Europäische Wirtschaft steht 2023 im Rampenlicht, nicht die USA

Mehrere Analysten Glauben dass die US-Wirtschaft und Aktien einen herausfordernden Lauf im Jahr 2023 erleben könnten und dabei sogar hinter Europa zurückbleiben. Zum Beispiel prognostizierte Zeynep Ozturk-Unlu, Chief Investment Officer (CIO) der Deutschen Bank für EMEA, dass Europa in diesem Jahr die USA in Bezug auf Wirtschaftswachstum und Kapitalmärkte übertreffen werde. Ozturk-Unlu fügte hinzu, dass sich die Schrumpfungs- und Rezessionsängste in Amerika stärker beschleunigen könnten als in der Eurozone.

Die US-Wirtschaft könnte Europa im Jahr 2023 trotz der besonderen makroökonomischen Einschränkungen letzterer hinterherhinken

Ozturk-Unlu geht davon aus, dass Europa trotz der besonderen Herausforderungen der Region im Jahr 2023 die US-Wirtschaft anführen wird. Dazu gehören der anhaltende Krieg in der Ukraine, die anhaltende Energiekrise und die Inflation, die ihren Höhepunkt noch nicht erreicht hat. Ozturk-Unlu kommentierte die Energiekrise in Europa und die Inflation, die das Ziel der Europäischen Zentralbank von 2 % in absehbarer Zeit nicht erreichen würden, und erklärte:

„Europa befindet sich seit geraumer Zeit in einem expansiven finanzpolitischen Modus, insbesondere aufgrund der Energiekrise. Aber darüber hinaus setzt Europa auch auf die Wiedereröffnung Chinas und wird der europäischen Wachstumsgeschichte positiven Rückenwind verleihen.“

Dennoch hob der Chief Investment Officer der Deutschen Bank EMEA Bereiche hervor, die die europäische Wirtschaft im Jahr 2023 weiter ankurbeln könnten. Dazu gehört die Diversifizierung der Sektoren in ganz Europa im Vergleich zu den USA. Darüber hinaus argumentiert Ozturk-Unlu, dass Europa derzeit über eine nachhaltigere Wachstumsproduktion verfügt, insbesondere in Deutschland und Frankreich. Sie verglich auch das Aktienpotenzial zwischen den USA und Europa. Laut CIO:

„Das bedeutet nicht, dass Europa [Aktien] völlig immun und in hervorragender Verfassung ist, aber relativ gesehen bietet die Verlagerung von Wachstums-[Aktien] zu Value tatsächlich ein bisschen mehr Möglichkeiten für Europa im Vergleich zu den USA.“

US Tech Stock 2022 Schlagen

US-Technologieaktien, die üblicherweise als Wachstumsaktien bezeichnet werden, wurden im vergangenen Jahr von anhaltenden Zinserhöhungen durch die Federal Reserve hart getroffen. Diese unappetitliche Entwicklung wirkte sich auch auf das zukünftige Ertragspotenzial dieser Aktien aus und löste 2022 einen großen Ausverkauf aus. Im Vergleich dazu schneiden Value-Aktien tendenziell besser ab, wenn die Zinsen steigen, und Europa verfügt im Vergleich zu seinen Mitbewerbern über eine Fülle von Value-Aktien.

Der europäische Stoxx 600 Index ist seit Jahresbeginn im Vergleich zu den USA bereits um 5 % gestiegen S&Ps 3.4 % Anstieg im gleichen Zeitraum. Darüber hinaus übertrafen europäische Aktien die USA im Jahr 2022, obwohl sie die schlechteste Performance seit 2018 verzeichneten. Letztes Jahr schlossen europäische Aktien mit einem Verlust von 13 % gegenüber 19.4 %, die der S&P 500 im gleichen Zeitraum verzeichnete.

Ozturk-Unlu schloss mit den Worten: „Die Welt außerhalb der USA wird die USA übertreffen, und Europa wird relativ gesehen, bei Aktien, eine Outperformance erzielen.“

Neben der Deutschen Bank sprechen sich auch andere Wirtschaftsanalysten und Strategen für Europa aus wird gedeihen im Jahr 2023. Diese Analysten weisen auf eine weitere Straffung der Fed-Zinsen, fiskalische Anreize in der Eurozone und die Wiedereröffnung Chinas hin.

Karsten Junius, Chefökonom von Safra Sarasin, geht davon aus, dass das BIP-Wachstum in Europa in diesem Jahr stagnieren wird. Diese Wirtschaftsprognose ist besser als die von Junius prognostizierte Kontraktion von 0.5 % in den USA. Er erwartet jedoch nicht, dass seine Prognose zu einer Outperformance an den Aktienmärkten führen wird. Laut Junius könnte die jüngste Euro-Aufwertung die Gewinne mit dreimonatiger Verzögerung belasten.

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