DeFi Project Spotlight: Dopex, die auf Einfachheit ausgelegte Optionsbörse

Dopex, was für „Decentralized Options Exchange“ steht, ist ein DeFi-Protokoll, das darauf abzielt, die Liquidität zu maximieren und die Renditen für Optionskäufer und -verkäufer zu maximieren. 

Eine schnelle Einführung in Optionen

Dopex ist eine dezentrale Optionsbörse, die Optionspools verwendet, um es jedem zu ermöglichen, Optionskontrakte zu kaufen oder zu verkaufen und passiv Rendite zu erzielen. 

Es bietet sowohl Käufern als auch Verkäufern von Optionen und dem breiteren DeFi-Ökosystem Vorteile, indem es ein zulassungsfreies und zusammensetzbares Optionsprodukt bereitstellt, das in Verbindung mit anderen Protokollen verwendet werden kann. Es gewährleistet faire, optimierte und wettbewerbsfähige Optionspreise und ein vereinfachtes Handelserlebnis.

Um das Wertversprechen von Dopex zu verstehen, ist es sinnvoll zu erklären, wie Optionsverträge funktionieren. Optionen sind derivative Finanzinstrumente, mit denen Anleger auf die Volatilität eines Basiswerts wie einer Aktie, einer Kryptowährung oder eines anderen Derivats oder synthetischen Instruments spekulieren oder sich gegen die Volatilität von Zinssätzen absichern können.

Es gibt zwei Arten von Optionskontrakten: Call-Optionen und Put-Optionen. Call-Optionen geben Käufern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem bestimmten Preis, dem sogenannten Ausübungspreis, vor oder zu einem bestimmten Verfallsdatum zu kaufen. Umgekehrt geben Put-Optionen den Kontraktinhabern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert vor oder zu einem Verfallsdatum zum Ausübungspreis zu verkaufen. 

Bei Call-Optionen setzen die Käufer darauf, dass der Kurs des Basiswerts steigt, während die Verkäufer darauf setzen, dass der Kurs fällt. Put-Optionen hingegen sind das Gegenteil: Die Käufer setzen auf einen fallenden Preis des Vermögenswerts, während die Verkäufer auf einen steigenden Preis setzen.  

Optionen haben auch einen Preis oder eine Prämie, die Käufer im Voraus für die vertraglich gewährten Rechte zahlen. Für Käufer bieten Optionskontrakte die Möglichkeit, Vermögenswerte leerzuverkaufen, Leverage einzugehen oder Wetten abzusichern, während Verkäufer die andere Seite dieser Trades einnehmen und gleichzeitig passives Einkommen erzielen können, indem sie Prämien sammeln.

Um das Konzept greifbarer zu machen, nehmen Sie an, ein Investor würde sein Ethereum gerne für 5,000 $ verkaufen, aber der Preis liegt bei etwa 3,000 $. Sie glauben, dass Ethereum irgendwann die 5,000-Dollar-Marke erreichen wird, wissen aber nicht genau, wann. Sie könnten Optionen verwenden, um einen Covered-Call-Vertrag zu verkaufen, der jemand anderem das Recht gibt, das Ethereum für 5,000 $ zu kaufen. Dies würde bedeuten, dass sie im Austausch für die Prämie, die sie aus dem Verkauf der Option verdienen, auf jegliches Aufwärtspotenzial über den Ausübungspreis hinaus verzichten. Sie könnten einen Vertrag wählen, der im März 2022 ausläuft, wenn sie nicht glauben, dass Ethereum die Fähigkeit hat, den Ausübungspreis von 5,000 $ vor Ablauf zu erreichen. 

Wenn nun der Optionsverkäufer mit seiner Prognose richtig liegt und Ethereum 4,000 USD erreicht, aber den Ausübungspreis von 5,000 USD nicht vor Ablauf des März-Ablaufs durchbricht, könnten sie ihre Coins zuzüglich einer Prämie behalten. Auf der anderen Seite, wenn sie falsch liegen und Ethereum beispielsweise 6,000 US-Dollar überschreitet, müssten sie immer noch für 5,000 US-Dollar verkaufen, was bedeutet, dass sie etwas Geld mit der Prämie verdienen würden, aber Opportunitätskosten von 1,000 US-Dollar verursachen würden. 

Obwohl Optionen in der Theorie ziemlich einfach klingen mögen, sind sie komplexe Finanzinstrumente, die nur wenige Privatmarktteilnehmer verstehen oder wissen, wie man sie profitabel handelt. 

die unerfahrene Anleger kaum verstehen, geschweige denn profitabel handeln können. Hier kommt Dopex ins Spiel. Dopex abstrahiert alle Nuancen und Feinheiten, die mit dem Schreiben und Kaufen von Optionen einhergehen, indem es auf Einfachheit und Effizienz optimiert.

Crypto Briefing hat sich mit einem Dopex-Kernteammitglied getroffen, das unter dem Pseudonym Halko operiert, und sie erklärten, dass das Projekt hofft, allen DeFi-Benutzern Optionen leichter zugänglich zu machen. „Die Idee ist nicht, ein weiteres Protokoll für erfahrene Optionshändler zu erstellen“, sagten sie. „Dafür können die Leute einfach auf Deribit oder FTX handeln. Wir wollten ein Produkt entwickeln, das jeder verwenden kann, und wir bauen basierend auf den Bedürfnissen und Wünschen der Community.“

Dopex unter der Haube

Dopex baut eine dezentrale und erlaubnislose Optionsbörse, die darauf abzielt, maximale Liquidität, faire Optionspreise, hohe Kapitaleffizienz für Verkäufer, günstigere Optionen für Käufer und Anreize für alle Protokollteilnehmer zu bieten.

Es läuft weiter Schlichtung, eine Schicht 2 Skalierungslösung das die Optimistic Rollup-Technologie nutzt, um Transaktionen schneller und zu geringeren Kosten als das Ethereum-Mainnet zu verarbeiten. „Wir haben auf Layer 2 gestartet, einfach weil die Handelsgebühren von Ethereum zu teuer sind. Für den Optionshandel ist es wirklich wichtig, die Kosten wirklich niedrig zu halten, um die Rentabilität zu gewährleisten“, sagte Halko. „Arbitrum war die schnellste [Layer-2-Lösung], um sein Testnetz für Entwickler zu öffnen; Um auf Optimismus aufzubauen, müssen Sie auf die weiße Liste gesetzt werden.“

Laut Halko bestand ein potenzielles Risiko beim Starten auf anderen Layer-1-Ketten wie z Solana, Avalanche und NEAR, weil sie „Lindy“ nicht haben. Der „Lindy-Effekt“ argumentiert, dass die Lebenserwartung von Technologien oder Ideen proportional zu ihrem aktuellen Alter ist. Mit anderen Worten, da es Ethereum schon länger gibt als die meisten anderen Blockchains, ist es wahrscheinlicher, dass es überlebt. „Wir wissen nicht, wo [andere Layer-1-Blockchains] in zwei bis drei Jahren sein werden, während wir bei Rollups immer noch auf Ethereum sitzen, also ist es auch ein Sicherheitselement“, sagten sie.

Einer der Vorteile der Verwendung von dezentralisierten oder On-Chain-Optionsprotokollen gegenüber zentralisierten ist, dass sie eine größere Effizienz bieten. Halko erklärte, dass Dopex für Optionsprodukte erheblich weniger verlangen kann als zentralisierte Börsen. Dies liegt daran, dass die Produkte weniger Wartung erfordern und einfacher zu skalieren sind, sobald sie in der Kette bereitgestellt werden. Daher sind Optionen auf Dopex in der Regel ein paar Dollar billiger als auf zentralisierten Börsen wie Deribit oder FTX. Laut Halko reicht der Preisunterschied aus, um sie für Benutzer attraktiver zu machen, ohne Anreize für Arbitrage zu schaffen. 

Dopex bietet derzeit nur ein Produkt namens Single Staking Option Vaults an, das eine vereinfachte Möglichkeit zum Kauf und Verkauf von Optionen darstellt. Zur Funktionsweise des Produkts sagte Halko:

„Single Staking Option Vaults ermöglichen es uns, einen Optionsmarkt sehr einfach zu booten. Wir möchten die Leute nicht überfordern, daher halten wir es einfach, indem wir nur Call-Optionen mit wenigen Verwarnungen anbieten. Außerdem ist der Aufbau neuer Tresore für neue Produkte sehr einfach, sodass wir die Produktlinie ohne Komplexität erweitern können. Die Gewölbe sind auch im Hintergrund landwirtschaftliche Erträge. Die Leute lieben es; es hilft uns, mehr Nutzer zu gewinnen und eine große Community aufzubauen.“

Das nächste Kernprodukt von Dopex, Optionspools, wird komplexer und für erfahrenere Optionshändler geeignet sein. „Wenn sie live gehen, werden Optionspools sehr ähnlich wie Optionen auf FTX oder Deribit sein, aber auf der Kette“, sagte Halko. Der Code und das Frontend für die Optionspools sind bereits fertiggestellt, aber Dopex möchte noch mehr Benutzer gewinnen, bevor es sie auf den Markt bringt. In der Zwischenzeit arbeitet das Team auch an einem OTC-Portal, auf dem Benutzer Optionen Peer-to-Peer auf dem Sekundärmarkt handeln können.

Das ist ein weiterer Vorteil von Dopex – alle Optionskontrakte sind ERC-20-Token, was bedeutet, dass sie liquide, übertragbar und zusammensetzbar sind. Jeder, der DeFi auf Ethereum aufbaut, kann die Optionen von Dopex nutzen und sie in irgendeiner Form in seine Protokolle integrieren. Ein solches Projekt ist Jones DAO, das Tresore baut, mit denen Benutzer mit ausgeklügelten, aktiv verwalteten, abgesicherten Optionsstrategien zusätzlich zu Dopex Renditen erzielen können.

Single Staking Option Vaults erklärt

Single Staking Option Vaults sind das Flaggschiffprodukt von Dopex. Ähnlich wie bei einseitigen Abstecktresoren bei anderen Protokollen ermöglichen sie es Benutzern, Token für einen bestimmten Zeitraum zu sperren und eine passive Rendite auf ihre abgesteckten Vermögenswerte zu erzielen. 

Das Produkt hat zwei Seiten: Staker und Optionskäufer. Die Staker deponieren und sperren Liquidität in Basiswerten (ETH, gOHM, DPX und rDPX) oder Kurswerten (dollargebundene Stablecoins) in einem Tresor zu Beginn und für die Dauer jeder monatlichen Epoche. Der Tresorvertrag verkauft dann Call-Optionen auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte, um Prämien zu verdienen und die Gelder in Single-Staking-DeFi-Pools einzuzahlen, um zusätzliche Renditen zu erzielen. Dopex bietet Liquiditätsanbietern auch Anreize, indem es Belohnungen in DPX zahlt – einem seiner beiden nativen Token. Stakern oder Optionsverkäufern bieten Single Staking Option Vaults gesteigerte Erträge, ein begrenztes Aufwärts- und teilweise verringertes Abwärtsrisiko – alles auf Autopilot.

Für Käufer bietet Dopex eine Benutzererfahrung für den Kauf von Call-Optionen, die mit Robinhood konkurriert. Es sind nur drei Schritte zu unternehmen: Optionsgröße auswählen, Ausübungspreis auswählen und kaufen. Die Call-Optionen sind europäisch, dh der Käufer kann sie nur am Verfalltag ausüben. Liegen die Optionen bei Verfall „im Geld“, profitiert der Käufer auf Kosten des Stakers. Wenn die Optionen dagegen bei Ablauf „aus dem Geld“ sind, verliert der Käufer, was er bezahlt hat, und das Geld oder die Prämie bleibt beim Spieler oder Optionsverkäufer. Single Staking Option Vaults stellen eine einfache und relativ kostengünstige Möglichkeit für Käufer dar, Call-Optionen auf eine Vielzahl von Krypto-Assets ohne Erlaubnis zu kaufen.

Was kommt als nächstes für Dopex?

Die Dopex-Roadmap beinhaltet Pläne, seine Produktlinie um Optionspools zu erweitern, neue Arten von Single Staking Option Vaults hinzuzufügen, Optionen in Netzwerken wie Binance Smart Chain, Avalanche und Fantom anzubieten, den OTC-Marktplatz aufzubauen und die Tokenomics für seinen rDPX-Token zu überarbeiten.

Neben der Einführung von Tresoren für Put-Optionen und neuen Tresoren für eine Vielzahl exotischer Token ist die vielleicht interessanteste Entwicklung der Plan von Dopex, Optionskontrakte für Wetten auf die Möglichkeit eines Arbitrum-Token-Airdrop und Zinsoptionen einzuführen, die es den Benutzern ermöglichen würden, auf die Richtung zu wetten des Zinssatzes eines ausgewählten Curve-Pools. 

Halko sagt, der Arbitrum-Optionsvertrag sei nur zum Spaß, aber das Angebot einer Möglichkeit, auf Curve-Pools zu wetten, könnte die gesamte DeFi-Landschaft von Ethereum beeinflussen, indem die Teilnehmer an den „Curve Wars“ gestärkt werden. Die Curve Wars können als ein Spiel zwischen DeFi-Protokollen beschrieben werden, das sich auf die größte dezentrale Börse für Stablecoins, Curve Finance, konzentriert. Protokolle bemühen sich zunehmend, Einfluss auf Curve auszuüben, um sicherzustellen, dass ihre bevorzugten Pools die höchsten Liquiditätsanreize bieten. Angebote wie Convex Finance und Yearn.Finance großzügige Staking-Belohnungen auf CRV-Token, um Liquidität anzuziehen und ihre Stimmkraft zu erhöhen, indem Token gesperrt werden, um sie in veCRV umzuwandeln. 

Mit dem Roman von Dopex Zinsoptionen, Protokolle wie Redacted Cartel und Convex Finance könnten ihre Treasury-Portfolios absichern oder direktionale Wetten auf die Zinsvolatilität verschiedener Curve-Pools eingehen und dann ihren übergroßen Einfluss auf das Protokoll nutzen, damit sich ihre Wetten auszahlen. Durch die Einführung dieses neuartigen Primitiven wird Dopex dem Arsenal der Teilnehmer an den Curve Wars im Wesentlichen eine weitere Waffe hinzufügen. Dies könnte die Dynamik und das Ergebnis der Curve Wars komplett verändern. 

Dopex ist auch dabei, die Tokenomik des rDPX-Tokens zu überarbeiten. Es wurde ursprünglich als Rabatt-Token konzipiert, um Verluste abzudecken, die den Pool-Teilnehmern entstehen. Das Team hat sich inzwischen von diesem Modell entfernt und wird bald die neuen Tokenomics veröffentlichen. In der Zwischenzeit bleiben die Anwendungsfälle für das zweite native Token von Dopex, DPX, gleich – es wird weiterhin ein einfaches Token für Governance und Protokollgebühren sein.

Letztendlich möchte Dopex die größte Optionshandelsplattform im Krypto-Bereich werden. „Deribit ist unser Endgame-Boss“, sagte Halko gegenüber Crypto Briefing. Dopex hat innerhalb von sieben Monaten nach der Einführung einen Gesamtwert von rund 500 Millionen US-Dollar erreicht – eine beeindruckende Leistung für ein Protokoll, das in einem aufstrebenden Ökosystem wie Arbitrum gehostet wird. Ob es gelingt, etablierte zentralisierte Optionsbörsen wie Deribit oder FTX zu übertreffen, bleibt abzuwarten. Fest steht jedoch, dass Dopex über einen klaren Produkt-Markt-Fit und ein erfahrenes Team verfügt, das weiterhin liefert.

Offenlegung: Zum Zeitpunkt des Schreibens besaß der Autor dieser Funktion die ETH und mehrere andere Kryptowährungen.