Algorithmische Stablecoin wie $UST bergen großes Risiko! Hier ist, was die Forschung sagt

Die Wechselkursbindung des US-Dollars erreichte am 0.6. Mai einen Tiefststand von 10 US-Dollar. Kurz nach dem Luna Foundation Guards (LFG) Nachdem sie letzte Woche den Aufbau ihrer 3-Milliarden-Dollar-Schätze abgeschlossen hatten, wurde der Stablecoin aufgrund der geringen Liquidität in Frage gestellt.

Die Aufhebung der Bindung des UST-Dollars begann mit großen Abhebungen aus Anchors Pool 53, und der UST-Dollar fiel infolgedessen von 1 $ auf 0.98 $. Anchor ist Terras größtes ertragreiches Protokoll und dafür verantwortlich, die größte Nachfrage an UST zu lenken. Die Aufhebung der Bindung kostete USTs größte Rentabilitätsquelle (Anchor) innerhalb weniger Tage 60 % seiner Einlagen. 

Als Reaktion darauf verkauften Händler Bitcoin, und es gab weit verbreitete Spekulationen, dass LFG seine BTC-Reserven auflösen könnte, um die Bindung aufrechtzuerhalten. LFG skizzierte am 9. Mai eine proaktive Strategie zur Bewältigung der Situation, zu der auch die Dezentralisierung seiner Reservestrategie gehörte.

Die Unterbrechung ließ kurz nach der Ankündigung nach, aber UST war nicht in der Lage, seine 1-Dollar-Bindung aufrechtzuerhalten unbegrenzt. Es fiel auf 0.9 $ und erhöhte die Auszahlungen, was zu einem Rückgang um 0.6 $ führte. Selbst wenn es der LFG gelingt, den Pflock wiederherzustellen, ist bereits großer Schaden angerichtet worden.

Der Imbiss

Trotz der jüngsten Bemühungen, dies so beizubehalten, entfernt sich der UST-Stable-Coin weiterhin von einem dezentralen Stable-Coin. Der Preis von LUNA ist stark gefallen (unter 1 $) und wurde aufgrund einer durch UST-Abhebungen verursachten Netzwerküberlastung vorübergehend ausgesetzt. Während UST seinen Abwärtstrend fortsetzte, brach der Wert von LUNA in nur 96 Stunden um 24 % ein.

Unterdessen scheint es, dass die BTC-Reserven möglicherweise nicht ausreichen, um die Bindung sicher aufrechtzuerhalten.

Mit der Beteiligung von LFG könnte sich UST erholen, aber die langfristigen Auswirkungen auf seinen Ruf und das Vertrauen, das es bei den Anlegern nach und nach gewonnen hat, könnten länger dauern, bis es sich erholt. Die aktuelle Situation des UST erinnert daran, dass stärkere Rahmenbedingungen für die Einbeziehung struktureller Risiken für ähnliche algorithmische stabile Währungen entwickelt werden sollten.