Von Shanghai bis Mumbai rennen Tech Chiefs darum, SVB Fallout einzudämmen

(Bloomberg) – Asiens Technologieführer, eine halbe Welt entfernt vom Chaos, das das Silicon Valley verschlungen hat, ringen damit, die potenziellen Auswirkungen auf eine Branche abzuschätzen, die sich immer stark auf US-Kapital und Verbindungen stützte, um das Wachstum anzukurbeln.

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Finanziers und Unternehmer füllten die Ballsäle des Shangri-La während eines globalen Wharton-Alumni-Treffens in Singapur, drängten sich in Gruppen und an Tischen über Gourmet-Buffets, wobei die neuesten Nachrichten über die spektakuläre Implosion der Silicon Valley Bank am Freitag ein Hauptgesprächsthema waren. In Mumbai sprachen Start-up-Gründer und Investoren auf einer Konferenz über nichts anderes und tauschten Gerüchte darüber aus, welches junge Unternehmen als erstes untergehen könnte. In Shanghai veröffentlichten der lokale Partner und das Joint Venture von SVB innerhalb weniger Stunden Memos, um die Sorgen um ihre Stabilität zu zerstreuen.

In den vergangenen Tagen haben die Tech-Koryphäen und Family Offices der Region mit einer Mischung aus Angst und Faszination die Kernschmelze beobachtet, die eine jahrzehntealte Bank mit einem Vermögen von einst 200 Milliarden Dollar verschlang. Der Zusammenbruch schickte Schockwellen durch Asien, als Großinvestoren und Staatsfonds sich beeilten, das Engagement ihrer Portfolios und Beteiligungen an dem gescheiterten Kreditgeber zu überprüfen, so die mit der Angelegenheit vertrauten Personen.

Bei einer Investmentfirma, die ByteDance Ltd. unterstützt, waren die Führungskräfte am Donnerstagabend in Peking an ihre Bildschirme geheftet, als sie den Aktienkurs und die Schlagzeilen von SVB verfolgten, bevor sie über Nacht beschlossen, ihre Gelder aus der Bank abzuziehen.

Ein leitender Angestellter des Airbnb-ähnlichen Unterkunftsdienstes Xiaozhu, der von seinen Risikokapitalgebern gewarnt wurde, hielt auf einer Schnellstraße, um die Einlagen des Unternehmens telefonisch abzuheben, und hatte Erfolg, sagte einer der Personen. Ein Vertreter von Xiaozhu lehnte eine Stellungnahme ab.

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Andere hatten nicht so viel Glück. Ein indischer Gründer sagte gegenüber Bloomberg News, er habe es versäumt, Unternehmensgelder abzurufen, und habe nun nur noch Betriebskapital übrig. Ein anderer beeilte sich, Kundenzahlungen zu stoppen und auf das SVB-Konto seines Unternehmens umzuleiten, während er gleichzeitig neue Vereinbarungen für Gehaltszahlungen einführte. Drei Gründer und ein Startup-Investor sagten, sie hätten seit 48 Stunden nicht geschlafen.

„Ich bin mir nicht sicher, wie viele von Ihnen die ganze letzte Nacht damit verbracht haben, über die Silicon Valley Bank zu lesen und die Auswirkungen aufzuzeigen?“ Alp Ercil, dessen in Hongkong ansässiger Fonds Asia Research & Capital Management im Januar ein Vermögen von 3.5 Milliarden US-Dollar kontrollierte, fragte bei der Veranstaltung in Singapur – ein Meer erhobener Hände antwortete auf seine Frage. „Je mehr Sie über den Fall lesen, desto mehr erkennen Sie, dass es sich um ein massives Governance-Problem handelt und dass es eine riesige Fallstudie sein wird, die Wharton hoffentlich über die G-Komponente von ESG schreiben wird.“

Asiens größte Fonds, darunter Sequoia Capital China, Temasek Holdings Pte, ZhenFund und Yunfeng Capital, haben sich an ihre Portfoliounternehmen gewandt, um abzuschätzen, wie viel Engagement sie gegenüber SVB haben, so die Personen, die darum baten, nicht identifiziert zu werden, um eine private Angelegenheit zu diskutieren. Ein Vertreter von Sequoia Capital China sagte, das Unternehmen könne sich nicht sofort äußern, während ZhenFund außerhalb der Geschäftszeiten nicht auf eine Bitte um Stellungnahme geantwortet habe. Temasek sagte, es habe keine direkte Verbindung zum SVB.

Yunfeng sagte, es habe die Teams benachrichtigt, eine schnelle interne Untersuchung über ein mögliches Engagement gegenüber SVB durchzuführen, und die Portfoliounternehmen gewarnt, Maßnahmen zu ergreifen, um Risiken zu vermeiden. Yunfeng selbst hat keine Einlagen bei der SVB.

„Die Auswirkungen des SVB-Vorfalls auf die Technologiebranche sollten nicht unterschätzt werden“, sagten Analysten unter der Leitung von Liu Zhengning von China International Capital Corp. in einer Mitteilung. Einlagen sind für Tech-Startups von entscheidender Bedeutung, da sie im Allgemeinen viel Bargeld benötigen, um hohe Ausgaben wie Forschungs- und Entwicklungskosten und Personalgehälter zu bezahlen, sagten sie.

„Wenn diese Bareinlagen im Rahmen eines Insolvenz- oder Umstrukturierungsprozesses schließlich wertgemindert werden müssen, könnten einige Technologieunternehmen mit hohen Liquiditätsengpässen konfrontiert werden“, sagten die Analysten. „Die Risiken einer Insolvenz sollten nicht ausgeschlossen werden.“

Finian Tan, Gründer von Vickers Venture Partners mit Sitz in Singapur, sagte, sein Unternehmen sei relativ unbeschadet davongekommen. Laut Tan hat nur eines seiner Portfoliounternehmen in den USA Einlagen bei SVB in Höhe von insgesamt 2.5 Millionen US-Dollar.

„Mehr als die Hälfte unserer Portfoliounternehmen sind Amerikaner, daher können wir uns glücklich schätzen, dass unsere Banken diversifiziert sind“, sagte Tan, der davon ausgeht, dass der größte Teil der Einlage schließlich zurückgefordert wird.

Die SVB wurde zum größten US-Kreditgeber, der seit mehr als einem Jahrzehnt scheiterte, nach einer turbulenten Woche, in der ein erfolgloser Versuch, Kapital zu beschaffen, und eine Geldflucht von den Technologie-Startups, die den Aufstieg der Bank vorangetrieben hatten, zu verzeichnen waren.

Die Aufsichtsbehörden griffen ein und beschlagnahmten es am Freitag in einem atemberaubenden Untergang für einen Kreditgeber, der sich in den letzten fünf Jahren vervierfacht hatte und noch im vergangenen Jahr einen Wert von mehr als 40 Milliarden US-Dollar hatte.

„Es gab ein Missverhältnis zwischen Liquidität und Risiko, was es untragbar machte“, sagte Richard Ji, Chief Investment Officer von All-Stars Investment Ltd., die weniger als 1 % ihres Kapitals bei SVB hält. Er fügte hinzu, dass dies ein lehrreicher Moment für die Branche sei, um andere nicht nachhaltige Praktiken neu zu bewerten, einschließlich des Aufbaus von Wachstum, das ausschließlich auf hoher Hebelwirkung, niedrigen Margen oder regulatorischer Arbitrage basiert.

Der Schritt der kalifornischen Staatsaufsicht, die SVB in Besitz zu nehmen und die Federal Deposit Insurance Corp. als Insolvenzverwalter zu ernennen, trägt zu den Turbulenzen bei kleineren Kreditgebern bei, die durch die schnellen Zinserhöhungen in den USA verursacht wurden. Nur wenige Tage zuvor gab Silvergate Capital Corp. bekannt, dass es seine Bank schließen würde, was zu einem breiteren Ausverkauf von Industrieaktien führte.

In Asien ist die Angst nicht weniger greifbar.

Die Probleme der SVB geben insbesondere in China Anlass zur Sorge, da das Joint Venture aggressiv Kredite an Start-ups und Fonds vergeben hat, die sich keine Kredite von traditionellen Banken leihen können, so die mit der Angelegenheit vertrauten Personen.

Die SVB gründete 2012 ihren lokalen Zweig, die SPD Silicon Valley Bank Co., und bietet laut ihrer Website mehrere Bankprodukte und -dienstleistungen in China an, darunter Betriebskapital und Handelsfinanzierung. Während das Unternehmen versucht hat, seine Kunden und Portfoliounternehmen zu beruhigen, bleibt das Ausmaß des Schadens vorerst unklar.

Und während die direkten Auswirkungen auf Asien aufgrund der Fokussierung der SVB auf das Silicon Valley begrenzt sind, wird der Zusammenbruch die Glaubwürdigkeit der Bankenbranche beeinträchtigen.

„Das ist eine Spezialbank. Im Grunde sollte es also Asien nicht betreffen“, sagte Tan von Vickers. „Aber Vertrauen oder das Fehlen davon ist ansteckend.“

–Mit Unterstützung von Yoolim Lee und Gao Yuan.

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