BlockFi ist in Konkurs – The Cryptonomist

Seit Tagen kursierte die Nachricht in der Kryptobranche: BlockFi ist zahlungsunfähig und musste für Kapitel 11 einreichen. 

Am 10, inmitten des Zusammenbruchs von FTX, hatten sie erklärt, dass Auszahlungen immer noch aktiv seien, aber so früh wie möglich am nächsten Tag Sie kündigten ihre unbefristete Suspendierung an. 

Am 14 Sie erklärten, dass sie über genügend Liquidität verfügten, um zu versuchen, weiterzumachen, aber so früh wie möglich November 23 sie zogen diese Aussage zurück. 

Gestern die offizielle Ankündigung des Kapitel-11-Antrags

Krypto-News: BlockFi-Dateien für Kapitel 11

Das sogenannte Chapter 11 ist buchstäblich das 11. Kapitel des US-Insolvenzrechts. Es ist eigentlich die Hauptbestimmung dieses Gesetzes. 

Seine Besonderheit besteht darin, Unternehmen, die es verwenden, den Start zu ermöglichen Restrukturierungsprozess trotz Insolvenzantrag. 

Mit anderen Worten, die Beantragung von Chapter 11 bedeutet, dass das Unternehmen zahlungsunfähig ist und de facto Konkurs anmeldet, weil es nicht mehr über ausreichende Mittel verfügt, um alle seine Schulden bei Fälligkeit zurückzuzahlen, aber nicht mit dem primären Ziel, so schnell wie möglich liquidiert und geschlossen zu werden wie möglich. 

Dies schließt eine Liquidation des Unternehmens a priori nicht aus, lässt aber nicht zuletzt die Tür für eine mögliche Umstrukturierung offen, sofern diese möglich ist. 

Es ist erwähnenswert, dass nicht erfüllte Kundenabhebungen in jeder Hinsicht als Schulden zu betrachten sind, sodass die Tatsache, dass das Unternehmen sie auf unbestimmte Zeit aussetzen musste, ausreicht, um zu sagen, dass es zahlungsunfähig und damit in Konkurs ist. 

Vor diesem Hintergrund kann man sagen, dass dem Managementteam vielleicht schon am 11. November bewusst war, dass die Gefahr bestand, Insolvenz anmelden zu müssen. Trotzdem erklärten sie am 14. öffentlich, dass sie über genügend Liquidität verfügten, um überhaupt zu versuchen, voranzukommen. 

Diese Haltung legt nahe, dass sie möglicherweise gelogen haben, was die Umstrukturierungshypothese an dieser Stelle eher theoretisch als plausibel macht. 

Andererseits sind bisher alle Kryptounternehmen, die Kapitel 11 beantragt haben, dann in Liquidation gelandet. 

Die Alternative zu Kapitel 11 ist Kapitel 7, das den Betrieb dauerhaft einstellen und alle Vermögenswerte in die Hände eines Treuhänders legen soll, der mit der Liquidation fortfährt. Verteilung des Erlöses an die Gläubiger. Tatsächlich wurden die bisherigen Aktivitäten von BlockFi bereits eingestellt, obwohl die Verwendung von Kapitel 11 ihnen theoretisch auch eine Erholung ermöglichen könnte, sofern die Mittel gefunden werden, um die Defizite zu decken. 

Das ist weil Kapitel 11 ist ein Reorganisationsverfahren, kein Liquidationsverfahren, mit dem Ziel, das Unternehmen wieder gesund zu machen. Der Reorganisations- und Wiederherstellungsprozess kann Monate oder Jahre dauern und im Erfolgsfall zum Austritt aus Chapter 11 und zur Wiederaufnahme des Betriebs oder im Falle einer Insolvenz nach Chapter 7 führen. 

Der Insolvenzantrag von BlockFi in den Krypto-News dieser Woche

In der gestern veröffentlichten offiziellen Erklärung erklärt das Unternehmen, dass es den Restrukturierungsprozess eingeleitet hat, um das Geschäft zu stabilisieren und den Wert für alle Kunden und Stakeholder zu maximieren. 

Es wird daher nicht erklärt, dass sie beabsichtigen, den Betrieb in absehbarer Zeit wieder aufzunehmen, teilweise weil der Ausgang des Umstrukturierungsverfahrens zu diesem Zeitpunkt ungewiss ist. 

Sie enthüllen auch, dass acht Tochtergesellschaften an dieser Umstrukturierung beteiligt sind und dass der Antrag nach Chapter 11 beim US-Konkursgericht für den Bezirk New Jersey eingereicht wurde. 

In der Erklärung scheinen sie FTX für ihre Insolvenz verantwortlich zu machen, mit anderen Worten, uneinbringliche Schulden bei sich zu haben. Sie fügen hinzu: 

„Aufgrund des jüngsten Zusammenbruchs von FTX und des darauf folgenden Insolvenzverfahrens, das noch andauert, erwartet das Unternehmen, dass sich die Erholung von FTX verzögern wird.“

Blockierender Finanzberater von Markus Renzi der Berkeley Research Group, sagt das damals Zusammenbruch von FTX, das Managementteam und der Vorstand von BlockFi haben Maßnahmen zum Schutz der Kunden ergriffen. 

Es ist möglich, dass er sich auf die Entscheidung vom 11. November bezieht, Auszahlungen auszusetzen, aber am Vortag, als der FTX-Zusammenbruch bereits begonnen hatte, erklärte das Unternehmen stattdessen öffentlich, dass es sie nicht blockiert habe. 

Die Erklärung enthüllt auch, dass BlockFi beim Insolvenzgericht eine Reihe von Anträgen einreicht, um die Erlaubnis zur Fortsetzung seiner Geschäftstätigkeit zu erhalten. 

Diese zielen jedoch nicht auf die Wiederaufnahme von Dienstleistungen für Kunden ab, sondern in erster Linie darauf, Gehälter an Mitarbeiter auszuzahlen „Stellen Sie sicher, dass das Unternehmen geschulte interne Ressourcen für das Geschäft behält.“

Sie geben auch an, dass sie einen internen Plan zur erheblichen Reduzierung der Ausgaben, einschließlich der Arbeitskosten, initiiert haben.

Tatsächlich geben sie in der Erklärung an, dass der Kundendienst weiterhin ausgesetzt ist, obwohl das Unternehmen über 256.9 Millionen US-Dollar in bar verfügt. Dieses Geld wird jedoch verwendet, um ausreichende Liquidität bereitzustellen, um die Operationen des Restrukturierungsprozesses zu unterstützen.

Es ist daher davon auszugehen, dass der Kundenservice nur dann wieder aufgenommen werden kann, wenn der Restrukturierungsplan erfolgreich ist oder wenn klar ist, dass er sich in diese Richtung bewegt. 

Die Gläubiger von BlockFi

Während der Hauptschuldner von BlockFi wahrscheinlich die bankrotte FTX ist, gibt es einige Überraschungen in der Gläubigerliste. 

Schuldner sind diejenigen, die Geld an das Unternehmen zurückzahlen sollen, während Gläubiger diejenigen sind, denen das Unternehmen selbst die gewährten Mittel zurückzahlen muss. Alle Benutzer seiner Plattform, die zum Zeitpunkt der Aussetzung der Auszahlungen noch Guthaben auf der Einzahlung hatten, sind Gläubiger. 

Zu den Gläubigern gehören aber auch andere Unternehmen, die nicht unbedingt Nutzer der Plattform waren und aus anderen Gründen einfach auf ihre Zahlung warteten. 

Ein Großkunde, der Guthaben hinterlegt hatte, hat eine Forderung gegen das Unternehmen in Höhe von bis zu 48 Mio. US$, aber es ist nicht der größte Gläubiger. 

Der größte Gläubiger ist die Ankura Trust Company, die eine beeindruckende Forderung von fast 730 Mio. US$. 

Der zweitgrößte Gläubiger ist West Realm Shires mit 275 Millionen US-Dollar, das offenbar mit FTX US in Verbindung steht. 

FTX US ist das Unternehmen, das die US-Börse FTX.US betrieben hat, während FTX das bahamaische Unternehmen ist, das die internationale Börse FTX.com betrieben hat. 

Während also FTX wahrscheinlich der größte Schuldner ist, ist FTX US der zweitgrößte Gläubiger. 

Interessanterweise steht die New York Securities & Exchange Commission (SEC) mit 30 Millionen US-Dollar auf dem vierten Platz unter den Gläubigern von BlockFi. Die angegebene Art dieser Forderung ist „Vergleich“. 

Alle anderen Hauptgläubiger sind Kunden. 

Unternehmensumstrukturierung

Obwohl das Unternehmen derzeit beabsichtigt, seine Geschäftstätigkeit umzustrukturieren, um wahrscheinlich zu versuchen, den Betrieb früher oder später wieder aufzunehmen, scheint ein solches Szenario zum jetzigen Zeitpunkt tatsächlich unwahrscheinlich. 

Da das Unternehmen keine Einnahmen und damit keine Gewinne mehr erwirtschaftet, bräuchte es große Geldgeber, um die Budgetlöcher zu schließen und es wieder auf die Beine zu bringen. 

In der Zwischenzeit entlassen sie viele Mitarbeiter und behalten nur die wichtigsten. Allerdings hatte der Personalabbau aufgrund des starken Gewinnrückgangs bereits im Juni begonnen, so dass die Situation schon länger in der Schwebe war. 

Es erweist sich tatsächlich als sehr schwer vorstellbar, wie man ein Unternehmen unter solchen Bedingungen so saniert, dass es wieder richtig losgehen kann. Wahrscheinlich wäre die einzig wirkliche Lösung ein Kauf durch ein anderes Unternehmen, das daran interessiert ist, seine Geschäftstätigkeit oder seinen Marktanteil zu übernehmen. 

In diesem Zusammenhang ist es erwähnenswert, dass es bereits ähnliche Initiativen für andere scheiternde Kryptounternehmen gibt, wie z Reise, so dass die möglichen Bewerber für die Übernahme von BlockFi reduziert werden.