(Bloomberg) – Chinas Internetfirmen verstärken ihre Bemühungen, sich gegenseitig zu übertrumpfen, seit Peking damit begonnen hat, sein hartes Durchgreifen im Internet zurückzudrängen, was zu einem abrupten Anstieg des Wettbewerbs geführt hat, der die Margen bedroht und Investoren verschreckt.
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Ein Kampf braut sich zusammen, da Unternehmen, die sich während des jahrelangen Durchgreifens zurückgehalten oder versucht haben, die Expansion zu begrenzen, nun spüren, wie sich die Fesseln lösen. Peking hat keine Rückkehr zu dem Free-for-all genehmigt, das die Blütezeit des Sektors vor Covid markierte – aber eine Flut von aggressiven Kampagnen, die Big Tech in den letzten Wochen angekündigt hat, lässt das Gespenst schwächender Preiskämpfe wieder aufleben.
Der führende E-Commerce-Anbieter JD.com Inc. brach am Dienstag um mehr als 8 % ein, nachdem Medienberichte berichteten, dass er eine Subventionskampagne in Höhe von 10 Milliarden Yuan (1.5 Milliarden US-Dollar) plante, um gegen Konkurrenten wie PDD anzutreten. Meituan soll nach Hongkong expandieren und hat eine Kampagne gestartet, um 10,000 Mitarbeiter auf dem Festland einzustellen – ein Versuch, die verstärkte Konkurrenz durch neue Marktteilnehmer wie ByteDance Ltd. in der 145-Milliarden-Dollar-Arena der chinesischen Lebensmittel zurückzuschlagen.
Abseits des Online-Handels verstärken NetEase Inc. und MiHoYo ihren Kampf gegen den Gaming-Marktführer Tencent Holdings Ltd., während der Suchmaschinenbetreiber Baidu Inc. einen neuen Chat-Dienst auf Basis künstlicher Intelligenz einführt, um zu versuchen, dem Online-Handel Werbeeinnahmen abzutrotzen wie Alibaba Group Holding Ltd. und Tencent.
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Der Ansturm von Initiativen kommt, nachdem Peking in den letzten Monaten anscheinend weniger strenge Anstrengungen unternommen hat, um den Einfluss der Industrie einzudämmen. Die Wachstumspläne führten zwar zu einem Höhenflug einiger Aktien, sind aber auch mit größeren Risiken verbunden: Intensiverer Wettbewerb kann die Gewinnmargen stark drücken.
Diese Sorge belastet die Tech-Aktien. Der Hang Seng Tech Index ist gegenüber seinem Jahresschlusshoch vom Januar um mehr als 10 % gefallen. Die Anzeige rutschte am Dienstag um bis zu 3.7 % ab und verzeichnete den niedrigsten Jahresschluss. Unter den größten Aktien des Sektors fielen Alibaba und Tencent beide um mehr als 4 %.
„Sie sind bereit zu investieren und nach zwei Jahren der Vorsicht und Kostensenkung wieder am Wettbewerb teilzunehmen“, sagte Vey-Sern Ling, Geschäftsführer der Union Bancaire Privee in Singapur “, aber subventionsbasierter Wettbewerb ist negativ für die gesamte E-Commerce-Branche, fügte er hinzu.
JD.com führte am Dienstag nach den Berichten über seine Subventionskampagne, die speziell darauf abzielt, gegen die Budget-Shopping-App Pinduoduo anzutreten, Verluste an. Die Aktie stürzte am stärksten seit vier Monaten ab.
„Der Start einer aggressiven Subventionskampagne könnte für JD.com ein Eingeständnis sein, dass es dem Marktanteilsdruck von Pinduoduo ausgesetzt ist“, sagte Ling von Union Bancaire Privee.
Die Offensiven, kostenbewusste Verbraucher anzulocken, deuten auch darauf hin, dass die Überlegenheit der Internetführer in Elementen wie der Logistik nicht ausreicht, um die Konkurrenz durch neuere Marktteilnehmer und kleinere Akteure zu vereiteln.
Was Bloomberg Intelligence sagt
Die glorreichen Tage des heimischen Spielegeschäfts von Tencent könnten der Vergangenheit angehören. Gaming war einst der Motor für das Gewinnwachstum von Tencent. Obwohl 2023 ein besseres Jahr für den chinesischen Glücksspielsektor zu werden scheint, glauben wir, dass es einen strukturellen Wandel auf dem Markt gegeben hat. Wir gehen davon aus, dass die inländischen Gaming-Verkäufe von Tencent bis 2024-26 weitgehend unverändert bleiben werden.
– Robert Lea und Tiffany Tam, Analysten
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–Mit Unterstützung von Edwin Chan und Jeanny Yu.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/jd-com-leads-slide-china-054049932.html