Wie eine kaputte Geldpolitik Instabilität schürt

Die wirtschaftlichen und gesellschaftlichen Strukturen der Welt sind derzeit nicht sehr stabil – oder sehr sicher. Lieferketten funktionieren nicht und die weltweite Energieknappheit nimmt zu – was zu Zyklen von Hamsterkäufen und Unruhen führt.

Diese wirtschaftliche und politische Instabilität entstand jedoch nicht im luftleeren Raum. Sie wurzelt im Geldsystem, das das postindustrielle Zeitalter untermauerte. Kurz gesagt, es ist kaputt – und das aus vielen Gründen. Aber grundsätzlich nimmt die Instabilität weltweit zu, weil der Wert des Geldes zunehmend instabil wird. Während die Menschen unter Bankruns und Hyperinflation leiden, wenden sie sich gegen die Behörden, die es versäumt haben, ihr Vermögen zu schützen. Deshalb sind die Menschen im Libanon so ihre eigenen Banken ausrauben und die chinesische Regierung hat ihre Bemühungen verdoppelt Squash-Bank-Proteste mit Covid-Einschränkungen.  

Wenn wir die Welt reparieren wollen, indem wir unser Geld reparieren, müssen wir sie stabil machen. Dieses Kernproblem ist der Grund, warum Regierungen, Institutionen und Innovatoren in DeFi zunehmend Stablecoins als Lösung suchen. Und deshalb arbeitet Reserve mit Blockworks zusammen, um diese Serie über die Stabilisierung der Welt zu produzieren. Sie glauben, dass Stable Money ist forderungsbesichertes Geld. 

Im ersten Teil dieser vierteiligen Serie erklären wir, warum das Geld seinen Rückhalt verloren hat und warum wir eine stabile Alternative brauchen. 

Geld stabilisieren, die Welt stabilisieren

Teil 1: Was ist kaputt
Warum instabiles Geld nicht sicher für die Welt ist und wie man Geldpolitik versteht
Teil 2: Was tun die Menschen heute dagegen?
Ein tiefer Einblick in die Arten von geldpolitischen Alternativen, die Stablecoins bieten
Teil 3: Was ist der richtige Weg?
Ein Leitfaden zu den verschiedenen Inflationsabsicherungstaktiken und wie sie in Stablecoins eingesetzt werden können
Teil 4: Wie wird die Zukunft aussehen?
Ein Blick darauf, wie die Tokenisierung das Stablecoin-Ökosystem verändern wird
Über unseren Sponsor: RESERVE
Ein Video, das das Reserveprotokoll erklärt

Warum das Geld seinen Rückhalt verlor

Das Währungssystem von Bretton Woods

Das Bretton-Woods-System der Währungsverwaltung war das letzte Mal, dass ein Land eine Währung ausgegeben hat, die durch einen Vermögenswert gedeckt war. Es wurde der Goldstandard genannt. Und von 1941 bis 1971 konnten andere Länder 35 Dollar für eine Unze Gold einlösen. 

Der Grund für das Ende war einfach. Der Vietnamkrieg führte dazu, dass die USA mehr ausgaben, als sie hatten. Und wie die Einleger in der Ära des freien Bankwesens verloren die Nationen das Vertrauen in die Fähigkeit der US-Regierung, Abhebungen zu honorieren. Aber als die Anfragen zur Einlösung von US-Banknoten gegen Gold zunahmen, beendete die Federal Reserve die Politik, diese Einlösungen zu honorieren. Im Prinzip unterscheidet sich die Entscheidung nicht sehr von einer zentralisierten Kryptobörse, die Auszahlungen einfriert, wenn sie kurz vor der Insolvenz steht. Es brauchte Zeit, um eine Lösung zu finden.

Diese Entscheidung, kombiniert mit einem Jahrzehnt untragbarer Haushaltsdefizite für den Krieg, trug zu einer wirtschaftlichen Rezession und historischen Inflationsniveaus bei, die 1976 mit 12 % ihren Höhepunkt erreichten. Und während es bis zum Ende des Jahrzehnts zurückgefahren wurde, wurde der Schaden am US-Dollar angerichtet. Es hat verlor 86 % seiner Kaufkraft Seit 1987.

Die Kaufkraft eines Dollars im Laufe der Zeit

Quelle Officialdata.org

Aufstieg des Petro-Dollars

In Juni 1974, kurz nachdem der Dollar vom Goldstandard genommen wurde, schlossen die USA ein Abkommen mit Saudi-Arabien, um den Ölpreis in US-Dollar festzulegen. Diese Vereinbarung schuf eine De-facto-Ölbindung für den US-Dollar. Im Gegenzug stimmten die USA einem Militärbündnis zu, das den Saudis Waffen und militärische Hilfe versprach. 

Dieses Handelsabkommen erhöhte die weltweite Nachfrage nach Dollar, was eine Reihe von Netzwerkeffekten in Gang setzte, die ihn als Weltreservewährung festigten. 

Wie die USA Inflation in andere Länder exportieren

Da die USA ihren Status als Weltreservewährung behalten konnten, beeinflusste ihre inflationäre Geldpolitik die Volkswirtschaften auf der ganzen Welt.

Mit einem BIP von über 20 Billionen US-Dollar gelten die USA als die größte Volkswirtschaft. Viele Länder wie China und die Türkei haben ihr Wirtschaftswachstum auf die steigende Exportnachfrage der USA aufgebaut. Die weltweite Nachfrage nach US-Dollar als Reservewährung in Verbindung mit der Nachfrage der US-Verbraucher nach niedrigeren Preisen setzt diese exportabhängigen Volkswirtschaften unter Druck ihre Währung abwerten um US-Importe konkurrieren. Wenn also die US-Inflation wie im vergangenen Jahr ansteigt, wird es für diese Länder schwieriger, die Kosten ihrer Waren niedrig zu halten. Um wettbewerbsfähig zu bleiben, erlassen sie schließlich eine neue Geldpolitik, die die Inflation stärker ansteigen lässt als die USA. 

Beispielsweise kletterte die türkische Jahresinflation im Oktober 24 auf ein neues 85.51-Jahres-Hoch von 2022 %. Dies war zu einem großen Teil das Ergebnis von Zinserhöhungen und einer langen Geschichte der Geldpolitik, die darauf ausgerichtet war, die Exportpreise niedrig zu halten. Länder auf der ganzen Welt haben einen ähnlichen Druck verspürt, da die Angst vor einer Zahlungsunfähigkeit gewalttätige Bankruns im Libanon, in China, Venezuela und Argentinien ausgelöst hat.  

Jeder Inflationsschub wirkt sich nachhaltig auf die Kaufkraft einer Währung aus. Wie bei der US-Inflation in den 1970er Jahren ist es schwierig, den Kurs umzukehren. Ohne das Versprechen, zu einer Geldpolitik der durch Vermögenswerte gesicherten Währung zurückzukehren, wird das Fiat-System weiterhin die Kaufkraft und Sicherheit des Geldes auf der ganzen Welt untergraben.

Wie eine Zentralbank Geld wechselte 

Das Grundproblem dieser Geschichte ist nicht einfach, dass der Dollar seinen Rückhalt verloren hat, es ist der Mechanismus, der dies ermöglicht. Die weltweite Erosion von Kaufkraft und Sicherheit steht in direktem Zusammenhang mit der ungezügelten Fähigkeit einer zentralisierten Minderheit, Geldpolitik zu betreiben. Es ist letztendlich die Steuerung und Durchsetzung dieser Politik, die ihr Schicksal und ihre Sicherheit bestimmt. 

Wie bei den USA liegt die Durchsetzungsmacht bei den vom Militär unterstützten Handelsbündnissen. Es befreit die USA von den Kontrollen und Gegengewichten, denen andere Länder und Institutionen ausgesetzt sind, da es keine internationale Regulierungsbehörde gibt, die die politischen Entscheidungsträger der Fed wegen Veruntreuung von Geldern verfolgen könnte. Infolgedessen wirkt sich jede Entscheidung, die sie treffen, auf Volkswirtschaften auf der ganzen Welt aus. 

Was ist eine Geldpolitik und was macht sie sicher? 

Auf der grundlegendsten Ebene ist eine Geldpolitik eine Reihe von Regeln oder Entscheidungen, die bestimmen, wie eine Währung geschaffen, zerstört, gesichert und verwaltet wird. Zum Beispiel schafft und vernichtet die Fed Geld durch ihre Bilanz. Und es steuert den Geldfluss, indem es Zinssätze festlegt. 

Alternative Systeme wie Bitcoin betten ihre Richtlinien in den Code ein. Es kann nur geändert werden, wenn eine Mehrheit der Netzwerkknoten einem Fork zustimmt. Der Code bestimmt, wie viele Münzen jemals existieren werden, und legt die Bedingungen fest, die für die Ausgabe und Übertragung von Münzen erforderlich sind. 

Geldpolitische Sicherheit wird auf zwei Ebenen gemessen. Auf der ersten Ebene wird sie daran gemessen, inwieweit sie ihre Währung vor Wertverlust und Zugänglichkeit schützt. Die Menschen müssen in der Lage sein, ihr Geld zu verwenden, ohne befürchten zu müssen, dass eine Bank den Zugang verweigert oder ein Hacker Geld stiehlt. Und dieselben Leute müssen darauf vertrauen, dass der Wert im Laufe der Zeit konstant bleibt.

Auf der zweiten Ebene wird sie daran gemessen, wie die Politik geregelt wird. Wenn die Politik von einer einzigen Einheit wie der Federal Reserve gesteuert wird, im Gegensatz zu einem dezentralisierten Konsens, dann besteht ein größeres Risiko, ihre Unterstützung durch einen Rohstoff wie Gold oder eine andere Währung zu verlieren. 

Wenn der Governance-Mechanismus alternativ zu starr ist, kann er möglicherweise nicht in der Lage sein, die Anforderungen einer globalen Wirtschaft zu erfüllen. Kritiker des Bitcoin-Standards argumentieren, dass Miner-Gebühren nicht ausreichen werden, sobald die Blockbelohnungen schrittweise gesenkt werden, um Anreize für eine Vielzahl von Validatoren zu schaffen, die bereit sind, das Netzwerk von 21 Millionen Bitcoin zu sichern. Sie argumentieren, dass das Protokoll letztendlich geändert werden muss, wenn es eine breite Akzeptanz erreichen will.  

Die Stablecoin-Lösung

Jeder digitale Vermögenswert, der als Kryptowährung eingestuft wird, repräsentiert eine alternative Geldpolitik. Aber nur wenige haben es gewagt, für mehr Preisstabilität als den US-Dollar zu sorgen. Stablecoins sind die einzige Klasse von Kryptowährungen, die versuchen, eine stabile Alternative zum Fiat-System zu bieten – wobei einige sogar einen größeren Kaufkraftschutz bieten. 

Beispielsweise hat das Reserve Protocol im März 2021 seine erste Stablecoin, den Reserve Dollar (RSV), und die Reserve-App auf den Markt gebracht, um Menschen in Lateinamerika dabei zu helfen, ihre Lebensgrundlage vor einer Hyperinflation zu schützen. Wenn die lokale Landeswährung um 6 % pro Woche aufgebläht wird, bietet eine Inflation von 2 % bis 8 % pro Jahr bei einem Dollar-Stablecoin eine einfachere und sicherere Möglichkeit, die Kaufkraft zu erhalten.

Derzeit greifen 670,000 registrierte Benutzer auf mehr als 25,000 Händler zu und tätigen monatlich mehr als 300 Millionen US-Dollar mit der RSV-Stablecoin – im Gegensatz zu den meisten Krypto-Volumen, bei denen es sich um Spekulationen handelt, ist dies alles echter Handel. Die Hauptanwendungen sind Gehaltsabrechnung, P2P-Zahlungen, Überweisungen und Händlereinkäufe. Die Reserve-App ist in Argentinien, Venezuela, Panama, Peru und Kolumbien verfügbar und wird in Kürze in Mexiko eingeführt. 

Die Gemeinschaft hinter dem Reserve Protocol glaubt, dass die Notwendigkeit einer inflations- und zensurresistenten Währung über die Länder mit Hyperinflation hinausgeht. Die Menschheit verbringt insgesamt zu viel Zeit und scheitert oft daran, ihre Kaufkraft langfristig zu bewahren. Die Welt braucht Alternativen zu Fiat- und zentralisierten Geldsystemen, weshalb Reserve ihr Protokoll aktualisiert hat, damit jeder eine dezentrale, durch Vermögenswerte gesicherte Stablecoin starten kann. Aber um das Erfolgspotenzial dieser neuen oder bestehenden Stablecoins wirklich einzuschätzen, müssen wir die verschiedenen Arten bestehender Stablecoins untersuchen.

Als nächstes 

Lesen Sie das Der Leitfaden für Anleger zu Stablecoins zu lernen, wie man die Sicherheit der Geldpolitik eines Stablecoin-Emittenten misst.