Krise der Silicon Valley Bank, was ist passiert?

Bis Mittwoch, 8. März 2023, gab es keine offensichtlichen Anzeichen für die tiefe Krise, in die die Silicon Valley Bank innerhalb von nur zwei Tagen stürzen würde.

So lag der Börsenkurs der SIVB-Aktie (SVB Financial Group) auf dem Stand vom Januar und sogar höher als im Dezember.

Dann plötzlich der Zusammenbruch.

Am Donnerstag, 9. März, der Preis fiel bei der Eröffnung um 40 % von 268 USD auf 160 USD und stürzte dann im Tagesverlauf um -62 % ab.

Am Freitag, den 10. März, bevor die Behörden die Bank schlossen, war der Aktienkurs der Holdinggesellschaft auf 106 Dollar gefallen, oder etwas mehr als ein Drittel des Schlusskurses nur zwei Tage zuvor.

Die SVB Financial Group ist die Holdinggesellschaft der SVB Group, zu der die Silicon Valley Bank gehört.

Die Ansteckung durch die Krise der Silicon Valley Bank

Die US-Behörden schlossen die Bank, weil sie nicht mehr alle ihre Schulden zurückzahlen konnte, und vor allem, weil sie ihren Kunden nicht mehr erlauben konnte, das Geld zu verwenden, das sie bei ihnen hinterlegt hatten.

Das Einfrieren von Abhebungen und Zahlungen auf allen SVB-Bankkonten löste eine Kettenreaktion aus, die viele ihrer Kunden in Schwierigkeiten brachte.

Eines davon war Circle, das Unternehmen, das USD-Münzen ausgibt. Plötzlich hatte Circle 3.3 Milliarden Dollar USDC-Stablecoin-Reserven eingefroren, so sehr, dass befürchtet wurde, es hätte sie sowieso verloren.

Die Silicon Valley Bank ist, wie der Name schon sagt, eine Silicon Valley Bank, und ihr Zusammenbruch ist der zweitgrößte Bankenzusammenbruch aller Zeiten in den USA.

Tatsächlich war sie die Bank der Wahl für viele Start-ups aus dem Silicon Valley. Die plötzlich ihre SVB-Bankkonten eingefroren vorfanden und keinen Cent mehr bewegen konnten.

Zu diesem Zeitpunkt, um eine Ansteckung außerhalb des US-Finanzsystems zu vermeiden. Die Zentralbank (Fed) intervenierte, indem sie sicherstellte, dass alle noch bei der SVB hinterlegten Gelder freigegeben würden, obwohl die Bank bankrott blieb.

Diese Intervention erwies sich als entscheidend, aber auch zwei andere Banken scheiterten, vielleicht aus den gleichen Gründen.

Märkte: ein tieferes Problem im Spiel?

Das Problem scheint also größer zu sein als am Freitag erhofft, so sehr, dass auch europäische Banken an der Börse heute stark verlieren.

Die US-Finanzmärkte hatten am Freitag sehr heftig auf die Nachricht von der Insolvenz der SVB reagiert und scheinen auch heute nicht positiv reagieren zu können. Unterdessen reagierten die europäischen Märkte heute schlecht, da sie von den Risiken einer Ansteckung des gesamten Finanzsystems heruntergezogen wurden.

Laut dem Chief Market Analyst von XTB, Walid Koudmani, begannen die Märkte die Woche in Panik, gerade weil der Zusammenbruch der Bank die Stimmung beeinflusste.

So starteten die Ölpreise beispielsweise mit einer deutlichen Abwärtsbewegung in die Woche, wobei sowohl Brent als auch WTI um mehr als 2 % nachgaben.

Die Frage ist: Stehen wir vor einem weiteren Börsencrash?

Laut Koudmani befürchten die Märkte einen Dominoeffekt, wenn die Probleme des SVB nicht gelöst oder zumindest eingedämmt werden. Nicht zuletzt, weil der Wert der nicht realisierten Verluste in den Portfolios der größten Banken der Wall Street beträchtlich ist und nach den Zinserhöhungen der Fed erheblich zugenommen hat.

Es sagt aus:

"Die Federal Deposit Insurance Agency berichtete im Februar, dass sich die nicht realisierten Verluste der US-Banken mit fälligen Wertpapieren zum 31. Dezember auf 620 Milliarden US-Dollar beliefen, gegenüber 8 Milliarden US-Dollar im Jahr zuvor, bevor die Fed mit der Umsetzung ihrer Politik begann"

In einem solchen Szenario könnte eine Panikkrise ähnlich der von 2008 ausgelöst werden. Laut Koudmani müssen Vorhersagen über den möglichen Ausbruch einer weiteren Finanzkrise jedoch aus drei Gründen vorsichtig sein.

1.  Die derzeit von Banken gehaltenen Anleihen sind größtenteils US-Staatsanleihen, keine toxischen Anleihen.
2. Die Banken werden nur dann Verluste aus dem Anleihenportfolio realisieren, wenn sie diese vor dem Rückzahlungstermin verkaufen müssen.
3. Wenn Banken keine Liquiditätsprobleme haben, werden sie nicht gezwungen sein, ihre Anleiheportfolios vor Fälligkeit zu liquidieren.

Alles hängt also von den aktuellen Liquiditätsbedingungen im Bankensektor ab, und dabei könnte die Fed eine entscheidende Rolle spielen.