GMX Review: Ist der Buzzy 30x Leverage Exchange von DeFi einfach zu bedienen?

GMX-Nutzer können bis zum 30-fachen ihrer Sicherheit „long“ oder „short“ gehen, indem sie sich Gelder aus einem großen Liquiditätspool leihen.

Dezentrale Hebelwirkung

GMX ist ein beliebter dezentraler Austausch die auf den Handel mit ewigen Futures spezialisiert ist. Das Projekt, das Ende 2 im Ethereum Layer 2021-Netzwerk Arbitrum gestartet und später bei Avalanche bereitgestellt wurde, hat schnell an Bedeutung gewonnen, indem es den Benutzern eine Hebelwirkung von bis zum 30-fachen ihrer hinterlegten Sicherheiten bietet.

Leverage Trading – der Akt der Kreditaufnahme von Finanzplattformen, um das Risiko von Preisbewegungen zu erhöhen – ist in den letzten Jahren zu einem wesentlichen Bestandteil des Krypto-Ökosystems geworden. Unter anderem ermöglicht es den Marktteilnehmern, von Kursrückgängen zu profitieren, Risiken unter unsicheren Bedingungen zu reduzieren und große Wetten auf einen Vermögenswert zu setzen, wenn sie davon überzeugt sind. 

Es gibt mehrere Möglichkeiten, in Krypto eine Hebelwirkung auszuüben. Binance, FTX und andere zentralisierte Börsen bieten Kunden die Möglichkeit, Gelder für Handelszwecke zu leihen. Sowohl Binance als auch FTX lassen Kunden maximal das 20-fache ihrer ursprünglichen Einzahlung leihen. DeFi-Protokolle wie Aave und MakerDAO vergeben erlaubnisfrei Kredite gegen Krypto-Sicherheiten. In jüngerer Zeit haben traditionelle Finanzunternehmen wie die GME Group und ProShares damit begonnen, ihren institutionellen Kunden Zugang zu Hebelprodukten wie z Optionen auf Ethereum-Futures-Kontrakte und Bitcoin-Short-ETFs an ihre institutionellen Investoren.

GMX unterscheidet sich von solchen Diensten dadurch, dass es sich um eine dezentrale Börse handelt, die Leverage-Trading-Dienste anbietet. In dieser Hinsicht kombiniert es eine ähnliche Erfahrung wie andere DeFi-Börsen wie Uniswap mit den Leverage-Handelsdiensten, die von Binance angeboten werden. Auf GMX können Benutzer bis zu 30-fache Hebelwirkung auf BTC-, ETH-, AVAX-, UNI- und LINK-Trades erzielen. Mit anderen Worten, wenn ein Händler Sicherheiten im Wert von 1,000 US-Dollar bei GMX hinterlegt, kann er sich bis zu 30,000 US-Dollar aus seinem Liquiditätspool leihen. In diesem Leitfaden entpacken wir das Angebot von GMX, um festzustellen, ob es sicher ist und ob Sie es für Ihre nächste Wette mit hoher Überzeugung verwenden sollten. 

Handel auf GMX

Der Handel auf GMX wird unterstützt von ein Multi-Asset-GLP-Pool zum Zeitpunkt der Drucklegung mehr als 254 Millionen US-Dollar wert. Im Gegensatz zu vielen anderen gehebelten Handelsdiensten leihen sich Benutzer Gelder aus einem Liquiditätspool, der BTC, ETH, USDC, DAI, USDT, FRAX, UNI und LINK enthält, und nicht aus einer einzigen Einheit. 

Benutzer können „long“, „short“ gehen oder einfach Token an der Börse tauschen. Trader gehen bei einem Vermögenswert long, wenn sie erwarten, dass sein Wert steigt, und short in der Erwartung, einen Vermögenswert zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen zu können. Bei GMX können Benutzer ein Mindesthebelniveau von 1.1x ihrer Einzahlung und ein Höchstniveau von 30x für Long- und Short-Trades auswählen. 

GMX wird von Chainlink Oracles betrieben. Es verwendet einen aggregierten Preis-Feed von führenden Volumenbörsen, um das Liquidationsrisiko durch temporäre Dochte zu reduzieren. Eine Liquidation erfolgt, wenn die Sicherheiten eines Benutzers nicht mehr ausreichen, um einen Handel aufrechtzuerhalten; Die Plattform schließt die Position dann zwangsweise und steckt die Einzahlung ein, um ihre Verluste zu decken. 

Wenn ein Benutzer einen Handel eröffnet oder Sicherheiten hinterlegt, erstellt GMX eine Momentaufnahme seines Dollarwerts. Der Wert der Sicherheit ändert sich während des Handels nicht, selbst wenn der Preis des Basiswerts dies tut. 

Handelsgebühren zum Öffnen oder Schließen einer Position betragen 0.1 %. Außerdem wird stündlich eine variable Leihgebühr von der Kaution abgezogen. Swap-Gebühren betragen 0.33 %. Da das Protokoll selbst als Gegenpartei dient, gibt es minimale Preisauswirkungen beim Ein- und Ausstieg aus Trades. GMX behauptet, dass es große Trades genau zum Markpreis ausführen kann, abhängig von der Liquiditätstiefe in seinem Handelspool. 

Wenn ein Benutzer long gehen möchte, kann er Sicherheiten in dem Token bereitstellen, auf den er setzt. Alle Gewinne, die sie erhalten, werden in denselben Vermögenswert gezahlt. Bei Shorts ist die Sicherheit auf die von GMX unterstützten Stablecoins – USDC, USDT, DAI oder FRAX – beschränkt. Gewinne aus Shorts werden in der verwendeten Stablecoin ausgezahlt. 

Tokenomik und Liquidität

Das Protokoll hat zwei native Token: GMX und GLP.

GMX ist das Utility- und Governance-Token. Das kann aktuell sein abgesteckt für einen Zinssatz von 22.95 % bei Arbitrum und 22.79 % bei Avalanche. 

Staker können drei Arten von Prämien verdienen, wenn sie GMX sperren: treuhänderisch hinterlegtes GMX (esGMX), Multiplikatorpunkte und ETH- oder AVAX-Prämien. esGMX ist ein Derivat, das über einen bestimmten Zeitraum für GMX eingesetzt oder eingelöst werden kann, während Multiplikatorpunkte langfristige GMX-Spieler belohnen, indem sie den Zinssatz für ihre Bestände erhöhen. Darüber hinaus werden 30 % der Gebühren, die durch Swaps und Leverage-Handel generiert werden, in ETH (bei Arbitrum) oder AVAX (bei Avalanche) umgewandelt und an gestakete GMX-Inhaber verteilt. 

Der GMX-Token hat auch einen Mindestpreisfonds. Es wird verwendet, um sicherzustellen, dass der GLP-Pool über ausreichende Liquidität verfügt, einen zuverlässigen Strom von ETH-Belohnungen für gestakte GMX bereitzustellen und GMX-Token zu kaufen und zu verbrennen, um einen Mindestpreis von GMX gegenüber ETH aufrechtzuerhalten. Der Fonds wächst dank Gebühren, die durch das Liquiditätspaar GMX/ETH anfallen; Es wird auch von OlympusDAO-Anleihen unterstützt.

Zum Zeitpunkt des Schreibens das gesamte GMX-Angebot steht bei 7,954,166 im Wert von mehr als 328 Millionen US-Dollar, von denen 86 % abgesteckt sind. Das Gesamtangebot variiert je nach Einlösung von esGMX, aber das Entwicklungsteam hat prognostiziert, dass das Angebot 13.25 Millionen nicht überschreiten wird. Jenseits dieser Schwelle wird die Prägung neuer GMX-Token von der DAO-Genehmigung abhängig gemacht. 

Der zweite Token, GLP, stellt den Index der Vermögenswerte dar, die im Handelspool des Protokolls verwendet werden. GLP-Münzen können mit Vermögenswerten aus dem Index wie BTC oder ETH geprägt und zur Einlösung dieser Vermögenswerte verbrannt werden. GLP-Inhaber bieten die Liquidität, die Händler benötigen, um Hebelwirkung zu erzielen. Das bedeutet, dass sie einen Gewinn verbuchen, wenn Trader einen Verlust machen, und sie machen einen Verlust, wenn Trader einen Gewinn verbuchen. Zusätzlich erhalten sie esGMX-Belohnungen und 70 % der Gebühren, die das Protokoll generiert. Die Gebühren werden entweder in ETH oder AVAX bezahlt. GLP-Token werden automatisch abgesteckt und dürfen nur eingelöst, nicht verkauft werden. Der aktuelle Zinssatz beträgt 31.38 % bei Arbitrum und 25.85 % bei Avalanche.

Der Preis von GLP hängt vom Preis der zugrunde liegenden Vermögenswerte sowie vom Engagement der GMX-Benutzer gegenüber dem Markt ab. GLP leidet vor allem, wenn GMX-Händler den Markt leerverkaufen und der Preis von Pool-Vermögenswerten ebenfalls sinkt. GLP-Inhaber können jedoch profitieren, wenn GMX-Händler short gehen und die Preise steigen, GMX-Händler long gehen und die Preise sinken und GMX-Händler long gehen und die Preise steigen.

Abschließende Überlegungen

GMX ist benutzerfreundlich. Das Handelserlebnis fühlt sich reibungslos an und das System versorgt die Benutzer mit gründlichen Daten. Beim Eingeben oder Schließen einer Position ist es einfach, die Sicherheitengröße zu finden, Hebelbetrag, Einstiegspreis, Liquidationspreis, Gebühren, verfügbare Liquidität, Slippage, Spread und PnL (Gewinne und Verluste). Die Schnittstelle des Protokolls liefert eine Fülle von Informationen in Bezug auf das verwaltete Vermögen, Handelsvolumen, Gebühren und Händlerpositionen. Die Website führt auch die Marktkapitalisierungen von GMX und GLP auf und hebt die Partnerschaften, Integrationen und damit verbundenen Community-Projekte des Projekts hervor. Die Website enthält auch einen Dokumentationsabschnitt, der Informationen zu den verschiedenen Komponenten der Börse enthält und Methoden zur Überbrückung zu Arbitrum oder Avalanche oder zum Erwerb von GMX- und GLP-Token vorschlägt. Dank seiner ausführlichen Website vermittelt GMX einen transparenten Eindruck. Dadurch sind die Mechanismen des Protokolls relativ einfach zu verstehen.

Mit seiner genehmigungsfreien Zugänglichkeit und seinem Angebot für gehebelten Handel kombiniert GMX die Erfahrung von dezentralisierten und zentralisierten Börsen und zeigt, dass die DeFi-Protokolle immer noch jeden Tag neue Wege gehen. Das Handelsvolumen des Protokolls hat mehr als verdreifacht in den letzten zwei Monaten und bewegt sich jetzt zwischen 290 Millionen und 150 Millionen Dollar täglich, was auf ein wachsendes Interesse unter Krypto-Eingeborenen hindeutet. Da GMX noch kein Milliardenvolumen wie seine zentralisierten Gegenstücke handhabt, ist es derzeit ein Produkt, das am besten für kleine Einzelhändler geeignet ist. Dennoch könnte GMX nach dem schnellen Wachstum in den letzten Monaten bald den institutionellen Markt anziehen, da immer mehr große Akteure beginnen, mit DeFi zu experimentieren. Mit mehr Raum für zukünftiges Wachstum lohnt es sich, ein Auge darauf zu werfen.

Offenlegung: Zum Zeitpunkt des Schreibens besaß der Autor dieses Artikels die ETH und mehrere andere Kryptowährungen.