Hongkong beginnt Gespräche zur Einführung eines Stablecoin-Regulierungsrahmens

Hongkongs Zentralbank, die Hong Kong Monetary Authority (HKMA), veröffentlichte einen Fragebogen, um die öffentliche Meinung zu Vorschriften für Krypto-Assets und Stablecoins zu ermitteln. Die staatlich unterstützte Regulierungsbehörde beabsichtigt, bis 2023-24 einen Regulierungsrahmen zu schaffen.

Das „Discussion Paper on Crypto-assets and Stablecoins“ von HKMA hebt das explosive Wachstum des Stablecoin-Marktes in Bezug auf die Marktkapitalisierung seit 2020 und die gleichzeitigen regulatorischen Empfehlungen internationaler Regulierungsbehörden hervor, darunter die Financial Action Task Force (FATF) der Vereinigten Staaten Financial Stability Board (FSB) und Basler Ausschuss für Bankenaufsicht (BCBS).

Laut HKMA stellen die derzeitige Größe und Handelsaktivität von Krypto-Assets aus systemischer Sicht möglicherweise keine unmittelbare Bedrohung für die Stabilität des globalen Finanzsystems dar. Das Diskussionspapier warnte jedoch:

„Das wachsende Engagement institutioneller Anleger in solchen Vermögenswerten als Alternative zu oder als Ergänzung zu traditionellen Anlageklassen für den Handel, die Kreditvergabe und die Kreditaufnahme […] weist auf eine wachsende Verflechtung mit dem Mainstream-Finanzsystem hin.“

Basierend auf der obigen Abbildung zeigt das Papier von HKMA, dass die globale Marktkapitalisierung im Dezember 150 bei etwa 2021 Milliarden US-Dollar lag, „was etwa 5 % des gesamten Krypto-Asset-Marktes entspricht“. Die Regulierungsbehörde hat auch eine Liste mit acht Fragen geteilt, um politikbezogene Empfehlungen zu erhalten, in denen fünf mögliche Regulierungsergebnisse genannt werden – keine Maßnahmen, Opt-in-Regelung, risikobasierte Regelung, Auffangregelung und pauschales Verbot:

HKMA erwartet, dass die Interessengruppen ihre Antworten bis zum 31. März 2022 einreichen, und strebt an, „das neue Regime spätestens 2023/24 einzuführen“.

In einer Schlussbemerkung erklärte die Regulierungsbehörde, dass zahlungsbezogene Stablecoins ein höheres Potenzial haben, in das Mainstream-Finanzsystem oder sogar in die täglichen kommerziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten integriert zu werden. 

Infolgedessen erwägt die HKMA, den Geltungsbereich der Payment Systems and Stored Value Facilities Ordinance (PSSVFO) zu erweitern, einem Gesetz, das die Legalität von Finanzprodukten festlegt. 

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