DeFi muss „sorgfältig und durchdacht“ reguliert werden, sagt Fed-Vorsitzender Jerome Powell

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, forderte den Gesetzgeber auf, bei der Regulierung der dezentralen Finanzierung (DeFi) vorsichtig zu sein Sprechen bei einer von der französischen Zentralbank am 27. September organisierten Roundtable-Konferenz.

Powell sagte, dass die Regulierung „sorgfältig und durchdacht“ eingeführt werden sollte und dass die Regulierungsbehörden

„… sehr vorsichtig damit, wie Krypto-Aktivitäten innerhalb des regulatorischen Perimeters durchgeführt werden.“

Zu Powell gesellten sich Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Agustin Carstens, General Manager der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), und Ravi Menon, Geschäftsführer der Singapore Monetary Authority (MAS). Die Zentralbankführer diskutierten darüber, wie die Zentralbanken die Herausforderungen der Finanzstabilität angehen können, die durch DeFi entstehen.

Carstens von BIS sagte, dass DeFi „strukturelle Probleme“ und „intrinsische Schwächen“ habe, aber das bedeute nicht, dass „die Technologie, die hinter DeFi steckt, nicht nützlich ist“. Daher müssen die Regulierungsbehörden Wege finden, „sie sinnvoll zu nutzen“.

Powell stimmte Carstens zu und sagte, dass es im Defi-Ökosystem „sehr wichtige Probleme in Bezug auf mangelnde Transparenz“ gebe.

Gegenwärtig seien die Verbindungen und Interaktionen zwischen DeFi und dem traditionellen Finanzsystem begrenzt, sagte Powell. Daher habe der anhaltende Krypto- und DeFi-Winter keine „signifikanten Auswirkungen auf das traditionelle Bankensystem und die breitere Finanzstabilität“ gehabt.

Er fügte hinzu:

„Ich denke, es zeigt die Schwächen und die Arbeit auf, die im Zusammenhang mit der Regulierung sorgfältig und durchdacht geleistet werden muss, und gibt uns ein wenig Zeit.“

Laut Powell werden die Kryptomärkte in Zukunft groß genug werden, um die Finanzmarktstabilität zu stören, weshalb „ein echter Bedarf an angemesseneren Vorschriften besteht“. Powells vorsichtiger Ansatz steht im Einklang mit dem kalifornischen Gouverneur Gavin Newsom, der letzte Woche sein Veto gegen eine Gesetzesvorlage einlegte und erklärte, dass die Kryptoregulierung „flexibler“ sein müsse und nicht „verfrüht“ sein könne.

Powell sagte, dass die Federal Reserve „verantwortungsvolle Innovation“ befürworte, auch bei kryptobezogenen Produkten. Der FedNow-Dienst beispielsweise soll in einem Jahr eingeführt werden, sagte Powell. FedNow wird Echtzeitzahlungen über Banken ermöglichen.

Er fügte hinzu:

„Der ganze Sinn der Regulierung besteht natürlich darin, gleiche Wettbewerbsbedingungen zu schaffen, die es uns ermöglichen, die Vorteile echter Innovation zu nutzen und gleichzeitig die Fallstricke der Umgehung von Vorschriften zu vermeiden.“

Laut Powell sollte der Ansatz zur Regulierung von Kryptowährungen „gleiches Risiko, gleiche Regulierung“ sein. Da viele Kryptoaktivitäten traditionellen Finanzaktivitäten ähneln und das gleiche Risiko tragen, sollten sie ähnlich reguliert werden, sagte er.

Aber wenn es um die Regulierung neuartiger Krypto-Aktivitäten geht – wie das Ersetzen von Vermittlern durch Smart Contracts – die neue Risiken bergen, sagte Powell, dass es eine gibt:

„… viel Arbeit und viel Nachdenken, um festzustellen, welche Praktiken akzeptabel, welche fehlerhaft oder räuberisch sind.“

Powell räumte ein, dass die Technologie hinter DeFi das Potenzial hat, dem Finanzsystem „Verbesserungen und Effizienz“ zu bringen. Er sagte jedoch, dass viele der versprochenen Effizienzen oberflächlich seien und durch die Vermeidung der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften oder das Ignorieren von Risiken erzielt würden.

Menon und Lagarde sagten beide, dass sie Stablecoins anders als traditionelle Krypto-Assets wie Bitcoin betrachten und sie für „vielversprechend“ halten. Powell sagte jedoch:

„Die Zentralbank ist und bleibt die wichtigste Vertrauensquelle für Geld. Stablecoins leihen sich dieses Vertrauen im Wesentlichen vom zugrunde liegenden Emittenten, in vielen Fällen dem US-Dollar.“

Powell sagte weiter, dass die USA es nicht eilig hätten, eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) herauszugeben. Laut Powell wird die Federal Reserve in den nächsten zwei Jahren mit dem Kongress und der Exekutive zusammenarbeiten – deren Genehmigungen beide erforderlich sind, um eine CBDC herauszugeben – und das Vertrauen der Öffentlichkeit aufbauen.

„Wir schauen uns das sehr genau an, wir bewerten sowohl die politischen als auch die technologischen Fragen und tun dies mit einem sehr breiten Spektrum.“