Hubble, Schöpfer der „zensurresistenten“ Stablecoin USDH, sammelt 5 Millionen US-Dollar

Am Donnerstag gab das Hubble-Protokoll – das auf Solana basierende dezentrale Finanzprotokoll (DeFi) hinter dem Stablecoin USDH – den Abschluss einer Finanzierungsrunde in Höhe von 5 Millionen US-Dollar bekannt.

Unter der Führung von Multicoin Capital erhöht die Erhöhung die bisherige Gesamtfinanzierung von Hubble auf 15 Millionen US-Dollar. Zu den früheren Investoren des Protokolls gehören DeFiance Capital, Delphi Digital, Crypto.com Capital, Jump Capital und andere. 

Hubble vermarktet sein charakteristisches Finanzprodukt USDH als „zensurresistente, dezentralisierte Stablecoin“. Im Gegensatz zu anderen beliebten Stablecoins wie USDC von Circle oder USDT von Tether– die in der Lage sind, ihre Bindung an den Wert des US-Dollars aufrechtzuerhalten, indem sie große Reserven an US-Währung halten, die bei regulierten amerikanischen Finanzinstituten gehalten werden – USDH wird ausschließlich durch Kryptowährungen gestützt. 

Durch die Begrenzung des USDH-Engagements gegenüber amerikanischen Banken, behauptet Hubble, verringert es sowohl die Fähigkeit der Stablecoin, von der amerikanischen Regierung zensiert zu werden, als auch ihre Notwendigkeit, sich gegenüber zentralisierten Institutionen zu verantworten. 

Auf Hubble können Benutzer USDH im Austausch gegen andere Krypto-Assets mit einem Verhältnis von bis zu 80 % Beleihungswert prägen und ausleihen. Die heutige Spendenaktion wird die Entwicklung neuer Produkte und Dienstleistungen unterstützen, die es den Benutzern ermöglichen, Transaktionen durchzuführen oder weitere Erträge mit USDH im gesamten Solana DeFi-Netzwerk zu erzielen.

„Wir wollen, dass USDH die vertrauenswürdigste, allgegenwärtigste, dezentralisierteste, überbesicherte Stablecoin der Welt ist“, sagte Hubble-Mitbegründer Marius Ciubotariu in einer Erklärung an Entschlüsseln. „Um dies zu erreichen, müssen wir weiterhin mit synergetischen Produkten und Integrationen innovativ sein, die USDH zur attraktivsten Stablecoin zum Halten, Handeln oder Verleihen machen.“

Zentralisierung und Zensurwiderstand sind für die Krypto-Community seit letztem Monat im Vordergrund, als das US-Finanzministerium eine Reihe von Wallet-Adressen auf die schwarze Liste gesetzt im Zusammenhang mit dem sanktionierten Ethereum-Tool zum Mischen von Münzen Tornado Cash. Nach diesen Sanktionen fror Circle präventiv alle USDC ein, die sich in diesen Wallets auf der schwarzen Liste befanden.

Befürworter der Privatsphäre beklagte den Schritt B. die Einhaltung ungerechter staatlicher Zensur durch Unternehmen und große DeFi-Organisationen wie MakerDAO öffentlich darüber nachgedacht, ob man sich vollständig von der Stablecoin trennen sollte, das derzeit die Mehrheit der Reserven der DAO darstellt. 

Der Preis für Zensurwiderstand kann jedoch Stabilität sein.

USDT und USDC, die mit Abstand größten Stablecoins nach Marktkapitalisierung, werden oft wegen ihrer Unterstützung durch riesige Vorräte an geprüften US-Dollar herangezogen, die selbst im Falle großer Schwankungen des Krypto-Marktes mit überwältigender Wahrscheinlichkeit ihren Wert behalten werden. Im Falle eines Runs auf diese Stablecoins verfügen Circle und Tether über ausreichend Liquidität – in Form von amerikanischen Fiat-Währungen und anderen realen Vermögenswerten – um potenzielle Verluste abzudecken. 

Auf der anderen Seite ist der durch Kryptowährungen unterstützte USDH möglicherweise einem Liquiditätsengpass ausgesetzt, wenn die Kryptomärkte so stark einbrechen, dass diese Sicherheiten unter den angeblichen einlösbaren Wert in Dollar fallen derzeit rund 34 Millionen USDH-Token im Umlauf. Ein solches Ereignis könnte einen Run auf den Stablecoin auslösen und seinen Wert unter 1 $ fallen lassen, was als „De-Pegging“ bekannt ist. 

„Wenn Sie ein kleiner Stablecoin sind, genau wie wir, dann könnte es im Falle eines extremen Verkaufsereignisses zu einer Art Peg-Verlust kommen“, räumte Hubble-Mitbegründer Thomas Short ein Entschlüsseln. "Es würde nicht so viel kosten wie für Maker – das würde Milliarden von Dollar kosten. Wir würden Millionen von Dollar nehmen. Nichts ist vor einem Bank Run sicher.“

De-Pegging-Ereignisse in größerem Umfang hatten katastrophale Auswirkungen. Im Mai wurde die Stablecoin von Terra, UST, entkoppelt nachdem die kryptopreise eingebrochen sind, 40 Milliarden Dollar an Wert vernichten und verheerende Dominoeffekte über das Krypto-Ökosystem senden. 

Es gibt jedoch wesentliche Unterschiede zwischen UST und USDH. UST wurde nicht durch Sicherheiten gestützt und stützte sich stattdessen auf einen Algorithmus, der versuchte, Terras natives Token LUNA zu nutzen, um UST auf einem Wert von 1 $ zu halten. Darüber hinaus ist USDH eine viel kleinere Stablecoin mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von 8.48 Millionen US-Dollar CoinMarketCap.

„Es gibt nur wenige Möglichkeiten, eine dezentrale Stablecoin sicher zu bauen, und Hubbles Ansatz der Überbesicherung wurde unter allen Marktbedingungen getestet“, sagte Spencer Applebaum, Direktor des heutigen Rundenleiters Multicoin Capital. 

Nichtsdestotrotz unterstreicht Hubbles vorgeschlagene Lösung zum Ausgleich von Stabilität und Autonomie das Dilemma, das derzeit die dezentrale Finanzierung erfasst. In den kommenden Monaten und Jahren müssen sich die DeFi-Institutionen zwischen der wahrscheinlich bärenmarktsicheren Stabilität, die Dollar-verbundene Stablecoins bieten, und marktfähigen Ansprüchen auf Zensurresistenz und vollständiger Dezentralisierung entscheiden. 

„Es gibt zwei verschiedene Arten von Risiken“, sagte Short. „Sie haben ein regulatorisches Risiko und dann ein Marktrisiko. Jeder lehnt sich in die andere Richtung. Und die Idee ist, zu versuchen, ein Gleichgewicht zu finden.“