuelle Umfrage von Morgan Stanley unter Chief Information Officers ergab, dass das aktuelle Wachstum der IT-Ausgaben über dem 10-Jahres-Durchschnitt vor Covid liegt.
„Während dieses Quartal allein den Markt nicht von einem nachhaltigen Wachstum im mittleren einstelligen Bereich über mehrere Jahre überzeugen wird, glauben wir, dass die Aneinanderreihung aufeinanderfolgender Quartale mit Outperformance zeigt, dass es einen klareren Weg zum Wachstum im Jahresvergleich im Jahr 2022 gibt. was durch den stärkeren Umsatzleitfaden des Managements für 2022 bestätigt wurde“, schreibt er.
Der Analyst von BofA Global Research, Wamsi Mohan, wiederholte in den Gewinnnachrichten ebenfalls seine Kaufempfehlung für die IBM-Aktie und hob sein Kursziel von 165 auf 162 an. „Nachhaltiges Umsatzwachstum war für IBM in der Vergangenheit schwer fassbar, aber das Unternehmen hat bei Portfolioänderungen erhebliche Fortschritte erzielt, und unserer Meinung nach ist die Umsatzüberlegenheit bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung des freien Cashflows eine wesentliche positive Veränderung in der Entwicklung“, schreibt er.
Schreiben Sie an Eric J. Savitz unter [E-Mail geschützt]