Gemini Earn Kunden, die wahrscheinlich eine schnelle Lösung erhalten

Gemini Earn-Kunden werden wahrscheinlich 100 % ihres Vermögens erhalten, obwohl die Digital Currency Group Genesis 1.7 Milliarden US-Dollar schuldet.

Ein Gläubigerausschuss, der die Krypto-Börse Gemini und andere Gläubiger vertritt, hat einen Plan zur Liquidation der Vermögenswerte des Krypto-Kreditgebers Genesis Global Capital vorgeschlagen, nachdem Genesis nach der FTX-Liquiditätskrise im November 2022 die Auszahlungen ausgesetzt hatte.

Zwillinge verdienen Gelder, die in illiquiden Krediten gebunden sind

Trotz ausreichender Vermögenswerte steht Genesis vor der Herausforderung, ausreichende Liquidität zu beschaffen, um kurzfristige Verpflichtungen gegenüber seinen Gläubigern zu erfüllen. Gemini glaubt, dass der Kreditgeber liquide wird, wenn er durch eine Kapital- oder Schuldenaufnahme Liquidität aufbringen oder einige seiner Schuldenverpflichtungen umstrukturieren kann. Gemini ging 2021 eine Partnerschaft mit Genesis ein, um Earn-Kunden bis zu 7.5 % Rendite auf Krypto-Einzahlungen anzubieten. 

Genesis kann auch Liquidität durch ein Umschuldungsprogramm beschaffen, das die Muttergesellschaft The Digital Currency Group dazu zwingen würde, eine Verbindlichkeit in Höhe von 1.7 Milliarden US-Dollar früher zu begleichen.

Berichten zufolge schuldet DCG Genesis etwa 1.7 Milliarden US-Dollar durch einen Schuldschein (1.1 Milliarden US-Dollar) und ein konzerninternes Darlehen (575 Millionen US-Dollar). Die Rückzahlungsfristen für die Verbindlichkeiten sind Juni 2032 und Mai 2023. Diese Daten machen die Darlehen ungeeignet, um Genesis bei der schnellen Wiederherstellung der Liquidität zu unterstützen.

Sollten Ermittler feststellen, dass Genesis eine bilanzielle Insolvenz hat, was quasi einer Insolvenzsituation gleicht, dann können Earn-Kunden von Gemini Geld verlieren.

Auf der anderen Seite, wenn Genesis illiquide ist, werden die Kunden wahrscheinlich 100 % ihrer Gelder erhalten. Am 3. Dezember 2022, die Financial Times berichtet dass DCG und Genesis schulden Gemini-Kunden rund 900 Millionen Dollar.

Der Gläubigerausschuss erwartet bis zum 23. Dezember 2022 eine Stellungnahme zu seinem Plan.

Wird Genesis den Weg von FTX gehen?

Der jüngste Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX und ihrer Schwesterfirma Alameda hat aufgedeckt, wie die Kreditvergabe zwischen Unternehmen schief gehen kann, was zu einer Liquiditätskrise für den Kreditgeber und schließlich zur Insolvenz führen kann. 

FTX verlieh Kundengeldern, um Alameda über Wasser zu halten, nachdem letztere im Frühjahr und Sommer 2022 hohe Kredite aufgenommen hatte, um angeschlagene Kryptofirmen zu retten. Der FTX-eigene FTT-Token besicherte die Kredite.

Kunden rasten, um FTT von der Börse zurückzuziehen, nachdem a niedlicht von Binance CEO Changpeng Zhao Anfang November 2022, was zu einer Liquiditätskrise bei FTX führte. Als der Preis von FTT fiel, wurden die Kredite von FTX an Alameda zunehmend unterbesichert, was die Kluft zwischen den Vermögenswerten und Verbindlichkeiten von FTX vergrößerte und schließlich zur Insolvenz von FTX führte.

Mit anderen Worten, die Illiquidität und der Konkurs von FTX waren eng miteinander verbunden.

Obwohl Einzelheiten des Schuldscheins der DCG nicht veröffentlicht wurden, wirft die bloße Verwendung eines solchen Schuldtitels Fragen auf. 

Im Gegensatz zu einem mit einer Bank abgeschlossenen Darlehensvertrag, der es der Bank ermöglicht, das Vermögen des Darlehensnehmers zu verpfänden, wenn der Darlehensnehmer das Darlehen nicht zurückzahlen kann, enthält ein Schuldschein den Zinssatz des Darlehens, das Fälligkeitsdatum des Darlehens und den Kapitalbetrag. Insbesondere fehlt in der Vereinbarung, welche Rückgriffsmöglichkeiten der Kreditgeber hat, wenn der Kreditnehmer das Geld nicht zurückzahlt. 

Der fehlende Rückgriff stellt ein Risiko für den Kreditgeber dar, der möglicherweise nicht über die Ressourcen verfügt, um einen Zahlungsausfall zu überstehen. 

Genese zugelassen zur Verbesserung der Gesundheitsgerechtigkeit Konkurs könnte in Sicht sein wenn es nicht gelingt, Kapital zu beschaffen. Und der DCG-Schuldschein in Höhe von 1.1 Milliarden US-Dollar könnte seinen Untergang beschleunigen.

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