Fed erhöht Zinsen um 75 Basispunkte, Rezession am Ende?

Die Federal Reserve (Fed) wählte den schmerzlosesten Weg, indem sie die Zinsen anhob 75 Basispunkte letzte Nacht, statt 100 Basispunkte, wie von einigen Analysten angenommen. 

Die Wahl fiel mir schwer. Die Entscheidung der US-Notenbank spiegelt sich jedoch nur mäßig im Markt wider. 

Der Aktienmarkt reagiert positiv auf die Zinserhöhung der Fed

Der Schritt des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell Der Markt hatte dies bereits vorhergesehen und reagierte nicht unbeeindruckt auf die Entscheidung. Anders wäre es gewesen, wenn man sich für einen größeren Anstieg entschieden hätte, vielleicht um 100 Basispunkte, wie von einigen Insidern befürchtet.

Der Markt an der Wall Street reagierte gut und der Nasdaq erreichte sogar ein Plus von 2 %, ein Zeichen dafür, dass der Markt derzeit mit dem vorgezeichneten Weg einverstanden zu sein scheint. 

Während alle makroökonomischen Daten darauf hindeuten, dass die Zukunft eine starker Abschwung der US-Wirtschaft, das Ergebnis des Zusammentreffens mehrerer Faktoren wie Inflation, Spannungen mit China, steigende Rohstoffkosten, ein starker US-Dollar, Beschäftigungsdaten usw., warten wir auf die Bekanntgabe der BIP-Daten, bevor wir offiziell darüber sprechen können eine Rezession. 

Eine Rezession wird offiziell, wenn BIP-Daten vorliegen mindestens zwei aufeinanderfolgende Quartale negativ. So berichten es die Lehrbücher, doch das Thema scheint in letzter Zeit in Frage gestellt worden zu sein. 

Powell und Co. Ich werde die Rezession herunterspielen und zunächst sagen, dass sie nicht von einem einzigen Datenpunkt abhängt, was teilweise zutrifft. Darüber hinaus sieht Amerika angesichts der Stärke seiner Wirtschaft keine Gefahr einer Rezession. 

Für Analysten klangen diese Aussagen wie ein Weckruf. Das Risiko, dass die Daten schlecht ausfallen, ist hoch, und die Fed hat bereits begonnen, ihre Hände auszustrecken, um den Schlag abzumildern.

Makroökonomische Bedingungen: Powells Entscheidung zur Zinserhöhung

In einer Notiz erklärt die Fed, warum die Wahl auf 75 Basispunkte und nicht auf 100 Basispunkte fiel, und beschreibt ein alles andere als rosiges Bild:

„Die jüngsten Ausgaben- und Produktionsindikatoren haben sich abgeschwächt. Allerdings waren die Arbeitskräftezuwächse in den letzten Monaten robust und die Arbeitslosenquote blieb niedrig. Die Inflation bleibt hoch und spiegelt das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage im Zusammenhang mit der Pandemie, steigende Lebensmittel- und Energiepreise und einen breiteren Preisdruck wider. Russlands Krieg gegen die Ukraine verursacht enormen menschlichen und wirtschaftlichen Schaden. 

Kriege und damit verbundene Ereignisse erzeugen einen weiteren Aufwärtsdruck auf die Inflation und belasten die globale Wirtschaftstätigkeit. Der Ausschuss achtet sehr auf Inflationsrisiken und ist bestrebt, die Beschäftigung zu maximieren und die Inflation langfristig auf 2 % zu senken. Zur Unterstützung dieser Ziele hat der Ausschuss beschlossen, den Zielbereich für den Federal Funds Rate auf 2.25 % bis 2.50 % zu erhöhen. Darüber hinaus wird der Ausschuss seine Wertpapierbestände an Staats- und Unternehmensanleihen sowie hypothekenbesicherten Wertpapieren weiter reduzieren.“

Dass man die kommende Hyperinflation nicht vorhergesehen hat und die späten Entscheidungen der Fed haben gelehrt, dass man Probleme nicht unterschätzen sollte, und vielleicht versucht Powell deshalb jetzt, sie vorherzusehen, indem er sie herunterspielt. 

Eine Erhöhung der Zinssätze trägt nicht dazu bei, dieses Problem zu lösen, aber zur Verteidigung der Zentralbank kann man sagen, dass die Inflation Das Problem im Moment ist der Staatsfeind Nummer eins, den es zu bekämpfen gilt, da sich die Wirtschaft immer noch gut entwickelt, und das Gleiche gilt auch für die Wirtschaft Beschäftigungszahl. 

Wenn sich die Beschäftigungszahlen verschlechtern und Kürzungen (voraussichtlich etwa 10/15 %) bei den Lohn- und Gehaltslisten der Unternehmen eintreten, was auf schrumpfende Bilanzen, einen starken Dollar und Schwierigkeiten bei der Rohstoffsuche zurückzuführen ist, dann wird die Fed mit dem Rücken zur Wand stehen wird entscheiden müssen, ob die amerikanische Wirtschaft und das soziale Gefüge gerettet werden sollen, anstatt die Inflation zu korrigieren und vielleicht akzeptiere einen etwas höheren CPI als normal. 

Während der Konferenz erklärte Powell:

„Aus der Perspektive unseres Kongressmandats, maximale Beschäftigung und Preisstabilität zu unterstützen, ist das aktuelle Bild klar: Der Arbeitsmarkt ist extrem angespannt und die Inflation ist zu hoch. Da der geldpolitische Kurs weiter verschärft wird, wird es wahrscheinlich angebracht sein, das Tempo der Erhöhungen zu verlangsamen.“