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Das Konkursverfahren von Celsius zeigt Komplexität bei abnehmender Hoffnung auf Wiederherstellung

08/27/2022
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Celsius Network ist eine der vielen Krypto-Kreditfirmen, die von der sogenannten „Krypto-Ansteckung“ erfasst wurden. 

Gerüchte über die Insolvenz von Celsius begannen im Juni zu kursieren, nachdem der Krypto-Kreditgeber am 13. Juni gezwungen war, die Abhebungen aufgrund „extremer Marktbedingungen“ einzustellen. Einen Monat später, am 11. Juli, meldete er schließlich Insolvenz nach Kapitel 13 an.

Das Krypto-Kreditunternehmen wies in seinem Insolvenzantrag eine Saldolücke von 1.2 Milliarden US-Dollar auf, wobei die meisten Verbindlichkeiten seinen Benutzern geschuldet wurden. Benutzereinlagen machten mit 4.72 Milliarden US-Dollar den Großteil der Verbindlichkeiten aus, während die Vermögenswerte von Celsius CEL-Token im Wert von 600 Millionen US-Dollar, Mining-Vermögenswerte im Wert von 720 Millionen US-Dollar und 1.75 Milliarden US-Dollar an anderen Krypto-Vermögenswerten umfassen. Der Wert des CEL hat jedoch bei einigen in der Krypto-Community Verdacht geweckt, da die gesamte Marktkapitalisierung für CEL nur 494 Millionen US-Dollar beträgt. gemäß zu CoinGecko-Daten.

Iakov Levin, CEO der zentralisierten und dezentralisierten Finanzplattform Midas, sagte gegenüber Cointelegraph, dass die Ausgabe der CEL-Wertausgabe ihre Inhaber nachteilig beeinflussen könnte. Er erklärte:

„Celsius hat den CEL-Token berechnet, der auf 1 US-Dollar pro Token lautet, und erfordert, dass jemand bereit ist, diesen Preis für den bankrotten Token zu zahlen. Die Situation ist nicht nur für Celsius-Benutzer, sondern auch für CEL-Token-Inhaber dunkel. CEL ist zu einem traurigen Beispiel dafür geworden, wie manche Ereignisse einen Dominoeffekt auslösen können und der breitere Markt für digitale Assets darunter leiden kann.“

Zum Zeitpunkt des Insolvenzantrags sagte das Unternehmen, es beabsichtige, Barmittel in Höhe von 167 Millionen US-Dollar zu verwenden, um bestimmte Operationen während des Umstrukturierungsprozesses fortzusetzen, und beabsichtige, schließlich „die Aktivität auf der gesamten Plattform wiederherzustellen“ und „den Kunden einen Wert zurückzugeben“.

Ein neuer Bericht, der fast einen Monat nach seiner Einreichung nach Kapitel 11 eingereicht wurde, zeigt, dass die tatsächlichen Schulden des Krypto-Kreditgebers liegt bei mehr als dem Doppelten was die Firma im Juli enthüllte. Der Bericht zeigt, dass das Unternehmen Nettoverbindlichkeiten in Höhe von 6.6 Milliarden US-Dollar und ein verwaltetes Gesamtvermögen von 3.8 Milliarden US-Dollar hat. In seinem Insolvenzantrag forderte das Unternehmen Vermögenswerte in Höhe von rund 4.3 Milliarden US-Dollar gegenüber Verbindlichkeiten in Höhe von 5.5 Milliarden US-Dollar, was einer Differenz von 1.2 Milliarden US-Dollar entspricht.

Pablo Bonjour, Geschäftsführer der Macco Restructuring Group – die mit mehreren Kryptofirmen zusammengearbeitet hat, die sich im Insolvenzverfahren befanden – erklärte, warum sich die Bilanzlücke von Celsius vergrößert hat und was dem angeschlagenen Krypto-Kreditgeber bevorsteht. Er sagte gegenüber Cointelegraph:

„Celsius unterscheidet sich wirklich nicht von den meisten Konkursen nach Kapitel 11, da sich das Schulden- oder Fehlbetragsloch, wenn Sie so wollen, manchmal als größer herausstellt als ursprünglich erwartet, insbesondere im Hinblick auf die Kryptowährung und die Bewertungen, die davon abhängen, wem und was sie schulden. ” 

„Es ist noch zu früh, um zu sagen, wie sich die Dinge entwickeln werden, und Celsius hat noch einen Weg, bevor sie die Dinge klären können, aber ich bin sicher, dass alle Profis auf allen Seiten hart an einem besseren Ergebnis arbeiten. Ich erwarte einen interessanten Weg und wenn der Prüfer genehmigt wird, freue ich mich darauf, den Bericht des Prüfers zu lesen. Natürlich ist das möglicherweise nicht vor Ende 2022 fertig. Wir müssen nur abwarten“, fügte er hinzu.

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Angesichts der aktuellen Schulden und des Cashflows wird Celsius Schätzungen zufolge bis Oktober kein Geld mehr haben. Eine Gerichtsakte zeigt die Dreimonats-Cashflow-Prognose von Celsius, die von einer stark sinkenden Liquidität ausgeht, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen von August bis September einen Rückgang der Liquiditätsreserven um etwa 80 % verzeichnen wird.

Brian Pasfield, Chief Technology Officer des dezentralen Finanzprotokolls Fringe Finance, erklärte das kritische Problem, das überhaupt zur Krypto-Ansteckung geführt hat. Er sagte gegenüber Cointelegraph:

„Damit zentralisierte Plattformen mit vollständig dezentralisierten Alternativen konkurrieren können, müssen sie ihren Overhead lösen. Da dezentrale Konkurrenten jedoch durch den Mangel an Overhead gestärkt werden, ist es für Spieler wie Celsius unmöglich, sich selbst zu erhalten, ohne sich in Fragilitätsstrategien zu verwickeln, was überhaupt zu diesem Durcheinander geführt hat.“

Das Konkursverfahren von Celsius wird unordentlicher

Das Insolvenzgerichtsverfahren für den angeschlagenen Krypto-Kreditgeber wird von Tag zu Tag chaotischer. Zunächst machten die Anwälte von Celsius deutlich, dass die Chancen, dass Benutzer ihre Krypto zurückbekommen, rechtlich unmöglich sind, weil Sie gaben ihre Rechte auf durch Unterzeichnung der AGB.

Bei der ersten Insolvenzverhandlung für Celsius haben Anwälte der Anwaltskanzlei Kirkland unter der Leitung von Pat Nash ausführlich dargelegt, wie Einzelhandelsnutzer mit Earn-and-Borrow-Konten den Titel ihrer Coins gemäß den Nutzungsbedingungen der Firma übertragen haben. Infolgedessen steht es Celsius frei, „diese Münzen zu verwenden, zu verkaufen, zu verpfänden und neu zu verpfänden“, wie es möchte.

Nutzungsbedingungen für Celsius-Konten. Quelle: Celsius-Präsentation

Durch Anträge am „ersten Tag“ sagte Celsius, es beabsichtige, Mitarbeiter zu bezahlen und ihre Leistungen fortzusetzen. Das Unternehmen sagte, es werde auch weiterhin bestehende Kredite mit Fälligkeiten, Nachschussforderungen und Zinszahlungen wie in der Vergangenheit bedienen. Celsius hat auch neue Mitglieder in seinen Vorstand berufen, um es durch den Umstrukturierungsprozess zu führen, darunter David Barse, ein sogenannter „Pionier“ im Bereich Distressed Investing, der Gründer und CEO des Indexunternehmens XOUT Capital ist.

Der Fall nahm eine andere Wendung, als der Vertreter des Treuhänders der Vereinigten Staaten, der den Fall überwachte, behauptete, es gebe „kein wirkliches Verständnis“ für die Art oder den Wert der Krypto-Bestände von Celsius – oder wo sie sie aufbewahren. Der Treuhänder bat um einen Prüfer Anschuldigungen über „Inkompetenz oder grobes Missmanagement“ sowie „erhebliche Transparenzprobleme“ im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit von Celsius im Zusammenhang mit dem Konkursverfahren zu untersuchen.

Anna Becker, CEO und Mitbegründerin von EndoTech, erklärte gegenüber Cointelegraph, was schließlich zum Untergang von Celsuis führte, gegenüber Cointelegraph:

„Celsius hat mehr als einen Kreditautomaten gebaut. Es hat eine starke Gemeinschaft von motivierten Gläubigen aufgebaut. Dies ist ein Beispiel für ein Unternehmen, das bei seinen Akquisitionsbemühungen sehr aggressiv und erfolgreich war, aber bei seinem Risikomanagement halbwegs riskant war. Sein „Stamm“ von Gläubigen ist optimistisch, muss sich aber den harten Realitäten seines Risikomanagements und seines Bankrotts stellen. Während also in der Community viel Aufregung herrscht, ist der Wertkrater real und vertieft sich weiter.“

Am 17. August, Hauptkonkursrichter Martin Glenn vom südlichen Bezirk von New York genehmigte den Antrag von Celsuis zum Laufen BTC-Bergbau und Verkauf von Geschäften als Mittel zur Wiederherstellung der finanziellen Stabilität, entgegen den Einwänden des US-Treuhänders. Dies bedeutet, dass sie möglicherweise die Möglichkeit haben, als Unternehmen fortzufahren und die Insolvenz zu überleben, natürlich auf reorganisierter und restrukturierter Basis anstelle einer Liquidation.

Die Bemühungen der Celsius-Community sind möglicherweise nicht erfolgreich

Die Celsius-Gemeinschaft blieb nach dem Einfrieren von Geldern und während des gesamten Insolvenzverfahrens stark. 

Es gibt auch einen inoffiziellen, von der Community geführten Wiederherstellungsplan, der auf Twitter unter dem Hashtag #CELShortSqueeze an Bedeutung zu gewinnen scheint. Die Bewegung ist versucht, Leerverkäufer zu zwingen von CEL, um ihre Short-Positionen zu decken, indem sie ihren Preis durch den Massenkauf und die Abhebung des Tokens von verschiedenen Börsen gezielt in die Höhe treiben.

Der Preis von CEL stieg von 0.67 $ am 19. Juni auf 1.59 $ am 21. Juni, ein Anstieg von 180 %. Im gleichen Zeitraum stieg der gesamte Kryptomarkt um 12.37 %. Experten glauben jedoch, dass die Auswirkungen des Short Squeeze nicht von langer Dauer sein werden. 

Jackson Zeng, CEO des Krypto-Maklerunternehmens Caleb & Brown, sagte gegenüber Cointelegraph: „Celsius hält die Mehrheit von CEL – 90 %, basierend auf Etherscan –, kann den Token jedoch während seines Insolvenzverfahrens nicht verkaufen oder verschieben. Händler müssen jedoch immer noch 0.5 %–2.5 % pro Tag zahlen, um den Token zu verkürzen, so dass viele gezwungen waren, ihre Short-Positionen in den letzten zwei Monaten zu schließen“, fügte er hinzu:

„Es ist unwahrscheinlich, dass ein Unternehmen, das in Konkurs geht, einen positiven Weg vor sich hat. Sobald das Angebot freigeschaltet ist, können die Shorts gedeckt werden, was sich negativ auf den Preis auswirkt und die Auswirkungen des Short Squeeze beseitigt.“

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Der CEO von Celsius, Alex Mashinsky, „übernahm“ Berichten zufolge die Handelsstrategie des Krypto-Kreditunternehmens inmitten von Gerüchten im Januar, die US-Notenbank plane eine Zinserhöhung.

Laut einem Bericht der Financial Times, Mashinsky persönlich gerichtet einzelne Trades und außer Kraft gesetzte Finanzexperten, um Celsius vor erwarteten Rückgängen auf dem Kryptomarkt zu schützen. Berichten zufolge ordnete der CEO von Celsius den Verkauf von Bitcoin im Wert von „Hunderten Millionen Dollar“ an (BTC) in einem Fall, indem er die Münzen weniger als 24 Stunden später mit Verlust zurückkaufte.

Da das Insolvenzverfahren mehr Komplexität mit dem Krypto-Kreditgeber offenbart, könnte Celsius ein ähnliches Schicksal erleiden wie viele seiner Konkurrenten, darunter Voyager, BlockFi und Hodlnaut.