Hedgefonds kaufen keine Big Tech. Aktien mit säkularem Wachstum sind jetzt heiß.

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Einige der großen Investmentfonds an der Wall Street haben sich von Big-Tech-Aktien abgewandt und sich anderen Wachstumstiteln zugewandt. 

Laut Jefferies-Daten, die Vermögenswerte im Wert von mehreren Billionen Dollar umfassen, haben Hedgefonds insgesamt den Prozentsatz ihrer Portfolios, die in eine „Sweet 16“-Aktiengruppe investiert sind, von 16.1 % auf 23.8 % gesenkt. Zu dieser Gruppe gehören

Nvidia

(NVDA), Qualcomm (QCOM) Advanced Micro Devices (AMD),

Tesla

(TSLA),

PayPal-Bestände

(PYPL) und

Fiserv

(

FISV

), sowie die sogenannten FAANG-Aktien:

Facebook
,
jetzt Meta Platforms (META) genannt;

Apple

(AAPL);

Amazon.com

(AMZN);

Netflix

(NFLX); und Googles Muttergesellschaft,

Alphabet

(TogetL).

Die Gesamtgewichtung dieser Aktien in den Portfolios der Fondsmanager liegt nun mehr als 10 Prozentpunkte unter der Gewichtung derselben Unternehmen in den Portfolios

S & P 500.
Das bedeutet, dass Hedgefonds darauf wetten, dass die größten Gewinne von Aktien außerhalb dieser Gruppe erzielt werden. 

Die Fonds investierten nicht nur in diese Aktien, sondern haben in einigen von ihnen auch Short-Positionen aufgebaut. Die Fonds haben eine Netto-Leerverkaufsposition von 1.2 % in Apple (AAPL), was bedeutet, dass ein höherer Prozentsatz ihrer Portfolios Short-Positionen in Apple eingeht – in der Wette, dass der Preis fallen wird – als der Prozentsatz, der bei einem Preisanstieg gewinnt. Sie haben auch kleine Netto-Leerverkaufspositionen bei Nvidia und Tesla. 

Diese Positionierungsänderungen sind sinnvoll. Fondsmanager, die auf der Suche nach dem besten Gewinnwachstum sind, werden bei diesen Aktien möglicherweise nicht mehr fündig. Das ist keine Überraschung, denn Unternehmen wie digitale Werbung und Streaming, die einst für steigende Gewinne sorgten, sind reifer geworden. 

Stattdessen investieren die Investmentmanager in andere Aktien. Sie haben den Anteil ihrer Portfolios an „säkularen Wachstums“-Aktien von etwa 50 % vor einigen Monaten auf etwa 40 % erhöht. Das ist höher als der Prozentsatz des S&P 500, den diese Aktien ausmachen. Vor einigen Monaten machten diese Aktien im Vergleich zum S&P 500 einen geringeren Anteil dieser Fonds aus.

Langfristiges Wachstum bezieht sich auf Unternehmen, die Produkte und Dienstleistungen anbieten, die die traditionelle Art und Weise, wie Verbraucher und Unternehmen agieren, ersetzen können. Die Idee ist, dass selbst wenn die Wirtschaft ins Straucheln gerät – und zwar könnte sich jetzt in einer Rezession befinden– Diese Unternehmen haben noch Wachstumschancen, weil sie anderen Marktanteilen Marktanteile wegnehmen. 

Diese Logik hat in letzter Zeit gut funktioniert. Der iShares Russell 2000 Growth Exchange-Traded Fund (IWO) hat seit seinem Jahrestief Mitte Juni fast 17 % zugelegt, mehrere Prozentpunkte mehr als die Zuwächse des Russell 2000 und des S&P 500. 

Hedgefonds kaufen immer noch Wachstumsaktien auf, aber die vielversprechendsten sind möglicherweise nicht mehr die alten Favoriten.