Sind CBDCs die Zukunft des Geldes oder nur ein Wunschtraum?

Digitale Zentralbankwährungen werden oft als die Zukunft des Geldes angepriesen. Manchen machen sie Angst, andere erregen sie. Was ist die Wahrheit?

Nach Angaben des Atlantikrat CBDC-Tracker, 114 Länder, die über 95 Prozent des globalen BIP repräsentieren, untersuchen eine CBDC. 11 Länder, darunter Nigeria und die Bahamas, haben bereits ihre gestartet. China testet derzeit ein System, das dieses Jahr auf das ganze Land ausgeweitet wird.

Die Bank of Finland führte 1993 die Avant-Smartcard ein, die als elektronisches Bargeld dienen soll. Obwohl die finnische Regierung das Projekt Anfang der 2000er Jahre schließlich aufgab, gilt es weithin als das erste CBDC der Welt.

Ihre Attraktivität für Zentralregierungen ist offensichtlich: Sie geben den Zentralbanken – den Emittenten von Währungen – eine elektronische Version, die sie überwachen und kontrollieren können. Für Anbieter bieten sie eine Möglichkeit, Zahlungen nahezu augenblicklich zu senden und zu empfangen, ohne dass ein Vermittler wie eine Geschäftsbank erforderlich ist.

Wenn wir für eine Ware oder Dienstleistung bezahlen, verlassen wir uns derzeit auf Vermittler, um die Transaktion abzuwickeln. Kartenzahlungen, mobiles Geld und elektronische Überweisungen erfordern sie alle. Ein CBDC wäre ein Peer-to-Peer-Austausch, ähnlich dem Austausch von Banknoten oder dem Versenden BTC or ETH.

Einfach ausgedrückt, CBDCs werden das digitale Äquivalent einer digitalen Banknote oder Münze sein. 

Projekt Eisbrecher, eine Zusammenarbeit zwischen den Zentralbanken Israels, Schwedens und Norwegens und dem BIZ-Innovationszentrum, arbeitet derzeit an einem interoperablen CBDC-System, das es verschiedenen CBDCs ermöglichen wird, über Grenzen hinweg zu interagieren. Experten sind sich einig, dass der breite Einsatz dieser Technologie nur noch wenige Jahre entfernt ist.

Die Krypto-Community hat andere Ideen, und es ist leicht zu verstehen, warum. 

Die Krypto-Community wurde auf einer Reihe klarer Ideen und Prinzipien gegründet. Einer, in dem zentralisierte Finanzinstitute, wie die Banken, die die Große Rezession verursachten, zu viel Macht hatten. (Und die Macht, die sie hatten, haben sie oft missbraucht.) Zweitens hatten andere zentralisierte Institutionen (wie Regierungen) ebenfalls zu viel Macht. Und drittens, dass Einzelpersonen das Recht hatten, ohne ihre Aufsicht in der Gesellschaft zu agieren. Man kann es in drei Worten zusammenfassen: Dezentralisierung, Freiheit und Privatsphäre.

Darin liegt der Haken. CBDCs, wie sie derzeit vorgesehen sind, bieten nicht das gleiche Maß an Privatsphäre wie Bargeld oder bestimmte Kryptowährungen. Theoretisch hätten Zentralbanken Zugriff auf alle Transaktionsdaten. Während die meisten Blockchains alle Transaktionen nachvollziehbar machen, sind sie nicht an Ihre reale Identität gebunden.

Es ist unwahrscheinlich, dass wir jemals ein wirklich privates CBDC bekommen werden, sagt Hugo Volz Oliveira, Sekretär und Gründungsmitglied des New Economy Institute. „Die aktuellen Formen des digitalen Geldes sind nicht per Design privat, und CBDC wird es auch nicht sein. Nur Bargeld und einige datenschutzorientierte Kryptowährungen sind wirklich anonym – und selbst dann muss man immer vorsichtig sein, wenn sie davon ausgehen, dass ihre Verwendung von Geld privat ist. Noch besorgniserregender ist, dass CBDCs verwendet werden können, um Einzelpersonen ohne die Zusammenarbeit mit dem Justizsystem zu sanktionieren.“

Der legendäre Kryptograf David Chaum (bekannt als „Godfather of Privacy“) gab letztes Jahr bekannt, dass er an einem Datenschutz-CBDC mit der Schweizerischen Nationalbank (SNB). BeInCrypto versteht, dass er seit einigen Jahren an diesem Projekt arbeitet. Das Konzept wurde in einem Joint skizziert Forschungsarbeit von Chaum und Thomas Moser von der SNB.

Die Technologie soll laut Ankündigung auch quantenresistent sein. Also kein Grund zur Sorge?

Warum nicht einfach Stablecoins?

Für viele Kritiker von CBDC steht eine absolut gute Option in den Startlöchern. Obwohl sie für einen anderen Zweck bestimmt sind, ein Erfolg Stablecoin bietet den gleichen Wert wie die Fiat-Währung, die sie imitiert. Beide dienen als Wertaufbewahrungsmittel und zur Erleichterung des grenzüberschreitenden Austauschs, eines wird jedoch von einer zentralen Behörde reguliert.

„Solange das regulatorische Umfeld für private Stablecoins wie Circle (USDC) günstig bleibt, gibt es keinen Grund, warum wir unbedingt CBDCs brauchen. Ich denke auch, dass es „amerikanischer“ (und damit wahrscheinlicher) ist, dass die US-Regierung eine Privatindustrie stark reguliert, anstatt direkt mit ihr zu konkurrieren, und das Gleiche gilt für Stablecoins“, sagt Adam Miller, CEO von MIDAO.

Während die Reiserichtung klar aussieht, ist nicht jeder davon überzeugt, dass wir in einer Welt der universellen CBDC-Nutzung landen werden. „Ich denke, es ist wahrscheinlicher, dass die Regierungen ihre Währungssysteme immer digitaler (aber immer noch zentralisiert/föderiert) machen werden, wie es die USA seit Jahren tun und weiterhin tun, aber nicht so weit gehen, CBDCs einzuführen, die wirklich Zensur sind resistent sind oder andere Qualitäten echter Blockchains aufweisen“, fährt Miller fort. 

Großhandelsnutzung von CBDCs

Untersuchungen des IWF besagen, dass ein weiterer Vorteil von CBDC seine Fähigkeit zur Reduzierung ist Kohlenstoff-Emissionen. Der größte Vorteil von CBDC ist jedoch mit ziemlicher Sicherheit seine Effizienz und seine Fähigkeit, Reibungsverluste bei Zahlungen zu reduzieren. 

In Anwendungsfällen, in denen die Privatsphäre des Einzelnen weniger wichtig ist, könnte die Technologie zum Tragen kommen. Insbesondere dann, wenn Banken und andere Finanzinstitute miteinander Geschäfte tätigen müssen.

„Wenn wir jedoch über Großhandels-CBDC sprechen, das für die Abrechnung zwischen Finanzinstituten verwendet wird, dann gibt es einige interessante Vorteile“, fährt Oliveira fort. „Nämlich Effizienz und Einsparungen, die sich aus der digitalen Transformation noch weitgehend bürokratischer und manueller Prozesse ergeben. Diese würden weder das derzeitige System grundlegend ändern noch Retailbanken irrelevant machen.“ 

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels arbeiten acht Länder an einem vollständigen Großhandels-CBDC. Einundzwanzig Länder beabsichtigen, CBDCs für Einzel- und Großhandelszwecke zu verwenden, darunter die USA, China, Indien und Australien.