Chinesische Tech-Titanen verlieren ihre globalen Unterstützer

Chinas größte Technologieunternehmen, die in den vergangenen Jahren reiche Renditen für globale Investoren erwirtschaftet hatten, verlieren für viele ihrer frühen Unterstützer an Attraktivität. Die düsteren Aussichten für den Technologiesektor des Landes haben die Anleger dazu veranlasst, ihre Gewinne zu sichern, solange sie noch können.

Der in Hongkong notierte Glücksspiel- und Social-Media-Riese Tencent ist ein typisches Beispiel. Naspers, die südafrikanische Internetgruppe, die vor mehr als 20 Jahren erstmals in das Unternehmen investierte, angekündigt am Donnerstag, dass es 1.1 Millionen Tencent-Aktien verkauft hatte, was seinen Eigentumsanteil auf unter 28 % reduzierte. Der Schritt zeigt nicht nur, dass das Unternehmen sein früheres Versprechen, seinen Anteil nicht abzugeben, eindeutig aufgegeben hat, sondern auch, dass weitere Veräußerungen im Gange sind. Der in den Niederlanden ansässige internationale Investmentarm von Naspers namens Prosus signalisierte seine Absicht, indem er weitere 192 Millionen Aktien im Wert von rund 7.6 Milliarden US-Dollar in das zentrale Clearing- und Abwicklungssystem von Hongkong überführte.

Obwohl die südafrikanische Gruppe sagt, dass sie die Aktien von Tencent verkauft, um das eigene Aktienrückkaufprogramm des Unternehmens zu finanzieren, weisen Analysten auf eine andere Überlegung hin, die SoftBank möglicherweise auch in letzter Zeit veranlasst hat Ausschneiden seine Beteiligung am E-Commerce-Riesen Alibaba und Berkshire Hathaway Veteran sein Eigentum am Elektrofahrzeughersteller BYD.

„Der Tech-Rückzug globaler Investmentgiganten spiegelt einen wichtigen zyklischen Wandel in Chinas Wirtschaft wider“, sagt Brock Silvers, Chief Investment Officer bei Kaiyuan Capital mit Sitz in Hongkong. „Die übergroßen Wachstumsraten, die riesige Tech-Vermögen geschaffen haben, werden wahrscheinlich nicht zurückkehren.“

Im August meldete Tencent den ersten Umsatzrückgang des Unternehmens seit 2014. Ob der in Shenzhen ansässige Riese auf den Wachstumspfad zurückkehren kann, scheint unter den gegenwärtigen Bedingungen höchst ungewiss. Sein wichtigstes Gaming-Geschäft steht weiterhin unter regulatorischem Druck im Inland, und seine einst schnell wachsende Werbeeinheit kämpft weiterhin mit einer Wirtschaft, die durch wiederholte Sperrungen und einen einbrechenden Immobiliensektor geschwächt ist.

Es schließt sich dem E-Commerce-Giganten Alibaba an, dessen südostasiatischer Arm jetzt Lazada ist Vorbereitung nach Europa zu wagen, da es nach Möglichkeiten im Ausland sucht. Am Donnerstag hat das Unternehmen seinen Anteil erhöht Assassin 's Creed Hersteller Ubisoft auf 11 % in einem Deal, der letzteren auf 10 Milliarden US-Dollar bewertet. Diese Investition erfolgt nur eine Woche später Kauf eine Beteiligung von 16.25% an Elden Ring Entwickler FromSoftware für einen nicht genannten Betrag.

Aber Tencent und Alibaba müssen die Investoren noch davon überzeugen, dass sie ein Comeback schaffen können, und die Aktien beider Unternehmen haben in den letzten 12 Monaten mehr als ein Drittel ihres Wertes verloren. Und da die negative Stimmung anhält, steht auch BYD vor der Frage, ob seine Wachstumsdynamik aufrechterhalten werden kann.

Angeführt von einem Milliardär wang chuanfu, das in Shenzhen ansässige Unternehmen berichtet Halbjahresergebnisse, die am oberen Ende der eigenen Prognose eingingen, aber das hielt den legendären Investor Warren Buffett nicht von einem anderen ab Reduktion an der Beteiligung von Berkshire Hathaway an dem Unternehmen.

Kenny Ng, ein in Hongkong ansässiger Stratege bei Everbright Securities, sagt, dass ein Grund dafür sein könnte, dass die Bewertung des Unternehmens mit einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von über 100 hoch erscheint.

Darüber hinaus könnten vergünstigte staatliche Maßnahmen wie Steuerbefreiungen für den Kauf von Elektrofahrzeugen in Zukunft weniger Auswirkungen haben, da die Begeisterung der Verbraucher allmählich nachlässt.

„Die Branche wächst möglicherweise nicht unbedingt so wie in der ersten Hälfte“, sagt Ng. „Es wird weiterhin staatliche Unterstützung geben, aber es wäre schwierig, die Dynamik, die wir in den ersten sechs Monaten gesehen haben, zumindest kurzfristig aufrechtzuerhalten.“

Vor diesem Hintergrund werden namhafte Investoren darauf abzielen, ihre Gewinne zu realisieren, sagen Analysten.

„Angesichts relativ großer Unsicherheiten werden die institutionellen Anleger, insbesondere diejenigen, die in frühen Phasen investiert haben, dazu übergehen, Gewinne zu sichern“, sagt Ng und fügt hinzu, dass Naspers, SoftBank und Berkshire Hathaway alle ansehnliche Renditen aus der chinesischen Technologieszene erzielt haben.